주요 지표는 비트코인 ​​랠리를 촉발한 연준의 '정상화' 금리 인하에 도전하고 있습니다.

Fed 이후의 리스크 온 랠리는 정상화 내러티브를 뒷받침하지만 일부 지표는 이에 동의하지 않아 상승세에 주의를 기울일 것을 시사합니다.

A 50-basis point rate cut by the U.S. Federal Reserve (Fed) last week sparked a debate on whether the easing represents the normalization of an excessively tight monetary policy aimed at taming inflation or preparation for an impending economic downturn.

지난 주 미국 연방준비제도(Fed)가 50베이시스 포인트 금리를 인하하면서 이번 완화가 인플레이션을 억제하기 위한 지나치게 긴축적인 통화 정책의 정상화를 의미하는지, 아니면 임박한 경기 침체에 대비하기 위한 것인지에 대한 논쟁을 촉발시켰습니다.

Risk assets, including bitcoin (BTC) and altcoins, have rallied since the Fed decision, a sign that markets perceive the rate cut as a normalization move. Some analysts foresee accelerated gains once bitcoin surpasses the $65,200 resistance.

연준의 결정 이후 비트코인(BTC)과 알트코인을 포함한 위험 자산이 반등했는데, 이는 시장이 금리 인하를 정상화 움직임으로 인식하고 있다는 신호입니다. 일부 분석가들은 비트코인이 65,200달러의 저항선을 넘어서면 상승세가 가속화될 것으로 예상합니다.

However, at least three indicators point to an economic malaise ahead, suggesting caution on the part of the bulls. Perhaps, the Fed delivered an outsized rate cut, taking note of these forward-looking indicators.

그러나 적어도 세 가지 지표가 앞으로의 경제적 불안을 지적하고 있어 강세론자들이 주의를 기울이고 있음을 시사합니다. 아마도 연준은 이러한 미래 지향적 지표에 주목하여 대규모 금리 인하를 단행했을 것입니다.

Rising joblessness

실업률 증가

The U.S. Household Survey, which tracks the unemployment rate across 50 states, Washington D.C., and Puerto Rico, showed that as of August, more than 57% of states experienced an increase in joblessness compared to the preceding month and the same period last year, according to data tracked by MacroMicro.

미국 50개 주와 워싱턴DC, 푸에르토리코의 실업률을 추적하는 미국 가계조사에 따르면 8월 기준 57% 이상의 주에서 전월과 지난해 같은 기간에 비해 실업자가 증가한 것으로 나타났다. MacroMicro가 추적한 데이터에 따르면.

The fact that most states are witnessing an uptick in the unemployment rate means the risk of reduced income, consumer spending and investment, and a decline in business and consumer confidence in the months ahead, potentially leading to a marked economic slowdown, if not an outright recession (consecutive quarters of economic contraction). A slowdown could see investors scale back exposure to riskier investments.

대부분의 주에서 실업률이 상승한다는 사실은 앞으로 몇 달 동안 소득 감소, 소비자 지출 및 투자 감소, 기업 및 소비자 신뢰도 하락의 위험을 의미하며, 이는 잠재적으로 명백한 경제 침체는 아니더라도 현저한 경기 둔화로 이어질 수 있음을 의미합니다. 경기침체(연속적인 분기별 경제 위축). 경기 둔화로 인해 투자자들은 더 위험한 투자에 대한 노출을 축소할 수 있습니다.

"According to August's analysis, 57.7% of U.S. states reported higher unemployment rates than the previous month and year. This points to increasing challenges in the labor market, possibly signaling a more widespread slowdown," MacroMicro said on Twitter.

MacroMicro는 트위터를 통해 "8월 분석에 따르면 미국 주의 57.7%가 전월 및 전년도보다 높은 실업률을 보고했습니다. 이는 노동 시장의 어려움이 증가하고 있으며 경기 침체가 더 광범위하게 진행될 가능성이 있음을 의미합니다"라고 밝혔습니다.

Lead/lag ratio

리드/지연 비율

The Conference Board's Leading Economic Index (LEI) fell to 100.2 in August, dropping to its lowest since October 2016. The index marked its sixth consecutive monthly decline, triggering a recession signal.

컨퍼런스보드(Conference Board)의 LEI(선행경제지수)는 8월 100.2로 하락해 2016년 10월 이후 최저치로 떨어졌습니다. 이 지수는 6개월 연속 하락세를 기록하며 경기침체 신호를 촉발했습니다.

The LEI comprises several forward-looking indicators such as average weekly hours in manufacturing, average weekly initial claims for jobless insurance, ISM new orders index, stock prices and leading credit index. The index is widely tracked to identify shifts in economic trends and turning points in asset prices.

LEI는 주당 평균 제조 시간, 실업 보험에 대한 주당 평균 최초 청구, ISM 신규 주문 지수, 주가, 선행 신용 지수 등 여러 가지 미래 예측 지표로 구성됩니다. 이 지수는 경제 동향의 변화와 자산 가격의 전환점을 식별하기 위해 널리 추적됩니다.

More concerning is the slide in the ratio between leading and lagging indicators to under 0.85, the lowest since at least the 1950s, according to data tracked by Jeff Weniger, head of equities at WisdomTree.

더 우려되는 것은 WisdomTree의 주식 책임자인 Jeff Weniger가 추적한 데이터에 따르면 선행 지표와 후행 지표 간의 비율이 0.85 미만으로 하락한 것인데, 이는 적어도 1950년대 이후 가장 낮은 수치입니다.

The plunge seen over the past several months points to a potential slowdown or recession, with lagging indicators catching up to the economic reality.

지난 몇 달 동안 나타난 급락은 경제 현실을 따라잡는 지표가 지체되면서 잠재적인 둔화 또는 경기 침체를 나타냅니다.

The ratio has seen eight similar meltdowns in the past, each portending a recession.

이 비율은 과거에 8번의 유사한 붕괴를 보였으며 각각 경기 침체를 예고했습니다.

Surging gold/brent ratio

급증하는 금/브렌트 비율

The ratio between prices for gold futures and brent crude futures has surged over 35% this year to nearly 40 points, the highest since 2020, according to data source MacroMicro.

데이터 소스인 MacroMicro에 따르면 금 선물과 브렌트유 선물의 가격 비율은 올해 35% 이상 급등하여 거의 40포인트에 이르렀으며 이는 2020년 이후 가장 높은 수치입니다.

Gold is a safe haven asset and an inflation hedge, while oil is tied to global demand and economic activity. Therefore, gold's prolonged outperformance relative to oil is often taken to represent a sign of economic slowdown.

금은 안전한 피난처 자산이자 인플레이션 헤지 수단인 반면, 석유는 글로벌 수요 및 경제 활동과 연관되어 있습니다. 따라서 석유 대비 금의 지속적인 초과 성과는 종종 경제 둔화의 신호로 간주됩니다.

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