기관 통찰: 주간 시장 개발(2024년 7월 15일)

주간 Institutional Insights에서는 시장 성과, 업계 뉴스, 상장지수펀드(ETF) 흐름을 포함한 최신 시장 발전을 살펴봅니다.

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주간 Institutional Insights에서는 시장 성과, 업계 뉴스, ETF 흐름, 동향 주제, 예정된 이벤트 및 토큰 잠금 해제를 포함한 최신 시장 개발을 탐색하여 암호화폐 거래를 강화하는 것을 목표로 합니다.

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Macro Overview — U.S. Inflation’s Unexpected Drop Supports Risky Assets

매크로 개요 - 미국 인플레이션의 예상치 못한 하락이 위험한 자산을 지원합니다

U.S. inflation cooled broadly in June 2024, reaching the slowest pace since 2021 due to a long-awaited slowdown in housing costs. This sends a strong signal that the Federal Reserve may soon be able to cut interest rates.

오랫동안 기다려온 주택 비용 둔화로 인해 미국 인플레이션은 2024년 6월 크게 냉각되어 2021년 이후 가장 느린 속도에 도달했습니다. 이는 연준이 곧 금리를 인하할 수 있다는 강력한 신호를 보내는 것입니다.

U.S. Consumer Price Index YoY. Source: investing.com

미국 소비자 물가 지수(YoY). 출처: Investing.com

According to Bureau of Labor Statistics data, the core consumer price index, which excludes food and energy, rose just 0.1% from May — the smallest increase in three years. The overall CPI measure even fell for the first time since the Covid-19 pandemic began, driven by cheaper gasoline prices.

노동통계국 자료에 따르면 식품과 에너지를 제외한 핵심 소비자물가지수는 5월보다 0.1% 상승해 3년 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 전체 CPI 수치는 휘발유 가격 하락으로 인해 코로나19 대유행이 시작된 이후 처음으로 하락하기도 했습니다.

This deceleration in inflation boosts the odds of a Federal Reserve rate cut in September. The June CPI reading, along with the "really good" May 2024 report that Fed Chair Jerome Powell described, should give the central bank the confidence needed to start cutting rates soon. Policymakers may signal this possibility when they meet in July, especially as unemployment has risen for three straight months.

이러한 인플레이션 둔화로 인해 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성이 높아졌습니다. 6월 CPI 수치는 제롬 파월 연준 의장이 설명한 "정말 좋은" 2024년 5월 보고서와 함께 중앙은행이 곧 금리 인하를 시작하는 데 필요한 자신감을 갖게 될 것입니다. 특히 실업률이 3개월 연속 증가했기 때문에 정책입안자들은 7월 회의에서 이러한 가능성을 시사할 수도 있습니다.

While in recent testimony Powell avoided signaling the timing of rate cuts, economists believe the path is now open for the Fed to cut them in September. Treasury yields rallied, and traders priced in September and December rate cuts after the CPI report.

최근 증언에서 파월 의장은 금리 인하 시기를 알리는 것을 피했지만, 경제학자들은 이제 연준이 9월에 금리를 인하할 수 있는 길이 열려 있다고 믿고 있습니다. 국채 수익률은 반등했고 거래자들은 CPI 보고서 이후 9월과 12월 금리 인하 가격을 책정했습니다.

The data also provided encouraging news for President Biden, as he faces calls from Democrats to step aside. Shelter prices, the largest CPI category, had their smallest gain since 2021, and services inflation more broadly cooled. Goods prices have also been declining for most of the past year, providing relief to consumers.

이 데이터는 또한 민주당의 사임 요구에 직면한 바이든 대통령에게 고무적인 소식을 제공했습니다. 가장 큰 CPI 범주인 대피소 가격은 2021년 이후 가장 작은 상승세를 보였고 서비스 인플레이션은 더욱 광범위하게 냉각되었습니다. 지난해 대부분의 경우 상품 가격이 하락해 소비자에게 안도감을 안겨주었습니다.

However, the June CPI data still showed inflation running above the Fed's 2% target, with the core CPI up 3.3% year-over-year. However, the broad-based slowdown, particularly in housing, suggests that the path to the Fed's goal is becoming clearer.

그러나 6월 CPI 데이터에 따르면 인플레이션은 여전히 ​​연준의 목표인 2%를 초과했으며 핵심 CPI는 전년 대비 3.3% 상승했습니다. 그러나 특히 주택 부문을 중심으로 광범위한 경기 둔화는 연준의 목표를 향한 길이 점점 더 명확해지고 있음을 시사합니다.

Weekly Crypto Highlight — SOL ETF Boosts Market Sentiment; Bitcoin Climbs Back to $59K Ahead of CPI Data

주간 암호화폐 하이라이트 — SOL ETF가 시장 분위기를 높입니다. 비트코인은 CPI 데이터보다 $59K로 상승

It’s reasonable to expect that the unexpected drop in June’s U.S. CPI print was priced in before its actual release, as both the cryptocurrency market and broader equity markets had experienced a strong rally prior to Thursday's data announcement.

목요일 데이터 발표 이전에 암호화폐 시장과 더 넓은 주식 시장 모두 강력한 랠리를 경험했기 때문에 6월 미국 CPI 인쇄물의 예상치 못한 하락은 실제 발표 전에 가격에 반영되었을 것으로 예상하는 것이 합리적입니다.

The highly anticipated approval of ETH Spot ETFs in July hasn’t led to a noticeable outperformance of Ether against Bitcoin. The market believes that Ether will only attract around one-third as much capital as Bitcoin following the official ETF approval.

7월에 매우 기대되는 ETH 현물 ETF 승인은 비트코인 ​​대비 이더리움의 눈에 띄는 성과로 이어지지 않았습니다. 시장에서는 공식 ETF 승인 이후 이더리움이 비트코인 ​​자본의 1/3 정도만 유치할 것으로 믿고 있습니다.

However, the potential approval of a Solana Spot ETF is still worthy of anticipation due to Solana's long-standing status as an "altcoin." Bitcoin and Ether have always been regarded as commodities by major regulators, including the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Even Gary Gensler, the current Chair of the Securities and Exchange Commission (SEC), didn’t object to such a classification earlier in his career. Furthermore, ETH Spot ETFs have already been approved in regions such as Hong Kong and Canada. As such, the prospect of Solana Spot ETFs is seen as more "unexpected" than ETH Spot ETFs.

그러나 솔라나 현물 ETF의 승인 가능성은 솔라나가 오랫동안 '알트코인'으로 자리매김해왔기 때문에 여전히 기대할만한 가치가 있습니다. 비트코인과 이더리움은 상품선물거래위원회(CFTC)를 포함한 주요 규제 기관에 의해 항상 상품으로 간주되어 왔습니다. 현 증권거래위원회(SEC) 의장인 게리 겐슬러(Gary Gensler)조차도 경력 초기에는 이러한 분류에 반대하지 않았습니다. 또한 ETH 현물 ETF는 이미 홍콩 및 캐나다와 같은 지역에서 승인되었습니다. 따라서 솔라나 현물 ETF의 전망은 ETH 현물 ETF보다 더 "예기치 못한" 것으로 간주됩니다.

The potential impact of a Solana Spot ETF listing could be profound, as it could potentially pave the way for the approval of Spot ETFs for many other altcoins.

솔라나 현물 ETF 상장이 잠재적으로 다른 많은 알트코인에 대한 현물 ETF 승인의 길을 열 수 있기 때문에 잠재적인 영향은 엄청날 수 있습니다.

Yet, it’s still too early to reach any definitive conclusions. Currently, only two issuers have filed for a Solana (SOL) Spot ETF — VanEck on June 27, 2024, and 21Shares on June 28. There hasn’t been any clear indication or hint from the regulator on a potential green light for these filings. When reflecting on the past, the approval process for ETH Spot ETFs experienced a notable U-turn when an abrupt change in attitude from the regulator transformed the seemingly impossible event into a solid approval. Given this precedent, it would be premature to make any firm predictions about the outcome of the pending Solana Spot ETF applications. The final decision by the SEC remains uncertain at this stage.

그러나 아직 확실한 결론을 내리기에는 너무 이르다. 현재 두 발행자만이 Solana(SOL) 현물 ETF를 신청했습니다. VanEck는 2024년 6월 27일에, 21Shares는 6월 28일에 제출되었습니다. 이러한 신청에 대한 잠재적인 청신호에 대한 규제 당국의 명확한 표시나 힌트는 없었습니다. . 과거를 돌이켜보면, ETH 현물 ETF에 대한 승인 프로세스는 규제 당국의 갑작스러운 태도 변화로 불가능해 보이는 사건이 확고한 승인으로 바뀌면서 주목할만한 U턴을 경험했습니다. 이러한 선례를 고려할 때, 계류 중인 솔라나 현물 ETF 신청의 결과에 대해 확고한 예측을 하는 것은 시기상조입니다. 현 단계에서 SEC의 최종 결정은 여전히 ​​불확실합니다.

Presidential Election Winner 2024 Bet. Source: Polymarket

2024년 대통령 선거 승자 베팅. 출처 : 폴리마켓

Why would the market still dare to dream about this prospect? According to Polymarket's betting ratios, Donald Trump was perceived to be the likely winner of the upcoming November presidential election. Trump is considered a pro-crypto candidate who accepts cryptocurrency donations for his political campaigns. With Trump potentially taking over the White House, the market believes that more crypto-friendly policies might emerge from the administration.

왜 시장은 여전히 ​​이러한 전망에 대해 감히 꿈을 꿀까요? 폴리마켓의 베팅 비율에 따르면 도널드 트럼프가 다가오는 11월 대선의 승자가 될 가능성이 높은 것으로 인식되었습니다. 트럼프는 자신의 정치 캠페인을 위해 암호화폐 기부를 받는 암호화폐 지지 후보로 간주됩니다. 트럼프가 잠재적으로 백악관을 장악함에 따라 시장은 행정부에서 보다 암호화폐 친화적인 정책이 나올 수 있다고 믿고 있습니다.

However, behind the hype, Solana remains significantly different not only from the Bitcoin blockchain but also from that of Ethereum. In terms of the number of stakeholders, Solana is perceived to have a much higher degree of centralization risk than

그러나 이러한 과대광고 뒤에는 솔라나는 비트코인 ​​블록체인뿐만 아니라 이더리움 블록체인과도 상당한 차이가 있습니다. 이해관계자 수 측면에서 솔라나는 솔라나보다 중앙화 위험이 훨씬 더 높은 것으로 인식됩니다.