Institutionelle Einblicke: Wöchentliche Marktentwicklungen (15. Juli 2024)

Unsere wöchentlichen institutionellen Einblicke untersuchen die neuesten Marktentwicklungen, einschließlich Marktleistung, Branchennachrichten und Ströme börsengehandelter Fonds (ETF).

Our weekly Institutional Insights explore the latest market developments, including market performance, industry news, ETF flows, trending topics, upcoming events and token unlocks, aiming to supercharge your crypto trading.

Unsere wöchentlichen institutionellen Einblicke untersuchen die neuesten Marktentwicklungen, einschließlich Marktleistung, Branchennachrichten, ETF-Flows, Trendthemen, bevorstehende Ereignisse und Token-Freischaltungen, mit dem Ziel, Ihren Krypto-Handel zu beschleunigen.

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Macro Overview — U.S. Inflation’s Unexpected Drop Supports Risky Assets

Makroüberblick – Der unerwartete Rückgang der US-Inflation unterstützt riskante Anlagen

U.S. inflation cooled broadly in June 2024, reaching the slowest pace since 2021 due to a long-awaited slowdown in housing costs. This sends a strong signal that the Federal Reserve may soon be able to cut interest rates.

Die US-Inflation kühlte sich im Juni 2024 weitgehend ab und erreichte aufgrund einer lang erwarteten Verlangsamung der Wohnkosten das langsamste Tempo seit 2021. Dies ist ein starkes Signal dafür, dass die Federal Reserve die Zinsen möglicherweise bald senken kann.

U.S. Consumer Price Index YoY. Source: investing.com

US-Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich. Quelle: investing.com

According to Bureau of Labor Statistics data, the core consumer price index, which excludes food and energy, rose just 0.1% from May — the smallest increase in three years. The overall CPI measure even fell for the first time since the Covid-19 pandemic began, driven by cheaper gasoline prices.

Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics stieg der Kernverbraucherpreisindex, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, gegenüber Mai nur um 0,1 % – der geringste Anstieg seit drei Jahren. Der Gesamtverbraucherpreisindex sank sogar zum ersten Mal seit Beginn der Covid-19-Pandemie, was auf günstigere Benzinpreise zurückzuführen ist.

This deceleration in inflation boosts the odds of a Federal Reserve rate cut in September. The June CPI reading, along with the "really good" May 2024 report that Fed Chair Jerome Powell described, should give the central bank the confidence needed to start cutting rates soon. Policymakers may signal this possibility when they meet in July, especially as unemployment has risen for three straight months.

Diese Verlangsamung der Inflation erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im September. Der VPI-Wert vom Juni sollte zusammen mit dem „wirklich guten“ Bericht vom Mai 2024, den Fed-Vorsitzender Jerome Powell beschrieb, der Zentralbank das nötige Vertrauen geben, um bald mit der Zinssenkung zu beginnen. Die politischen Entscheidungsträger könnten bei ihrem Treffen im Juli auf diese Möglichkeit hinweisen, insbesondere da die Arbeitslosigkeit drei Monate in Folge gestiegen ist.

While in recent testimony Powell avoided signaling the timing of rate cuts, economists believe the path is now open for the Fed to cut them in September. Treasury yields rallied, and traders priced in September and December rate cuts after the CPI report.

Während Powell es in seiner jüngsten Aussage vermied, den Zeitpunkt der Zinssenkungen anzukündigen, glauben Ökonomen, dass nun der Weg für eine Zinssenkung durch die Fed im September frei ist. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen, und Händler haben Zinssenkungen im September und Dezember nach dem CPI-Bericht eingepreist.

The data also provided encouraging news for President Biden, as he faces calls from Democrats to step aside. Shelter prices, the largest CPI category, had their smallest gain since 2021, and services inflation more broadly cooled. Goods prices have also been declining for most of the past year, providing relief to consumers.

Die Daten lieferten auch ermutigende Nachrichten für Präsident Biden, da er mit Aufforderungen der Demokraten konfrontiert ist, zurückzutreten. Die Preise für Unterkünfte, die größte CPI-Kategorie, verzeichneten den geringsten Anstieg seit 2021, und die Inflation im Dienstleistungssektor kühlte sich allgemein ab. Auch die Warenpreise sind im vergangenen Jahr größtenteils gesunken, was den Verbrauchern Erleichterung verschafft.

However, the June CPI data still showed inflation running above the Fed's 2% target, with the core CPI up 3.3% year-over-year. However, the broad-based slowdown, particularly in housing, suggests that the path to the Fed's goal is becoming clearer.

Allerdings zeigten die VPI-Daten vom Juni immer noch, dass die Inflation über dem Ziel der Fed von 2 % lag, wobei der Kern-VPI im Jahresvergleich um 3,3 % stieg. Allerdings deutet die allgemeine Abschwächung, insbesondere im Wohnungsbau, darauf hin, dass der Weg zum Ziel der Fed klarer wird.

Weekly Crypto Highlight — SOL ETF Boosts Market Sentiment; Bitcoin Climbs Back to $59K Ahead of CPI Data

Wöchentliches Krypto-Highlight – SOL ETF steigert die Marktstimmung; Bitcoin klettert vor CPI-Daten wieder auf 59.000 US-Dollar

It’s reasonable to expect that the unexpected drop in June’s U.S. CPI print was priced in before its actual release, as both the cryptocurrency market and broader equity markets had experienced a strong rally prior to Thursday's data announcement.

Es ist davon auszugehen, dass der unerwartete Rückgang der US-VPI-Zahlen für Juni bereits vor ihrer tatsächlichen Veröffentlichung eingepreist war, da sowohl der Kryptowährungsmarkt als auch die breiteren Aktienmärkte vor der Datenveröffentlichung am Donnerstag eine starke Rally erlebt hatten.

The highly anticipated approval of ETH Spot ETFs in July hasn’t led to a noticeable outperformance of Ether against Bitcoin. The market believes that Ether will only attract around one-third as much capital as Bitcoin following the official ETF approval.

Die mit Spannung erwartete Zulassung von ETH-Spot-ETFs im Juli hat nicht zu einer spürbaren Outperformance von Ether gegenüber Bitcoin geführt. Der Markt geht davon aus, dass Ether nach der offiziellen ETF-Zulassung nur etwa ein Drittel so viel Kapital anziehen wird wie Bitcoin.

However, the potential approval of a Solana Spot ETF is still worthy of anticipation due to Solana's long-standing status as an "altcoin." Bitcoin and Ether have always been regarded as commodities by major regulators, including the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Even Gary Gensler, the current Chair of the Securities and Exchange Commission (SEC), didn’t object to such a classification earlier in his career. Furthermore, ETH Spot ETFs have already been approved in regions such as Hong Kong and Canada. As such, the prospect of Solana Spot ETFs is seen as more "unexpected" than ETH Spot ETFs.

Aufgrund des langjährigen Status von Solana als „Altcoin“ ist die mögliche Zulassung eines Solana-Spot-ETF jedoch weiterhin erwartungsgemäß. Bitcoin und Ether wurden von großen Regulierungsbehörden, einschließlich der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), schon immer als Waren angesehen. Selbst Gary Gensler, der derzeitige Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC), hatte zu Beginn seiner Karriere keine Einwände gegen eine solche Einstufung. Darüber hinaus wurden ETH Spot ETFs bereits in Regionen wie Hongkong und Kanada zugelassen. Daher wird die Aussicht auf Solana-Spot-ETFs als „unerwarteter“ angesehen als auf ETH-Spot-ETFs.

The potential impact of a Solana Spot ETF listing could be profound, as it could potentially pave the way for the approval of Spot ETFs for many other altcoins.

Die potenziellen Auswirkungen einer Solana-Spot-ETF-Notierung könnten tiefgreifend sein, da sie möglicherweise den Weg für die Zulassung von Spot-ETFs für viele andere Altcoins ebnen könnte.

Yet, it’s still too early to reach any definitive conclusions. Currently, only two issuers have filed for a Solana (SOL) Spot ETF — VanEck on June 27, 2024, and 21Shares on June 28. There hasn’t been any clear indication or hint from the regulator on a potential green light for these filings. When reflecting on the past, the approval process for ETH Spot ETFs experienced a notable U-turn when an abrupt change in attitude from the regulator transformed the seemingly impossible event into a solid approval. Given this precedent, it would be premature to make any firm predictions about the outcome of the pending Solana Spot ETF applications. The final decision by the SEC remains uncertain at this stage.

Dennoch ist es noch zu früh, um endgültige Schlussfolgerungen zu ziehen. Derzeit haben nur zwei Emittenten einen Solana (SOL) Spot-ETF beantragt – VanEck am 27. Juni 2024 und 21Shares am 28. Juni. Es gab keinen klaren Hinweis oder Hinweis der Aufsichtsbehörde auf ein mögliches grünes Licht für diese Einreichungen . Rückblickend erlebte der Genehmigungsprozess für ETH-Spot-ETFs eine bemerkenswerte Kehrtwende, als eine abrupte Änderung der Haltung der Regulierungsbehörde das scheinbar unmögliche Ereignis in eine solide Genehmigung verwandelte. Angesichts dieses Präzedenzfalls wäre es verfrüht, konkrete Vorhersagen über das Ergebnis der anhängigen Solana-Spot-ETF-Anträge zu treffen. Die endgültige Entscheidung der SEC bleibt zum jetzigen Zeitpunkt ungewiss.

Presidential Election Winner 2024 Bet. Source: Polymarket

Wette auf den Gewinner der Präsidentschaftswahl 2024. Quelle: Polymarket

Why would the market still dare to dream about this prospect? According to Polymarket's betting ratios, Donald Trump was perceived to be the likely winner of the upcoming November presidential election. Trump is considered a pro-crypto candidate who accepts cryptocurrency donations for his political campaigns. With Trump potentially taking over the White House, the market believes that more crypto-friendly policies might emerge from the administration.

Warum sollte der Markt es noch wagen, von dieser Aussicht zu träumen? Den Wettquoten von Polymarket zufolge galt Donald Trump als wahrscheinlicher Gewinner der bevorstehenden Präsidentschaftswahl im November. Trump gilt als Pro-Krypto-Kandidat, der für seine politischen Kampagnen Kryptowährungsspenden annimmt. Da Trump möglicherweise das Weiße Haus übernimmt, geht der Markt davon aus, dass die Regierung eine kryptofreundlichere Politik entwickeln könnte.

However, behind the hype, Solana remains significantly different not only from the Bitcoin blockchain but also from that of Ethereum. In terms of the number of stakeholders, Solana is perceived to have a much higher degree of centralization risk than

Hinter dem Hype steht jedoch, dass sich Solana nicht nur deutlich von der Bitcoin-Blockchain, sondern auch von der von Ethereum unterscheidet. Im Hinblick auf die Anzahl der Stakeholder wird bei Solana ein deutlich höheres Zentralisierungsrisiko gesehen als