이더 리움 재무 전략 회사는 ETF 교환 자금 (ETF)과 같은 방식으로 진행될 수 있습니다.

Crypto Investment Platform Mechanism Capital의 주요 Cryptocurrency 시장 분석가이자 파트너 인 Andrew Kang은 이더 리움 재무 전략 회사가 ETF (Ether Exchange-Traded Funds)와 같은 방식으로 진행될 수 있다고 경고했습니다.

Andrew Kang, a cryptocurrency market analyst and partner at crypto investment platform Mechanism Capital, has warned that Ethereum Treasury Strategy firms may go the same way as the ETH exchange-traded funds (ETFs) – a wave of excitement followed by underwhelming success.

Crypto Investment Platform Mechanism Capital의 Cryptocurrency 시장 분석가이자 파트너 인 Andrew Kang은 이더 리움 재무 전략 회사가 ETF (Ether Exchange-Traded Funds)와 같은 방식으로 진행될 수 있다고 경고했다.

In a recent post on X, he likened the anticipated fate of ETH treasury companies to that of the much-hyped spot ETH ETFs, which received approval from US regulators last year. Despite initial market optimism, early ETF trading volumes have been modest at best, giving way to harsh market reality.

최근 X에 대한 게시물에서, 그는 작년에 미국 규제 기관의 승인을 받았던 Hyped Spot ETFS의 예상 운명을 비유했습니다. 초기 시장 낙관론에도 불구하고 초기 ETF 거래량은 기껏해야 완만 한 시장 현실을 제공했습니다.

A Parallel to the Underwhelming Spot ETH ETF Launch

압도적 인 반점 ETF 출시와 평행

This has led many to reassess their expectations for institutional demand. As Kang wrote, “demand expectations [are] much higher than reality.” In other words, companies adopting an ETH treasury strategy may experience similar disillusionment that followed the introduction of spot ETH ETFs.

이로 인해 많은 사람들이 제도적 요구에 대한 기대치를 재평가하게 만들었습니다. 강은 썼 듯이“수요 기대는 현실보다 훨씬 높다”고 썼다. 다시 말해, ETG 재무 전략을 채택하는 회사는 Spot ETFS의 도입에 따른 비슷한 환멸을 경험할 수 있습니다.

In addition to extreme hype and underperformance, he told his readers to “expect most to be trading at significant NAV discounts by next year.” With this, he was referring to the net asset value (NAV), which represents the underlying value of assets held by a fund or company.

그는 극도의 과대 광고와 성과 외에도 독자들에게“내년까지 상당한 NAV 할인으로 거래를 할 것으로 예상했다”고 말했다. 이를 통해 그는 펀드 또는 회사가 보유한 자산의 기본 가치를 나타내는 순 자산 가치 (NAV)를 언급하고있었습니다.

What happened to ETH ETFs?

ETF는 어떻게 되었습니까?

Indeed, Kang’s arguments are not without merit. Much like was the case with ETFs, if the demand doesn’t materialize in line with expectations, these vehicles may trade below the value of the ETH they hold. They would end up with a compelling pitch but disappointing adoption.

실제로, 강의 주장은 장점이 없습니다. ETF의 경우와 마찬가지로, 수요가 기대치에 따라 실현되지 않으면 이러한 차량은 보유한 ETH의 가치 아래에서 거래 될 수 있습니다. 그들은 매력적인 피치로 끝나고 실망스러운 입양으로 끝날 것입니다.

In a related earlier post, Kang argued that many public ETH vehicles would struggle to deliver returns comparable to simply holding ETH. He also pointed out they could be exposed to structural inefficiencies and low liquidity, stating that an ETH ETF would not provide much upside “unless Ethereum develops a compelling pathway to improve its economics.”

관련 초기 포스트에서 Kang은 많은 공공 ETH 차량이 단순히 ETH를 보유하는 것과 비슷한 수익을 제공하기 위해 고군분투 할 것이라고 주장했다. 그는 또한 ETH ETF가“이더 리움이 경제를 개선하기위한 매력적인 경로를 개발하지 않는 한”많은 상승을 제공하지 않을 것이라고 진술하면서 구조적 비 효율성과 유동성이 낮을 수 있다고 지적했다.

Meanwhile, the broader market may now appraise these treasury firms with a more critical eye. With ETH ETFs still dragging their feet in Kang’s view, the initial euphoria seems to have given way to harsh market realities, and a disconnect has appeared between expected and actual flows.

한편, 더 넓은 시장은 이제 더 비판적인 눈 으로이 재무 기업들을 평가할 수 있습니다. ETH ETF가 Kang의 관점에서 여전히 발을 끌고 가면서 초기 행복감은 가혹한 시장 현실에 이르렀으며 예상과 실제 흐름 사이에 단절이 나타났습니다.

The Counterpoint: A Recent Surge in ETF Inflows

반대 포인트 : 최근 ETF 유입의 급증

That said, the final chapter on ETH ETFs may not be written yet. After a period of underperformance, Ethereum ETFs have recently witnessed an increase in inflows, with $281.3 million in the first week of June.

즉, ETF에 대한 마지막 장은 아직 쓰여지지 않을 수 있습니다. 성능 저하 기간이 지난 후, Ethereum ETF는 최근 6 월 첫째 주에 2 억 2,300 만 달러의 유입 증가를 목격했습니다.

This indicates that institutional interest may be strengthening, a development that could provide a more positive outlook for both the ETFs and the price of ETH itself.

이는 제도적 관심이 강화 될 수 있음을 나타냅니다. ETF와 ETF 자체의 가격에 대해보다 긍정적 인 전망을 제공 할 수있는 발전입니다.

All things considered, if Kang’s prediction proves correct, 2026 could be the year Ethereum-native investment products face their biggest test yet – not just from regulators, but from the market itself, which is rarely forgiving.

Kang의 예측이 정확하다고 판명되면 2026 년은 이더 리움-신용 투자 상품이 규제 기관뿐만 아니라 시장 자체에서 거의 용서하지 않는 가장 큰 시험에 직면 할 수 있습니다.

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