미국 ETF 출시가 가까워지면서 이더리움 헤징 활동이 활발해졌습니다.

투자자들이 이더에 초점을 맞추고 있는 것은 BTC에 비해 ETH가 지속적으로 변동성 프리미엄을 유지하고 있다는 점에서 분명합니다.

Investors are increasingly hedging their ether positions ahead of the debut of U.S.-based exchange-traded funds (ETFs) tracking ETH’s spot price, بازار مشتقات العملات المشفرة suggests.

투자자들은 ETH의 현물 가격을 추적하는 미국 기반 상장지수펀드(ETF)의 출시를 앞두고 점점 더 많은 이더 포지션을 헤징하고 있다고 시장 조사 보고서는 밝혔습니다.

Implied volatility (IV) – a measure of options-derived market expectations for price turbulence over a specific period – has risen across timeframes, نشان می دهد Deribit and Kaiko data. This signals increased demand for options or derivatives offering protection against price swings. A call protects against price rallies, while a put offers insurance against price slides.

특정 기간 동안 가격 변동에 대한 옵션 파생 시장 기대치를 측정하는 내재 변동성(IV)은 Deribit 및 Kaiko 데이터에 따르면 기간에 걸쳐 증가했습니다. 이는 가격 변동에 대한 보호를 제공하는 옵션이나 파생상품에 대한 수요가 증가했다는 신호입니다. 콜옵션은 가격 상승에 대비해 보호해 주고, 풋옵션은 가격 하락에 대비해 보험을 제공합니다.

The hedging activity has been more visible in shorter-term contracts, as indicated by the recent relative richness of implied volatility determined by options contracts expiring on July 19 compared to those expiring on July 26. According to Kaiko, the July 19 expiry IV rose from 53% on Saturday to 62% on Monday, exceeding the July 26 expiry IV.

헤징 활동은 7월 26일에 만료되는 옵션 계약에 비해 7월 19일에 만료되는 옵션 계약에 의해 결정되는 내재 변동성이 최근 상대적으로 풍부하다는 점에서 알 수 있듯이 단기 계약에서 더욱 두드러졌습니다. Kaiko에 따르면 7월 19일 만료 IV는 7월 19일에 만료됩니다. 토요일에는 53%, 월요일에는 62%로 7월 26일 만료 IV를 초과합니다.

"The increase in IV on the July 19 contract suggests traders are paying more to hedge existing positions and protect against sharp price moves in the short term. This spike in near-term contracts IV indicates a level of uncertainty among traders," analysts at Kaiko noted in Monday’s edition of their newsletter.

"7월 19일 계약의 IV 증가는 트레이더들이 기존 포지션을 헤지하고 단기적으로 급격한 가격 변동으로부터 보호하기 위해 더 많은 비용을 지불하고 있음을 시사합니다. 단기 계약 IV의 이러한 급증은 트레이더들 사이에 불확실성이 어느 정도 있음을 나타냅니다." 월요일 뉴스레터에 언급되어 있습니다.

Traders also expect ether volatility to be higher compared to bitcoin. According to data from Amberdata, the spread between Deribit's 30-day ether and bitcoin implied volatility indices (BTC DVOL and ETH DVOL) has largely averaged around 10% since late May, up significantly from 5% in the first quarter.

거래자들은 또한 이더리움 변동성이 비트코인에 비해 더 높을 것으로 예상합니다. Amberdata의 데이터에 따르면 Deribit의 30일 이더리움과 비트코인 ​​내재 변동성 지수(BTC DVOL 및 ETH DVOL) 간의 스프레드는 5월 말 이후 대체로 평균 약 10%를 유지했으며, 이는 1분기의 5%에서 크게 증가한 수치입니다.

Crypto exchange Bybit and analytics firm BlockScholes made a similar observation in a report shared with CoinDesk on Monday.

암호화폐 거래소 바이비트(Bybit)와 분석업체 블록숄즈(BlockScholes)도 월요일 코인데스크(CoinDesk)와 공유한 보고서에서 비슷한 관찰을 했다.

"Key findings indicate that investors are increasingly optimistic about ETH, particularly in anticipation of the first Ether Spot ETFs launching soon in the United States. This optimism is reflected in ETH's sustained volatility premium over BTC, which has persisted amid heightened market activity," the report noted.

"주요 조사 결과에 따르면 투자자들은 특히 미국에서 곧 출시될 최초의 Ether Spot ETF를 기대하면서 ETH에 대해 점점 더 낙관적입니다. 이러한 낙관론은 시장 활동이 높아지는 가운데 지속되는 BTC에 대한 ETH의 지속적인 변동성 프리미엄에 반영됩니다." 보고서에 기록되어 있습니다.

The pickup in hedging activity in ether comes as traders are abuzz ahead of the launch of spot ether ETFs, which are expected to start trading next Tuesday. According to Gemini, spot ether ETFs could see a net inflow of $5 billion in the first six months, boosting ether's market value relative to bitcoin.

다음주 화요일 거래가 시작될 것으로 예상되는 현물 에테르 ETF 출시를 앞두고 거래자들이 분주해지면서 이더 헤징 활동이 활발해졌습니다. Gemini에 따르면, 현물 에테르 ETF는 첫 6개월 동안 50억 달러의 순유입을 볼 수 있으며, 이는 비트코인에 비해 에테르의 시장 가치를 높일 수 있습니다.

Moreover, traders, keeping in mind the "sell-the-fact" phenomenon that followed the debut of bitcoin ETFs on Jan. 11, might be bracing for similar price volatility in ether.

더욱이 거래자들은 1월 11일 비트코인 ​​ETF 출시 이후 발생한 "사실상 매도" 현상을 염두에 두고 이더리움의 유사한 가격 변동성에 대비하고 있을 수도 있습니다.

However, traders should note that the current market mood and ether's bullish positioning are far more muted compared to bitcoin in early January, suggesting a lower probability of a sell-the-fact pullback after the debut.

그러나 거래자들은 현재 시장 분위기와 이더리움의 강세 포지셔닝이 1월 초의 비트코인에 비해 훨씬 더 조용하다는 점에 유의해야 합니다. 이는 데뷔 후 매도세가 하락할 가능성이 더 낮다는 것을 의미합니다.

Omkar Godbole is a Co-Managing Editor on CoinDesk's Markets team. He covers cryptocurrency markets and manages breaking news.

Omkar Godbole은 CoinDesk 시장팀의 공동 편집장입니다. 그는 암호화폐 시장을 다루고 속보를 관리합니다.