米国ETFデビューが近づくにつれイーサヘッジ活動が活発化

投資家がイーサに注目していることは、BTCに対するETHの持続的なボラティリティプレミアムから明らかです。

Investors are increasingly hedging their ether positions ahead of the debut of U.S.-based exchange-traded funds (ETFs) tracking ETH’s spot price, بازار مشتقات العملات المشفرة suggests.

ETHのスポット価格を追跡する米国ベースの上場投資信託（ETF）のデビューに先立ち、投資家はイーサのポジションをますますヘッジしていると、同紙は示唆している。

Implied volatility (IV) – a measure of options-derived market expectations for price turbulence over a specific period – has risen across timeframes, نشان می دهد Deribit and Kaiko data. This signals increased demand for options or derivatives offering protection against price swings. A call protects against price rallies, while a put offers insurance against price slides.

デリビットとカイコーのデータによると、インプライド・ボラティリティ（IV）（特定期間における価格変動に対するオプション由来の市場期待の尺度）は、時間枠を超えて上昇している。これは、価格変動に対する保護を提供するオプションやデリバティブへの需要が高まっていることを示しています。コールは価格上昇を防ぎ、プットは価格下落に対する保険を提供します。

The hedging activity has been more visible in shorter-term contracts, as indicated by the recent relative richness of implied volatility determined by options contracts expiring on July 19 compared to those expiring on July 26. According to Kaiko, the July 19 expiry IV rose from 53% on Saturday to 62% on Monday, exceeding the July 26 expiry IV.

ヘッジ活動は、7 月 26 日に満期となるオプション契約と比較して、7 月 19 日に満期となるオプション契約によって決定されるインプライド ボラティリティが最近比較的豊富であることからわかるように、短期契約でより顕著になっています。開高氏によると、7 月 19 日満期 IV は、土曜日の53％、月曜日の62％は、7月26日の有効期限IVを超えています。

"The increase in IV on the July 19 contract suggests traders are paying more to hedge existing positions and protect against sharp price moves in the short term. This spike in near-term contracts IV indicates a level of uncertainty among traders," analysts at Kaiko noted in Monday’s edition of their newsletter.

「7月19日限月のIVの増加は、トレーダーが既存のポジションをヘッジし、短期的な急激な価格変動から守るためにより多くのお金を払っていることを示唆している。この短期契約IVの急増は、トレーダー間の不確実性のレベルを示している」とカイコーのアナリストは述べた。月曜日のニュースレターに記載されています。

Traders also expect ether volatility to be higher compared to bitcoin. According to data from Amberdata, the spread between Deribit's 30-day ether and bitcoin implied volatility indices (BTC DVOL and ETH DVOL) has largely averaged around 10% since late May, up significantly from 5% in the first quarter.

トレーダーらはまた、ビットコインに比べてイーサのボラティリティが高いと予想している。アンバーデータのデータによると、デリビットの30日間イーサとビットコインのインプライド・ボラティリティ指数（BTC DVOLとETH DVOL）のスプレッドは、5月下旬以来ほぼ平均10％程度となっており、第1四半期の5％から大幅に上昇した。

Crypto exchange Bybit and analytics firm BlockScholes made a similar observation in a report shared with CoinDesk on Monday.

仮想通貨取引所Bybitと分析会社BlockScholesも月曜日にCoinDeskと共有したレポートで同様の見解を示した。

"Key findings indicate that investors are increasingly optimistic about ETH, particularly in anticipation of the first Ether Spot ETFs launching soon in the United States. This optimism is reflected in ETH's sustained volatility premium over BTC, which has persisted amid heightened market activity," the report noted.

「主な調査結果は、特に米国で間もなく開始される最初のイーサスポットETFを期待して、投資家がETHに対してますます楽観的になっていることを示しています。この楽観的な見方は、市場活動の活発化の中でも持続しているBTCに対するETHの持続的なボラティリティプレミアムに反映されています。」報告書は指摘した。

The pickup in hedging activity in ether comes as traders are abuzz ahead of the launch of spot ether ETFs, which are expected to start trading next Tuesday. According to Gemini, spot ether ETFs could see a net inflow of $5 billion in the first six months, boosting ether's market value relative to bitcoin.

イーサのヘッジ活動の活発化は、来週火曜日に取引が開始される予定のスポット・イーサETFの立ち上げを前にトレーダーが興奮している中で起こった。ジェミニ氏によると、スポットイーサETFには最初の6か月で50億ドルの純流入が見込まれ、ビットコインに対するイーサの市場価値が上昇する可能性があるという。

Moreover, traders, keeping in mind the "sell-the-fact" phenomenon that followed the debut of bitcoin ETFs on Jan. 11, might be bracing for similar price volatility in ether.

さらに、トレーダーらは、1月11日のビットコインETFのデビューに続く「事実の売り」現象を念頭に置き、イーサリアムでも同様の価格変動に備えている可能性がある。

However, traders should note that the current market mood and ether's bullish positioning are far more muted compared to bitcoin in early January, suggesting a lower probability of a sell-the-fact pullback after the debut.

ただし、トレーダーは、現在の市場のムードとイーサの強気なポジションが1月初旬のビットコインに比べてはるかに抑制されており、デビュー後の事実売りの反動の可能性が低いことを示唆していることに注意する必要があります。

Omkar Godbole is a Co-Managing Editor on CoinDesk's Markets team. He covers cryptocurrency markets and manages breaking news.

Omkar Godbole は、CoinDesk の市場チームの共同編集長です。彼は暗号通貨市場をカバーし、最新ニュースを管理しています。