이더리움(ETH)은 2024년에도 비트코인(BTC) 대비 하락 추세를 이어갈 것입니다.

새로운 디지털 자산: 통찰력 및 시장 동향 보고서는 ETH가 2024년 내내 BTC 실적을 저조한 몇 가지 이유를 보여줍니다.

After starting the year on a strong note, the price of Ether (ETH) began tapering off in mid-March. Although ETH picked up momentum in mid-May amid anticipation of the approval of spot Ethereum ETFs in the United States, it has underperformed Bitcoin (BTC) throughout 2024.

한 해를 강한 분위기로 시작한 후, 3월 중순부터 이더(ETH) 가격이 하락하기 시작했습니다. ETH는 미국 내 이더리움 현물 ETF 승인에 대한 기대감으로 5월 중순에 탄력을 받았지만 2024년 내내 비트코인(BTC)보다 실적이 저조했습니다.

ETH price started the year around $3,100 and surged as high as $3,180 on March 8. However, the rally fizzled out, and ETH prices slid to a yearly low of $2,180 on May 1, a 31% drawdown from the local top.

ETH 가격은 올해 약 3,100달러로 시작하여 3월 8일에 3,180달러까지 급등했습니다. 그러나 랠리는 흐지부지되었고, ETH 가격은 5월 1일에 연간 최저치인 2,180달러로 하락했습니다. 이는 지역 최고치보다 31% 하락한 수치입니다.

In comparison, BTC prices began 2024 around $52,000 and reached a yearly high of $64,600 on March 28. After a 23% drawdown, BTC prices reached a low of $49,800 on May 11.

이에 비해 BTC 가격은 2024년 약 52,000달러로 시작하여 3월 28일에 연간 최고치인 $64,600에 도달했습니다. 23% 하락한 후 BTC 가격은 5월 11일에 최저치인 $49,800에 도달했습니다.

Zooming out, the drawdown profile of ETH experienced relatively deeper corrections compared to Bitcoin, with the largest drawdown in the 2022–24 cycle being –42% thus far. Previous cycles have seen deeper corrections, exceeding 65% during both the early and later phases of macro bull markets.

축소하면 ETH의 하락 프로필은 비트코인에 비해 상대적으로 더 깊은 조정을 경험했으며, 2022~24년 주기의 가장 큰 하락폭은 지금까지 -42%였습니다. 이전 주기에서는 거시 강세장의 초기 및 후기 단계 모두에서 65%를 초과하는 더 깊은 조정이 있었습니다.

A new Digital Assets: Insights and Market Trends report, a joint publication from CME Group and Glassnode, reveals some of the reasons why ETH has been underperforming BTC throughout 2024, as discussed below:

CME 그룹과 Glassnode의 공동 간행물인 새로운 디지털 자산: 통찰력 및 시장 동향 보고서는 아래 설명과 같이 ETH가 2024년 내내 BTC의 성과를 저조한 몇 가지 이유를 보여줍니다.

The approval of spot Bitcoin ETFs in the United States in January 2024 led to increased attention and capital flows toward BTC, leaving less enthusiasm for other digital assets like ETH.

2024년 1월 미국에서 현물 비트코인 ​​ETF가 승인되면서 BTC에 대한 관심과 자본 흐름이 증가하여 ETH와 같은 다른 디지털 자산에 대한 열정이 줄어들었습니다.

The increasing competition from other proof-of-work blockchains, such as Solana (SOL), Polygon (MATIC) and Avalanche (AVAX), has also contributed to the relative underperformance of ETH.

Solana(SOL), Polygon(MATIC) 및 Avalanche(AVAX)와 같은 다른 작업 증명 블록체인과의 경쟁이 치열해지는 것도 ETH의 상대적인 저조한 성과에 기여했습니다.

The Glassnode-CME Group report also noted that the “ETH/BTC ratio has continued to decline” during the 2023–24 cycle, suggesting that the general investor risk appetite is still low for the current cycle.

Glassnode-CME 그룹 보고서는 또한 2023~24년 주기 동안 "ETH/BTC 비율이 계속 감소했다"고 언급했는데, 이는 일반 투자자의 위험 선호도가 현재 주기에 여전히 낮다는 것을 시사합니다.

According to the chart below, the ETH/BTC ratio has trended lower since the Merge, marking a period where Bitcoin outperforms Ethereum, a scenario that is still playing out at the moment.

아래 차트에 따르면, ETH/BTC 비율은 병합 이후 하락 추세를 보이며, 이는 비트코인이 이더리움을 능가하는 기간을 나타내며, 현재도 이러한 시나리오가 계속 진행되고 있습니다.

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ETH Realized volatility in 2024 remains below previous cycles’

2024년 ETH 실현 변동성은 이전 주기보다 낮습니다.

Using onchain metrics from market intelligence firm Glassnode, the report analyzed the Market Value Realized Value (MVRV) ratio to gauge the overall profitability of investors. The MVRV ratio tracks the divergence between the Market Cap and the Realized Cap and describes the average unrealized profit or loss held by the market.

시장 정보 회사인 Glassnode의 온체인 지표를 사용하여 보고서는 MVRV(시장 가치 실현 가치) 비율을 분석하여 투자자의 전반적인 수익성을 측정했습니다. MVRV 비율은 시가총액과 실현총액 간의 차이를 추적하고 시장이 보유하는 평균 미실현 이익 또는 손실을 설명합니다.

The report noted that although this metric has improved steadily since October 2023, its current value of around 1.8 is still way below the 6.2 and 3.8 peaks witnessed during the 2017 and 2021 bull cycles.

보고서는 이 측정항목이 2023년 10월 이후 꾸준히 개선되었지만 현재 값은 약 1.8로 2017년과 2021년 강세 주기 동안 목격된 최고치인 6.2 및 3.8보다 여전히 훨씬 낮다고 지적했습니다.

In comparison, the report shows Bitcoin’s MVRV ratio at around 2.5, indicating that the average BTC investor holds larger unrealized profits than ETH investors.

이에 비해 보고서는 비트코인의 MVRV 비율을 약 2.5로 보여주며, 이는 평균 BTC 투자자가 ETH 투자자보다 더 큰 미실현 이익을 보유하고 있음을 나타냅니다.

This means that the investors still value BTC higher than ETH and that they would rather put their money in the pioneer cryptocurrency than in Ether.

이는 투자자들이 여전히 ETH보다 BTC를 더 높게 평가하고 Ether보다 선구적인 암호화폐에 돈을 투자한다는 것을 의미합니다.

This sentiment is shared by K33 Research, who noted that although ETH has mirrored BTC's performance throughout the year, with the ETH/BTC ratio stubbornly trading near 3-year lows, the market has “under-appreciated Ether's potential.”

이러한 정서는 K33 Research와 공유합니다. 그는 ETH가 일년 내내 BTC의 성과를 반영했음에도 불구하고 ETH/BTC 비율이 3년 최저치에 가깝게 거래되고 있지만 시장은 "Ether의 잠재력을 과소평가"하고 있다고 지적했습니다.

K33 Research Senior analyst Vetle Lunde wrote:

K33 Research 수석 분석가 Vetle Lunde는 다음과 같이 썼습니다.

“While the approval of spot Bitcoin ETFs in the first half of 2024 has supported BTC's outperformance, we expect the ETH ETF effect could lead to ETH outperformance in H2 2024.”

"2024년 상반기 현물 비트코인 ​​ETF 승인이 BTC의 뛰어난 성과를 뒷받침했지만, ETH ETF 효과가 2024년 하반기에 ETH의 뛰어난 성과로 이어질 수 있을 것으로 기대합니다."

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ETH futures trade volumes trail Bitcoin's

ETH 선물 거래량, 비트코인 ​​추월

According to the Glassnode and CME Group report, futures markets remain the primary source of trade volume in digital asset markets, generally being “five times to ten times larger in size than spot trading volumes.”

Glassnode 및 CME 그룹 보고서에 따르면 선물 시장은 디지털 자산 시장에서 거래량의 주요 원천으로 남아 있으며 일반적으로 "현물 거래량보다 규모가 5~10배 더 큽니다."

Although Ether’s open interest remains high in 2024, reaching an all-time high of $17.09 billion on May 29, as per Glassnode data, the derivatives trading volumes still remain significantly lower than those of Bitcoin.

Glassnode 데이터에 따르면 Ether의 미결제약정은 2024년에도 여전히 높게 유지되어 5월 29일 사상 최고치인 170억 9천만 달러에 도달했지만 파생상품 거래량은 여전히 ​​비트코인에 비해 상당히 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

High futures trading volumes indicate high investor confidence and enthusiasm, which could lead to more buying and higher prices.

높은 선물 거래량은 높은 투자자의 신뢰와 열정을 나타내며, 이는 더 많은 매수와 더 높은 가격으로 이어질 수 있습니다.

The chart below reveals that trade volumes in futures markets have picked up since October 2023, with Bitcoin seeing over $34.4 billion in daily contracts traded against Ethereum’

아래 차트는 선물 시장의 거래량이 2023년 10월 이후 증가했음을 보여줍니다. 비트코인은 이더리움과 거래되는 일일 계약이 344억 달러 이상입니다.