비트 코인 (BTC)

몇 년 전, Crypto 커뮤니티의 많은 사람들은 Bitcoin을 "안전한"자산으로 묘사했습니다. 오늘날 더 적은 사람들이 그것을 부르고 있습니다.

Several years back, many in the crypto community described Bitcoin (BTC) as a “safe-haven” asset. Fewer are calling it that today.

몇 년 전, Crypto 커뮤니티의 많은 사람들은 Bitcoin (BTC)을 "안전한"자산으로 묘사했습니다. 오늘날 더 적은 사람들이 그것을 부르고 있습니다.

A safe-haven asset maintains or increases in value in times of economic stress. It can be a government bond, a currency like the US dollar, a commodity like gold, or even a blue-chip stock.

안전한 자산은 경제적 스트레스의시기에 가치를 유지하거나 증가시킵니다. 정부 채권, 미국 달러와 같은 통화, 금과 같은 상품 또는 파란색 칩 주식 일 수 있습니다.

A spreading global tariff war set off by the United States, as well as troubling economic reports, have sent equity markets tumbling, and Bitcoin too — which wasn’t supposed to happen with a “risk off” asset.

미국이 시작한 전세계 관세 전쟁과 경제 보고서 문제가 발생하면 주식 시장이 텀블링을 보냈으며 비트 코인도“위험을 벗어난”자산으로는 일어나지 않았다.

Bitcoin has suffered compared with gold, too. “While gold prices are up +10%, Bitcoin is down -10% since January 1st,” noted the Kobeissi Letter on March 3. “Crypto is no longer viewed as a safe haven play.” (Bitcoin dropped even further last week.)

비트 코인은 금에 비해 고통을 겪었습니다. 3 월 3 일 Kobeissi Letter는“금 가격은 +10% 증가한 반면 Bitcoin은 1 월 1 일 이후 -10% 하락했습니다. (비트 코인은 지난주에 더 떨어졌습니다.)

But some market observers are saying that this wasn’t really unexpected.

그러나 일부 시장 관찰자들은 이것이 실제로 예상치 못한 일이 아니라고 말합니다.

Bitcoin (white) and gold (yellow) price chart from Dec. 1 to March 13.

12 월 1 일부터 3 월 13 일까지 비트 코인 (흰색) 및 금 (노란색) 가격 차트.

Was Bitcoin ever a safe haven?

비트 코인은 안전한 피난처였습니까?

“I have never thought of BTC as a ‘safe haven,’” Paul Schatz, founder and president of Heritage Capital, a financial advisory firm, told Cointelegraph. “The magnitude of the moves in BTC are just too great to be put in the haven category although I do believe investors can and should have an allocation to the asset class in general.”

금융 자문 회사 인 Heritage Capital의 창립자이자 회장 인 Paul Schatz는“BTC를 '안전한 피난처'로 생각한 적이 없습니다. "투자자들이 일반적으로 자산 클래스에 할당 할 수 있고 할당해야한다고 생각하지만 BTC의 움직임의 규모는 Haven 카테고리에 넣기에는 너무 크다."

“Bitcoin is still a speculative instrument for me, not a safe haven. A safe haven investment like gold has an intrinsic value that will never be zero. Bitcoin can go down 80% in major corrections. I wouldn’t expect that from gold.”

“비트 코인은 여전히 ​​안전한 피난처가 아니라 저에게 투기적인 도구입니다. 금과 같은 안전한 피난처 투자는 결코 0이 아닌 본질적인 가치를 가지고 있습니다. 비트 코인은 주요 수정에서 80% 감소 할 수 있습니다. 나는 그것을 금에서 기대하지 않을 것입니다.”

Crypto, including Bitcoin, “has never really been a ‘safe haven play’ in my opinion,” Buvaneshwaran Venugopal, assistant professor in the department of finance at the University of Central Florida, told Cointelegraph.

비트 코인을 포함한 암호화는“내 의견으로는 '안전한 피난처 플레이'가 된 적이 없다.

But things aren’t always as clear as they first appear, especially when it comes to cryptocurrencies.

그러나 특히 암호 화폐에 관해서는 처음으로 나타나는 것만 큼 명확하지는 않습니다.

One could argue that there are different kinds of safe havens: one for geopolitical events like wars, pandemics, and economic recessions, and another for strictly financial events like bank collapses or a weakening dollar, for instance.

하나는 다른 종류의 안전한 피난처가 있다고 주장 할 수 있습니다. 하나는 전쟁, 전염병 및 경제 경기 침체와 같은 지정 학적 사건, 예를 들어 은행 붕괴 또는 약화와 같은 엄격하게 재무 사건을위한 것입니다.

The perception of Bitcoin may be changing. Its inclusion in exchange-traded funds issued by major asset managers like BlackRock and Fidelity in 2024 widened its ownership base, but it may also have changed its “narrative.”

비트 코인에 대한 인식이 변할 수 있습니다. 2024 년 BlackRock 및 Fidelity와 같은 주요 자산 관리자가 발행 한 교환 거래 자금에 포함 된 것은 소유권 기반을 넓히지 만“내러티브”를 변경했을 수도 있습니다.

It is now more widely seen as a speculative or “risk on” asset like a technology stock.

이제는 기술 주식과 같은 투기 적 또는 "위험"자산으로 더 널리 보입니다.

“Bitcoin, and crypto as a whole, have become highly correlated with risky assets and they often move inversely to safe-haven assets, like gold,” Adam Kobeissi, editor-in-chief of the Kobeissi Letter, told Cointelegraph.

Kobeissi Letter의 편집장 인 Adam Kobeissi는“Bitcoin과 Crypto는 전체적으로 위험한 자산과 밀접한 관련이 있었고 금과 같은 안전한 자산으로 반대로 이동합니다.

There’s a lot of uncertainty where BTC is heading, amid “more institutional involvement and leverage,” and there’s also been a “narrative shift from Bitcoin being viewed as ‘digital gold’ to a more speculative asset.”

“더 많은 제도적 참여와 레버리지”가운데 BTC가 향하고있는 곳은 많은 불확실성이 있으며,“비트 코인에서 '디지털 골드'에서 더 투기적인 자산으로 간주되는 이야기의 변화가있었습니다.

One might think that its acceptance by traditional finance giants like BlackRock and Fidelity would make Bitcoin’s future more secure, which would boost the safe haven narrative — but that’s not necessarily the case, according to Venugopal:

Blackrock 및 Fidelity와 같은 전통적인 금융 거인들의 수용이 Bitcoin의 미래를 더욱 안전하게 만들어 안전한 피난처 이야기를 향상시킬 것이라고 생각할 수도 있습니다. 그러나 Venugopal에 따르면 반드시 그런 것은 아닙니다.

It will be more subject to the usual trading and draw-down strategies that institutional investors use, Venugopal continued. “If anything, BTC is now more correlated to risky assets in the market.”

Venugopal은 기관 투자자들이 사용하는 일반적인 거래 및 도출 전략의 대상이 될 것입니다. "무엇이든 BTC는 이제 시장의 위험한 자산과 더 관련이 있습니다."

Bitcoin’s dual nature

비트 코인의 이중 특성

Few deny that Bitcoin and other cryptocurrencies are still subject to big price swings, further propelled recently by growing retail adoption of crypto, particularly from the memecoin craze, “one of the largest crypto-onboarding events in history.” But perhaps that is the wrong thing to focus on.

비트 코인 및 기타 암호 화폐가 여전히 큰 가격 변동의 대상이된다는 것을 부인하는 사람은 거의 없으며, 최근에는 암호화의 소매 채택, 특히 Memecoin Fraze,“역사상 가장 큰 암호화 온 보드 행사 중 하나”로 인해 추진됩니다. 그러나 아마도 그것은 집중해야 할 잘못된 것일 것입니다.

“Safe havens are always longer-term assets, which means that short-term volatility is not a factor in that characteristic,” Noelle Acheson, author of the Crypto is Macro Now newsletter, told Cointelegraph.

Crypto의 저자 인 Noelle Acheson은“안전한 피난처는 항상 장기 자산이므로 단기 변동성이 그 특성의 요인이 아님을 의미합니다.

The big question is whether BTC can hold its value longer-term against fiat currencies, and it’s been able to do that. “The numbers bear out its validity – on just about any four-year timeframe, BTC has outperformed gold and US equities.”

큰 문제는 BTC가 화폐 통화에 대해 장기적으로 가치를 유지할 수 있는지 여부입니다. "숫자는 거의 4 년간의 기간 동안 금과 미국 주식을 능가했습니다."

Another possibility is that Bitcoin could be a safe haven against some happenings but not others.

또 다른 가능성은 비트 코인이 어떤 사건에 대한 안전한 피난처가 될 수 있지만 다른 사건은 아닙니다.

“I see Bitcoin as a hedge against issues in TradFi,” like the downturn that followed the collapse of the Silicon Valley Bank and Signature Bank two years ago, and “US Treasury risks,” Geoff Kendrick, global head of digital assets research at Standard Chartered told Cointelegraph. But for some geopolitical events, Bitcoin might still trade as a risk asset, he said.

2 년 전 실리콘 밸리 뱅크와 시그니처 뱅크의 붕괴에 따른 침체와 같은 침체와“비트 코인은 트레이드 프라이의 문제에 대한 헤지로 본다”고 말했다. 그러나 일부 지정 학적 사건의 경우 비트 코인은 여전히 ​​위험 자산으로 거래 할 수 있다고 그는 말했다.

Gold can serve as a hedge against geopolitical issues, like trade wars, while both Bitcoin and gold are hedges against inflation. “So both are useful hedges in a portfolio,” Kendrick added.

금은 무역 전쟁과 같은 지정 학적 문제에 대한 헤지 역할을 할 수 있으며, 비트 코인과 금은 인플레이션에 대한 울타리입니다. Kendrick은“둘 다 포트폴리오에서 유용한 산 울타리입니다.

Others, including Ark Investment’

ARK 투자를 포함한 다른 사람들 '