Bitcoin (BTC) ist kein Safe-Haven-Kapital mehr, nur wenige nennen es das heute

Vor einigen Jahren beschrieben viele in der Krypto-Community Bitcoin als „sicheres Haven“ -Bettel. Weniger nennen es heute so.

Several years back, many in the crypto community described Bitcoin (BTC) as a “safe-haven” asset. Fewer are calling it that today.

Vor einigen Jahren beschrieben viele in der Krypto-Community Bitcoin (BTC) als „sicheres Haven“ -Bethalt. Weniger nennen es heute so.

A safe-haven asset maintains or increases in value in times of economic stress. It can be a government bond, a currency like the US dollar, a commodity like gold, or even a blue-chip stock.

Ein Safe-Haven-Vermögenswert hält in Zeiten wirtschaftlicher Belastung den Wert des Wertes aufrecht oder erhöht sich. Es kann eine Staatsanleihe, eine Währung wie der US-Dollar, eine Ware wie Gold oder sogar eine Blue-Chip-Aktie sein.

A spreading global tariff war set off by the United States, as well as troubling economic reports, have sent equity markets tumbling, and Bitcoin too — which wasn’t supposed to happen with a “risk off” asset.

Ein von den Vereinigten Staaten ausbreitender globaler Tarifkrieg sowie beunruhigende Wirtschaftsberichte haben die Aktienmärkte und auch Bitcoin geschickt - was mit einem Vermögenswert „Risiko aus“ nicht geschehen sollte.

Bitcoin has suffered compared with gold, too. “While gold prices are up +10%, Bitcoin is down -10% since January 1st,” noted the Kobeissi Letter on March 3. “Crypto is no longer viewed as a safe haven play.” (Bitcoin dropped even further last week.)

Bitcoin hat auch im Vergleich zu Gold gelitten. "Während die Goldpreise um +10% gestiegen sind, ist Bitcoin seit dem 1. Januar um -10% gesunken", bemerkte der Koobeissi -Brief am 3. März. "Krypto wird nicht mehr als sicheres Hafenspiel angesehen." (Bitcoin hat letzte Woche noch weiter gesunken.)

But some market observers are saying that this wasn’t really unexpected.

Aber einige Marktbeobachter sagen, dass dies nicht wirklich unerwartet ist.

Bitcoin (white) and gold (yellow) price chart from Dec. 1 to March 13.

Bitcoin (weiß) und Gold (gelb) Preisdiagramm vom 1. Dezember bis 13. März.

Was Bitcoin ever a safe haven?

War Bitcoin jemals ein sicherer Hafen?

“I have never thought of BTC as a ‘safe haven,’” Paul Schatz, founder and president of Heritage Capital, a financial advisory firm, told Cointelegraph. “The magnitude of the moves in BTC are just too great to be put in the haven category although I do believe investors can and should have an allocation to the asset class in general.”

"Ich habe BTC noch nie als" sicheren Hafen "gedacht", sagte Paul Schatz, Gründer und Präsident von Heritage Capital, einer Finanzberatungsfirma, gegenüber CoinTelegraph. "Die Größe der Bewegungen in BTC ist einfach zu groß, um in die Kategorie Haven einzusteigen, obwohl ich glaube, dass Anleger eine Zuweisung an die Vermögensklasse im Allgemeinen haben können und sollten."

“Bitcoin is still a speculative instrument for me, not a safe haven. A safe haven investment like gold has an intrinsic value that will never be zero. Bitcoin can go down 80% in major corrections. I wouldn’t expect that from gold.”

„Bitcoin ist immer noch ein spekulatives Instrument für mich, kein sicherer Hafen. Eine sichere Investition wie Gold hat einen inneren Wert, der niemals Null sein wird. Bitcoin kann bei wichtigen Korrekturen 80% sinken. Ich würde das nicht von Gold erwarten. “

Crypto, including Bitcoin, “has never really been a ‘safe haven play’ in my opinion,” Buvaneshwaran Venugopal, assistant professor in the department of finance at the University of Central Florida, told Cointelegraph.

Crypto, einschließlich Bitcoin, „war meiner Meinung nach nie wirklich ein„ sicheres Hafenspiel “, sagte Buvaneshwaran Venugopal, Assistenzprofessor am Finanzministerium der University of Central Florida, gegenüber CoinTelegraph.

But things aren’t always as clear as they first appear, especially when it comes to cryptocurrencies.

Aber die Dinge sind nicht immer so klar, wie sie zum ersten Mal erscheinen, besonders wenn es um Kryptowährungen geht.

One could argue that there are different kinds of safe havens: one for geopolitical events like wars, pandemics, and economic recessions, and another for strictly financial events like bank collapses or a weakening dollar, for instance.

Man könnte argumentieren, dass es verschiedene Arten von sicheren Häfen gibt: einen für geopolitische Ereignisse wie Kriege, Pandemien und wirtschaftliche Rezessionen und eine für streng finanzielle Ereignisse wie die Bankstürzungen oder einen schwächenden Dollar.

The perception of Bitcoin may be changing. Its inclusion in exchange-traded funds issued by major asset managers like BlackRock and Fidelity in 2024 widened its ownership base, but it may also have changed its “narrative.”

Die Wahrnehmung von Bitcoin kann sich ändern. Seine Einbeziehung in tauschbezogene Fonds, die von großen Vermögensverwalter wie BlackRock und Fidelity im Jahr 2024 ausgestellt wurden, hat seine Eigentümerbasis erweitert, aber es hat möglicherweise auch seine „Erzählung“ verändert.

It is now more widely seen as a speculative or “risk on” asset like a technology stock.

Es wird jetzt häufiger als spekulatives oder „Risiko auf“ Vermögenswert angesehen wie ein Technologieaktien.

“Bitcoin, and crypto as a whole, have become highly correlated with risky assets and they often move inversely to safe-haven assets, like gold,” Adam Kobeissi, editor-in-chief of the Kobeissi Letter, told Cointelegraph.

"Bitcoin und Crypto insgesamt sind in hohem Maße mit riskanten Vermögenswerten korreliert und bewegen sich häufig umgekehrt zu sicheren Vermögenswerten wie Gold", sagte Adam Koobeissi, Chefredakteur des Koobeissi-Briefes, gegenüber CoinTelegraph.

There’s a lot of uncertainty where BTC is heading, amid “more institutional involvement and leverage,” and there’s also been a “narrative shift from Bitcoin being viewed as ‘digital gold’ to a more speculative asset.”

Es gibt eine große Unsicherheit, bei der BTC unterwegs ist, inmitten „mehr institutionelle Beteiligung und Hebelwirkung“, und es gab auch eine „narrative Verschiebung von Bitcoin, die als„ digitales Gold “zu einem spekulativeren Kapital angesehen wird.

One might think that its acceptance by traditional finance giants like BlackRock and Fidelity would make Bitcoin’s future more secure, which would boost the safe haven narrative — but that’s not necessarily the case, according to Venugopal:

Man könnte denken, dass seine Akzeptanz durch traditionelle Finanzgiganten wie BlackRock und Fidelity Bitcoins Zukunft sicherer machen würde, was die Safe Haven -Erzählung stärken würde - aber das ist laut Venugopal nicht unbedingt der Fall:

It will be more subject to the usual trading and draw-down strategies that institutional investors use, Venugopal continued. “If anything, BTC is now more correlated to risky assets in the market.”

Es wird eher den üblichen Handels- und Abfertigungsstrategien unterliegen, die institutionelle Anleger anwenden, fuhr Venugopal fort. "Wenn überhaupt, korreliert BTC jetzt mehr mit riskanten Vermögenswerten auf dem Markt."

Bitcoin’s dual nature

Bitcoins doppelte Natur

Few deny that Bitcoin and other cryptocurrencies are still subject to big price swings, further propelled recently by growing retail adoption of crypto, particularly from the memecoin craze, “one of the largest crypto-onboarding events in history.” But perhaps that is the wrong thing to focus on.

Nur wenige bestreiten, dass Bitcoin und andere Kryptowährungen immer noch großen Preisschwankungen unterliegen, die kürzlich durch die zunehmende Einführung von Krypto im Einzelhandel vorangetragen werden, insbesondere aus der Memecoin-Begeisterung, „einem der größten Krypto-Onboard-Events in der Geschichte“. Aber vielleicht ist das falsch, auf das man sich konzentrieren kann.

“Safe havens are always longer-term assets, which means that short-term volatility is not a factor in that characteristic,” Noelle Acheson, author of the Crypto is Macro Now newsletter, told Cointelegraph.

„Sichere Häfen sind immer längerfristige Vermögenswerte, was bedeutet, dass kurzfristige Volatilität in diesem Merkmal kein Faktor ist“, sagte Noelle Aceson, Autor von The Crypto Is Makro Now Newsletter, gegenüber CoinTelegraph.

The big question is whether BTC can hold its value longer-term against fiat currencies, and it’s been able to do that. “The numbers bear out its validity – on just about any four-year timeframe, BTC has outperformed gold and US equities.”

Die große Frage ist, ob BTC ihren Wert längerfristig gegen Fiat-Währungen halten kann, und dies ist dazu in der Lage. "Die Zahlen haben ihre Gültigkeit-bei fast jedem vierjährigen Zeitraum hat BTC Gold- und US-Aktien übertroffen."

Another possibility is that Bitcoin could be a safe haven against some happenings but not others.

Eine andere Möglichkeit ist, dass Bitcoin ein sicherer Hafen gegen einige Ereignisse sein könnte, aber nicht gegen andere.

“I see Bitcoin as a hedge against issues in TradFi,” like the downturn that followed the collapse of the Silicon Valley Bank and Signature Bank two years ago, and “US Treasury risks,” Geoff Kendrick, global head of digital assets research at Standard Chartered told Cointelegraph. But for some geopolitical events, Bitcoin might still trade as a risk asset, he said.

"Ich sehe Bitcoin als Absicherung gegen Themen in Tradfi", wie der Abschwung, der vor zwei Jahren den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und Signature Bank folgte, und "US Treasury -Risiken", sagte Geoff Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei Standard Chartered CoinTelegraph. Bei einigen geopolitischen Ereignissen könnte Bitcoin jedoch immer noch als Risiko -Vermögenswert handeln, sagte er.

Gold can serve as a hedge against geopolitical issues, like trade wars, while both Bitcoin and gold are hedges against inflation. “So both are useful hedges in a portfolio,” Kendrick added.

Gold kann als Absicherung gegen geopolitische Themen wie Handelskriege dienen, während sowohl Bitcoin als auch Gold Hecken gegen die Inflation sind. "Beide sind also nützliche Hecken in einem Portfolio", fügte Kendrick hinzu.

Others, including Ark Investment’

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