비트코인(BTC) 가격 조정: 최악의 상황은 끝났는가?

이 질문에 답하기 위해 BeInCrypto는 BTC에 중요한 것으로 반복적으로 인식되어 온 주요 지표를 살펴봅니다. 그 중 하나가 MVRV(시장 가치 대 실현 가치) 비율입니다.

Bitcoin (BTC) price dropped from a high of nearly $58,000 on August 5 to a low of $49,000 on August 6. This price correction, which occurred over a span of two days, was the largest one-day drop in BTC price since March.

비트코인(BTC) 가격은 8월 5일 약 58,000달러의 최고치에서 8월 6일 최저치인 49,000달러로 떨어졌습니다. 이틀에 걸쳐 발생한 이 가격 조정은 3월 이후 BTC 가격의 하루 최대 하락폭이었습니다.

However, despite the magnitude of the drop, on-chain data suggests that it may not have been the worst one-day correction that BTC has experienced.

그러나 하락폭에도 불구하고 온체인 데이터는 BTC가 경험한 최악의 일일 조정이 아닐 수도 있음을 시사합니다.

One metric that provides insight into the profitability of the market is the MVRV ratio, which compares the market value to the realized value. A high ratio indicates a good level of unrealized gains among Bitcoin holders, suggesting a higher probability of selling. Conversely, a low ratio indicates lower profits and a reduced likelihood of selling.

시장 수익성에 대한 통찰력을 제공하는 지표 중 하나는 시장 가치와 실현 가치를 비교하는 MVRV 비율입니다. 높은 비율은 비트코인 ​​보유자 사이에서 실현되지 않은 이익이 높다는 것을 의미하며, 이는 판매 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 반대로, 낮은 비율은 낮은 이익과 낮은 판매 가능성을 나타냅니다.

Historically, this metric has also indicated when Bitcoin is undervalued, overvalued, and close to the peak of the cycle. At press time, data from IntoTheBlock showed that the MVRV ratio stood at 1.76.

역사적으로 이 지표는 비트코인이 과소평가되거나 과대평가되고 주기의 정점에 가까워지는 시기를 나타내기도 합니다. 보도 당시 IntoTheBlock의 데이터에 따르면 MVRV 비율은 1.76으로 나타났습니다.

In previous cycles, the ratio has reached a higher reading, at which point the bull market can be termed “over.” However, despite BTC’s impressive price performance up to a point, the metric suggests that the price has not yet reached its peak.

이전 주기에서는 이 비율이 더 높은 수치에 도달했으며, 이 시점에서 강세장은 "오버"라고 할 수 있습니다. 그러나 BTC의 인상적인 가격 성과에도 불구하고 지표는 가격이 아직 최고점에 도달하지 않았음을 시사합니다.

Putting it into context, Juan Pellicer, Senior Researcher at IntoTheBlock, explained to BeInCrypto that BTC, like other cryptocurrencies, is yet to reach an overvalued point.

IntoTheBlock의 선임 연구원인 Juan Pellicer는 이를 상황에 맞게 BeInCrypto에 설명하면서 BTC는 다른 암호화폐와 마찬가지로 아직 과대평가된 지점에 도달하지 못했다고 말했습니다.

“Most assets have yet to approach their historic overvaluation ranges. For example, Bitcoin’s highest MVRV this year peaked at around 2.64, whereas in the previous cycle, it reached as high as 3.68. For many altcoins, the difference is even larger,” Pellicer told BeInCrypto

“대부분의 자산은 아직 역사적 과대평가 범위에 도달하지 못했습니다. 예를 들어, 올해 비트코인의 가장 높은 MVRV는 약 2.64로 정점을 찍었지만, 이전 주기에는 최고 3.68에 도달했습니다. 많은 알트코인의 경우 그 차이가 훨씬 더 큽니다.”라고 Pellicer는 BeInCrypto에 말했습니다.

Based on this comment and the historical analysis above, BTC’s recent drop is likely a discount. At press time, the coin trades at $57,255. This price puts it still 22.37% down from the all-time high (ATH) it reached in March.

이 의견과 위의 역사적 분석을 바탕으로 BTC의 최근 하락세는 할인일 가능성이 높습니다. 보도 시점 현재 해당 코인은 57,255달러에 거래되고 있습니다. 이 가격은 3월에 도달한 사상 최고치(ATH)보다 여전히 22.37% 낮은 수준입니다.

It is worth noting that institutional investors were the main driver of the rally to a new ATH through the Bitcoin ETFs. It is also important to mention that once the ETF netflow began to dry up, BTC price faced a notable decline.

기관투자가들이 비트코인 ​​ETF를 통해 새로운 ATH 랠리를 펼친 주요 동인이었다는 점은 주목할 만합니다. ETF 순흐름이 고갈되기 시작하자 BTC 가격이 눈에 띄게 하락했다는 점을 언급하는 것도 중요합니다.

In fact, amid the flash crash on August 5, netflows of the ETFs were negative. However, recent data shows that this may no longer be the case. This is because of the $45 million total daily netflow recorded on August 7.

실제로 지난 8월 5일 플래시크래시로 인해 ETF 순흐름은 마이너스를 기록했다. 그러나 최근 데이터에 따르면 이것이 더 이상 사실이 아닐 수도 있습니다. 이는 8월 7일에 기록된 일일 총 순흐름 4,500만 달러 때문입니다.

When compared to previous net positive flows, this is a low figure. At the same time, it could serve as the beginning of Bitcoin’s price stability, provided it is sustained.

이전 순양수 흐름과 비교할 때 이는 낮은 수치입니다. 동시에, 지속된다면 비트코인 ​​가격 안정성의 시작이 될 수 있습니다.

Should this be the case, this worst could be over for BTC, and the price may not drop below $50,000 again for a while.

만약 그렇다면 BTC의 최악의 상황은 끝날 수 있으며 가격은 한동안 다시 $50,000 아래로 떨어지지 않을 수도 있습니다.

Furthermore, Bitcoin’s potential does not lie solely in the capital these institutions have. Recall that, in previous bull markets, the coin did not have this kind of institutional adoption.

게다가 비트코인의 잠재력은 이들 기관이 보유한 자본에만 있는 것이 아닙니다. 이전 강세장에서는 코인이 이러한 종류의 제도적 채택을 받지 않았다는 점을 기억하십시오.

However, the coin has not experienced anything close to the kind of retail participation it had in the 2017 and 2021 market boom. During our conversation, Pellicer also weighed in on this, saying that:

그러나 이 코인은 2017년과 2021년 시장 붐에서 겪었던 것과 같은 소매 참여를 경험하지 못했습니다. 대화 중에 Pellicer는 이에 대해 다음과 같이 말했습니다.

“The number of active addresses on Bitcoin has been trending down since November 2023. This is typically a bearish sign for the entire market, as new participants in the Bitcoin market can serve as a proxy for new entrants to the industry.”

“비트코인의 활성 주소 수는 2023년 11월 이후 감소 추세에 있습니다. 이는 일반적으로 전체 시장에 대한 약세 신호입니다. 비트코인 ​​시장의 새로운 참가자가 업계의 새로운 참가자를 위한 대리인 역할을 할 수 있기 때문입니다.”

On several occasions, BeInCrypto noticed that a good level of retail interaction with BTC begins when the number of active addresses is over one million. But, according to Santiment, the metric has struggled to reach this region since March.

여러 경우에 걸쳐 BeInCrypto는 활성 주소 수가 100만 개가 넘을 때 BTC와의 좋은 수준의 소매 상호 작용이 시작된다는 사실을 발견했습니다. 그러나 Santiment에 따르면 측정항목은 3월부터 이 지역에 도달하는 데 어려움을 겪었습니다.

However, on-chain shows an uptick in active addresses as it notched 717,000 at press time. If this metric continues to jump, then BTC’s price may slowly move upwards, erasing the chunk of losses it has had in recent times.

그러나 온체인은 보도 시점에 717,000을 기록하면서 활성 주소가 증가한 것으로 나타났습니다. 이 지표가 계속해서 급등하면 BTC의 가격은 천천히 상승하여 최근에 발생한 손실의 덩어리를 지울 수 있습니다.

From a technical perspective, Bitcoin may not experience such a massive price drop in the short term. This is because of the signals shown by the Balance of Power (BoP), a technical tool used to measure the strength of buying and selling in the market.

기술적 관점에서 볼 때, 비트코인은 단기적으로 그렇게 큰 가격 하락을 경험하지 못할 수도 있습니다. 이는 시장에서 매수 및 매도 강도를 측정하는 데 사용되는 기술 도구인 힘의 균형(BoP)이 표시하는 신호 때문입니다.

If it is negative, it means selling pressure is intense. However, at press time, it is positive, indicating that market participants are buying the coin. If this continues, BTC may note an uptick that may cost close to $60,000.

마이너스라면 매도압력이 강하다는 뜻이다. 그러나 보도 시점에는 시장 참여자들이 코인을 구매하고 있음을 나타내는 긍정적인 결과입니다. 이것이 계속되면 BTC는 $60,000에 가까운 비용이 발생할 수 있는 상승세를 기록할 수 있습니다.

Additionally, the Bollinger Bands (BB) provide insight into the volatility around the coin. In simple terms, the BB shows how rapid price fluctuations may occur and tells if a coin is overbought or oversold.

또한 볼린저 밴드(BB)는 코인 주변의 변동성에 대한 통찰력을 제공합니다. 간단히 말해서, BB는 가격 변동이 얼마나 빠르게 발생할 수 있는지 보여주고 코인이 과매수 또는 과매도되었는지 알려줍니다.

When the indicator’s upper band hits the price, it is overbought. But

해당 지표의 상단 밴드가 가격에 도달하면 과매수 상태입니다. 하지만