Bitcoin (BTC)-Preiskorrektur: Ist das Schlimmste vorbei?

Um diese Frage zu beantworten, untersucht BeInCrypto Schlüsselkennzahlen, die wiederholt als entscheidend für BTC erkannt wurden. Eines davon ist das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV).

Bitcoin (BTC) price dropped from a high of nearly $58,000 on August 5 to a low of $49,000 on August 6. This price correction, which occurred over a span of two days, was the largest one-day drop in BTC price since March.

Der Preis von Bitcoin (BTC) fiel von einem Höchststand von fast 58.000 US-Dollar am 5. August auf einen Tiefststand von 49.000 US-Dollar am 6. August. Diese Preiskorrektur, die über einen Zeitraum von zwei Tagen erfolgte, war der größte eintägige Rückgang des BTC-Preises seit März.

However, despite the magnitude of the drop, on-chain data suggests that it may not have been the worst one-day correction that BTC has experienced.

Doch trotz des Ausmaßes des Rückgangs deuten On-Chain-Daten darauf hin, dass es sich möglicherweise nicht um die schlimmste eintägige Korrektur handelte, die BTC je erlebt hat.

One metric that provides insight into the profitability of the market is the MVRV ratio, which compares the market value to the realized value. A high ratio indicates a good level of unrealized gains among Bitcoin holders, suggesting a higher probability of selling. Conversely, a low ratio indicates lower profits and a reduced likelihood of selling.

Eine Kennzahl, die Aufschluss über die Rentabilität des Marktes gibt, ist das MVRV-Verhältnis, das den Marktwert mit dem realisierten Wert vergleicht. Eine hohe Quote weist auf ein hohes Maß an nicht realisierten Gewinnen unter den Bitcoin-Inhabern hin, was auf eine höhere Verkaufswahrscheinlichkeit schließen lässt. Umgekehrt deutet eine niedrige Quote auf geringere Gewinne und eine geringere Verkaufswahrscheinlichkeit hin.

Historically, this metric has also indicated when Bitcoin is undervalued, overvalued, and close to the peak of the cycle. At press time, data from IntoTheBlock showed that the MVRV ratio stood at 1.76.

Historisch gesehen hat diese Kennzahl auch angezeigt, wann Bitcoin unterbewertet oder überbewertet ist und sich dem Höhepunkt des Zyklus nähert. Zum Zeitpunkt der Drucklegung zeigten Daten von IntoTheBlock, dass das MVRV-Verhältnis bei 1,76 lag.

In previous cycles, the ratio has reached a higher reading, at which point the bull market can be termed “over.” However, despite BTC’s impressive price performance up to a point, the metric suggests that the price has not yet reached its peak.

In früheren Zyklen erreichte das Verhältnis einen höheren Wert, sodass der Bullenmarkt an diesem Punkt als „vorbei“ bezeichnet werden kann. Trotz der bis zu einem gewissen Punkt beeindruckenden Preisentwicklung von BTC deutet die Kennzahl jedoch darauf hin, dass der Preis seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat.

Putting it into context, Juan Pellicer, Senior Researcher at IntoTheBlock, explained to BeInCrypto that BTC, like other cryptocurrencies, is yet to reach an overvalued point.

Um es in den Kontext zu bringen, erklärte Juan Pellicer, Senior Researcher bei IntoTheBlock, gegenüber BeInCrypto, dass BTC, wie andere Kryptowährungen auch, noch keinen überbewerteten Punkt erreicht habe.

“Most assets have yet to approach their historic overvaluation ranges. For example, Bitcoin’s highest MVRV this year peaked at around 2.64, whereas in the previous cycle, it reached as high as 3.68. For many altcoins, the difference is even larger,” Pellicer told BeInCrypto

„Die meisten Vermögenswerte haben ihre historischen Überbewertungsbereiche noch nicht erreicht. Beispielsweise lag der höchste MVRV von Bitcoin in diesem Jahr bei etwa 2,64, während er im vorherigen Zyklus sogar 3,68 erreichte. Bei vielen Altcoins ist der Unterschied sogar noch größer“, sagte Pellicer gegenüber BeInCrypto

Based on this comment and the historical analysis above, BTC’s recent drop is likely a discount. At press time, the coin trades at $57,255. This price puts it still 22.37% down from the all-time high (ATH) it reached in March.

Basierend auf diesem Kommentar und der obigen historischen Analyse ist der jüngste Rückgang von BTC wahrscheinlich ein Abschlag. Zum Zeitpunkt der Drucklegung wird die Münze bei 57.255 $ gehandelt. Mit diesem Preis liegt er immer noch 22,37 % unter dem Allzeithoch (ATH), das er im März erreichte.

It is worth noting that institutional investors were the main driver of the rally to a new ATH through the Bitcoin ETFs. It is also important to mention that once the ETF netflow began to dry up, BTC price faced a notable decline.

Es ist erwähnenswert, dass institutionelle Anleger durch die Bitcoin-ETFs der Haupttreiber der Rallye zu einem neuen ATH waren. Es ist auch wichtig zu erwähnen, dass der BTC-Preis einen deutlichen Rückgang erlebte, als der ETF-Nettofluss zu versiegen begann.

In fact, amid the flash crash on August 5, netflows of the ETFs were negative. However, recent data shows that this may no longer be the case. This is because of the $45 million total daily netflow recorded on August 7.

Tatsächlich waren die Nettozuflüsse der ETFs während des Flash-Crashs am 5. August negativ. Aktuelle Daten zeigen jedoch, dass dies möglicherweise nicht mehr der Fall ist. Dies ist auf den gesamten täglichen Nettozufluss von 45 Millionen US-Dollar zurückzuführen, der am 7. August verzeichnet wurde.

When compared to previous net positive flows, this is a low figure. At the same time, it could serve as the beginning of Bitcoin’s price stability, provided it is sustained.

Im Vergleich zu früheren Nettozuflüssen ist dies ein niedriger Wert. Gleichzeitig könnte es als Beginn der Preisstabilität von Bitcoin dienen, sofern diese anhaltend ist.

Should this be the case, this worst could be over for BTC, and the price may not drop below $50,000 again for a while.

Sollte dies der Fall sein, könnte das Schlimmste für BTC vorbei sein und der Preis dürfte für eine Weile nicht wieder unter 50.000 US-Dollar fallen.

Furthermore, Bitcoin’s potential does not lie solely in the capital these institutions have. Recall that, in previous bull markets, the coin did not have this kind of institutional adoption.

Darüber hinaus liegt das Potenzial von Bitcoin nicht nur im Kapital dieser Institutionen. Denken Sie daran, dass die Münze in früheren Bullenmärkten keine solche institutionelle Akzeptanz erfahren hat.

However, the coin has not experienced anything close to the kind of retail participation it had in the 2017 and 2021 market boom. During our conversation, Pellicer also weighed in on this, saying that:

Allerdings hat die Münze nicht annähernd die Art von Einzelhandelsbeteiligung erfahren, die sie im Marktboom 2017 und 2021 hatte. Während unseres Gesprächs äußerte sich auch Pellicer dazu und sagte:

“The number of active addresses on Bitcoin has been trending down since November 2023. This is typically a bearish sign for the entire market, as new participants in the Bitcoin market can serve as a proxy for new entrants to the industry.”

„Die Zahl der aktiven Adressen auf Bitcoin ist seit November 2023 tendenziell rückläufig. Dies ist typischerweise ein rückläufiges Zeichen für den gesamten Markt, da neue Teilnehmer am Bitcoin-Markt als Stellvertreter für neue Marktteilnehmer dienen können.“

On several occasions, BeInCrypto noticed that a good level of retail interaction with BTC begins when the number of active addresses is over one million. But, according to Santiment, the metric has struggled to reach this region since March.

BeInCrypto stellte mehrfach fest, dass ein gutes Maß an Einzelhandelsinteraktion mit BTC beginnt, wenn die Anzahl der aktiven Adressen über einer Million liegt. Aber laut Santiment hat der Indikator seit März Schwierigkeiten, diesen Bereich zu erreichen.

However, on-chain shows an uptick in active addresses as it notched 717,000 at press time. If this metric continues to jump, then BTC’s price may slowly move upwards, erasing the chunk of losses it has had in recent times.

On-Chain zeigt jedoch einen Anstieg der aktiven Adressen, die bei Redaktionsschluss 717.000 erreichten. Wenn dieser Indikator weiter ansteigt, könnte der Preis von BTC langsam steigen und den Großteil der Verluste, die er in letzter Zeit erlitten hat, ausgleichen.

From a technical perspective, Bitcoin may not experience such a massive price drop in the short term. This is because of the signals shown by the Balance of Power (BoP), a technical tool used to measure the strength of buying and selling in the market.

Aus technischer Sicht dürfte es bei Bitcoin kurzfristig nicht zu einem so massiven Preisverfall kommen. Dies liegt an den Signalen des Balance of Power (BoP), einem technischen Instrument zur Messung der Kauf- und Verkaufsstärke auf dem Markt.

If it is negative, it means selling pressure is intense. However, at press time, it is positive, indicating that market participants are buying the coin. If this continues, BTC may note an uptick that may cost close to $60,000.

Wenn es negativ ist, bedeutet dies, dass der Verkaufsdruck groß ist. Zum Zeitpunkt der Drucklegung ist es jedoch positiv, was darauf hindeutet, dass Marktteilnehmer die Münze kaufen. Wenn dies so weitergeht, könnte BTC einen Aufwärtstrend verzeichnen, der fast 60.000 US-Dollar kosten könnte.

Additionally, the Bollinger Bands (BB) provide insight into the volatility around the coin. In simple terms, the BB shows how rapid price fluctuations may occur and tells if a coin is overbought or oversold.

Darüber hinaus bieten die Bollinger-Bänder (BB) Einblick in die Volatilität rund um die Münze. Vereinfacht ausgedrückt zeigt der BB, wie schnell Preisschwankungen auftreten können und gibt an, ob eine Münze überkauft oder überverkauft ist.

When the indicator’s upper band hits the price, it is overbought. But

Wenn das obere Band des Indikators den Preis erreicht, ist er überkauft. Aber