비트코인(BTC)은 변동성이 높은 시대를 준비하고 있나요?

비트코인 시장은 순 자본 흐름의 감소와 손익 실현 활동의 감소로 입증되는 균형 상태를 달성했습니다.

The Bitcoin market has reached a state of equilibrium, with a reduction in net capital flow and profit and loss-taking activities. This calm in the market, characterized by a cooling off of speculation and a reset of volatility, might be indicating a transition phase towards increased activity in the near future.

비트코인 시장은 순 자본 흐름과 손익 실현 활동이 감소하면서 균형 상태에 도달했습니다. 투기가 냉각되고 변동성이 재설정되는 등 시장이 진정되는 현상은 가까운 미래에 활동이 증가하는 전환 단계를 의미할 수도 있습니다.

Here are some key observations from recent on-chain metrics:

최근 온체인 지표를 통해 관찰한 몇 가지 주요 내용은 다음과 같습니다.

* Capital flow into Bitcoin has shown a significant slowdown in recent months. It seems that the market has found a balance between investors looking to realize gains and those accepting losses. This phenomenon is uncommon and typically precedes an increase in volatility.

* 비트코인으로의 자본 흐름은 최근 몇 달 동안 크게 둔화되었습니다. 시장은 이익을 실현하려는 투자자와 손실을 감수하는 투자자 사이에서 균형을 찾은 것 같습니다. 이 현상은 흔하지 않으며 일반적으로 변동성이 증가하기 전에 발생합니다.

* The MVRV Ratio (Market Value to Realized Value) has returned to its historical average of 1.72, a critical level that often marks a transition between bullish and bearish market trends. Approximately 51% of trading days have an MVRV value above the average, indicating that investor profitability has returned to an equilibrium state following the post-ETF launch enthusiasm.

* MVRV 비율(실현 가치에 대한 시장 가치)은 역사적 평균인 1.72로 돌아왔습니다. 이는 종종 강세와 약세 시장 추세 사이의 전환을 나타내는 중요한 수준입니다. 거래일의 약 51%가 MVRV 값이 평균보다 높은데, 이는 ETF 출시 이후 투자자 수익성이 균형 상태로 돌아왔음을 나타냅니다.

* Additionally, the percentage of supply in profit has returned to its historical average. This behavior is comparable to levels observed in late 2016, in 2019, and during the 2021 sell-off, as Bitcoin supply is reaching a global equilibrium in terms of profitability.

* 또한, 이익 대비 공급 비율도 과거 평균 수준으로 회복되었습니다. 이러한 행동은 비트코인 ​​공급이 수익성 측면에서 글로벌 균형에 도달함에 따라 2016년 말, 2019년, 2021년 매도 기간에 관찰된 수준과 비슷합니다.

Some metrics suggest that the market is preparing for higher volatility:

일부 지표는 시장이 더 높은 변동성에 대비하고 있음을 시사합니다.

* The Sell-Side Risk Ratio, which measures market equilibrium, has fallen to low levels. This indicates that most coins are being spent close to their original acquisition price, which generally precedes a new regime of higher volatility.

* 시장균형을 나타내는 매도위험비율(Sell-Side Risk Ratio)은 낮은 수준으로 하락하였습니다. 이는 대부분의 코인이 원래 취득 가격에 가깝게 소비되고 있음을 나타내며 이는 일반적으로 변동성이 더 높은 새로운 체제에 앞서 발생합니다.

* In terms of short-term stress, the net realized profit has decreased to $15 million per day, significantly below the $3.6 billion per day observed during the $73,000 ATH in March. This adjustment is typical at market inflection points.

* 단기 스트레스 측면에서, 순 실현 이익은 일일 1,500만 달러로 감소했으며, 이는 3월 $73,000 ATH 동안 관찰된 일일 $36억보다 크게 낮았습니다. 이러한 조정은 시장 변곡점에서 일반적입니다.

Other observations include:

기타 관찰 내용은 다음과 같습니다.

* Bitcoin supply in the 3 to 6-month age band represents over 12.5% of the circulating supply. This pattern is similar to the one observed during the 2021 decline and the peak of the 2018 bear market, and suggests that these BTC are close to migrating to a Long-Term Holders (LTH) category.

* 3~6개월 연령층의 비트코인 ​​공급량은 순환 공급량의 12.5% ​​이상을 차지합니다. 이 패턴은 2021년 하락장과 2018년 하락장 정점에서 관찰된 패턴과 유사하며, 이러한 BTC가 장기 보유자(LTH) 범주로 이동하는 데 가까워졌음을 시사합니다.

* The perpetual swap market has shown a decline in speculative activity, with a drop in liquidation volumes and a decreased willingness to take on high risks. This is consistent with a reset in speculative interest across the entire digital asset ecosystem, with spot markets gaining predominance in the short term.

* 무기한 스왑 시장에서는 청산량이 감소하고 하이 리스크에 대한 의지가 감소하는 등 투기 활동이 감소하는 모습을 보였습니다. 이는 현물 시장이 단기적으로 우위를 점하면서 전체 디지털 자산 생태계 전반에 걸쳐 투기적 관심이 재설정되는 것과 일치합니다.