Bereitet sich Bitcoin (BTC) auf eine Phase hoher Volatilität vor?

Der Bitcoin-Markt hat einen Gleichgewichtszustand erreicht, der sich in einem Rückgang des Nettokapitalflusses und einem Rückgang der Gewinn- und Verlustmitnahmen zeigt.

The Bitcoin market has reached a state of equilibrium, with a reduction in net capital flow and profit and loss-taking activities. This calm in the market, characterized by a cooling off of speculation and a reset of volatility, might be indicating a transition phase towards increased activity in the near future.

Der Bitcoin-Markt hat einen Gleichgewichtszustand erreicht, mit einem Rückgang des Nettokapitalflusses sowie der Gewinn- und Verlustmitnahmen. Diese Ruhe am Markt, die durch eine Abkühlung der Spekulationen und einen Wiederanstieg der Volatilität gekennzeichnet ist, könnte ein Hinweis auf eine Übergangsphase hin zu verstärkter Aktivität in naher Zukunft sein.

Here are some key observations from recent on-chain metrics:

Hier sind einige wichtige Beobachtungen aus aktuellen On-Chain-Metriken:

* Capital flow into Bitcoin has shown a significant slowdown in recent months. It seems that the market has found a balance between investors looking to realize gains and those accepting losses. This phenomenon is uncommon and typically precedes an increase in volatility.

* Der Kapitalfluss in Bitcoin hat sich in den letzten Monaten deutlich verlangsamt. Es scheint, dass der Markt ein Gleichgewicht zwischen Anlegern, die Gewinne realisieren wollen, und solchen, die Verluste in Kauf nehmen, gefunden hat. Dieses Phänomen ist ungewöhnlich und geht typischerweise einem Anstieg der Volatilität voraus.

* The MVRV Ratio (Market Value to Realized Value) has returned to its historical average of 1.72, a critical level that often marks a transition between bullish and bearish market trends. Approximately 51% of trading days have an MVRV value above the average, indicating that investor profitability has returned to an equilibrium state following the post-ETF launch enthusiasm.

* Das MVRV-Verhältnis (Marktwert zu realisiertem Wert) ist zu seinem historischen Durchschnitt von 1,72 zurückgekehrt, einem kritischen Wert, der oft einen Übergang zwischen bullischen und bärischen Markttrends markiert. Ungefähr 51 % der Handelstage weisen einen über dem Durchschnitt liegenden MVRV-Wert auf, was darauf hindeutet, dass die Rentabilität der Anleger nach der Begeisterung nach der Einführung des ETF wieder in ein Gleichgewicht zurückgekehrt ist.

* Additionally, the percentage of supply in profit has returned to its historical average. This behavior is comparable to levels observed in late 2016, in 2019, and during the 2021 sell-off, as Bitcoin supply is reaching a global equilibrium in terms of profitability.

* Darüber hinaus ist der Anteil des Angebots am Gewinn wieder auf seinen historischen Durchschnitt zurückgekehrt. Dieses Verhalten ist vergleichbar mit den Niveaus, die Ende 2016, 2019 und während des Ausverkaufs 2021 beobachtet wurden, als das Bitcoin-Angebot in Bezug auf die Rentabilität ein globales Gleichgewicht erreicht.

Some metrics suggest that the market is preparing for higher volatility:

Einige Kennzahlen deuten darauf hin, dass sich der Markt auf eine höhere Volatilität vorbereitet:

* The Sell-Side Risk Ratio, which measures market equilibrium, has fallen to low levels. This indicates that most coins are being spent close to their original acquisition price, which generally precedes a new regime of higher volatility.

* Die Sell-Side Risk Ratio, die das Marktgleichgewicht misst, ist auf ein niedriges Niveau gesunken. Dies deutet darauf hin, dass die meisten Münzen in der Nähe ihres ursprünglichen Anschaffungspreises ausgegeben werden, was im Allgemeinen einem neuen Regime höherer Volatilität vorausgeht.

* In terms of short-term stress, the net realized profit has decreased to $15 million per day, significantly below the $3.6 billion per day observed during the $73,000 ATH in March. This adjustment is typical at market inflection points.

* Unter kurzfristigen Belastungen ist der realisierte Nettogewinn auf 15 Millionen US-Dollar pro Tag gesunken und liegt damit deutlich unter den 3,6 Milliarden US-Dollar pro Tag, die während des ATH von 73.000 US-Dollar im März beobachtet wurden. Diese Anpassung ist typisch für Marktwendepunkte.

Other observations include:

Weitere Beobachtungen sind:

* Bitcoin supply in the 3 to 6-month age band represents over 12.5% of the circulating supply. This pattern is similar to the one observed during the 2021 decline and the peak of the 2018 bear market, and suggests that these BTC are close to migrating to a Long-Term Holders (LTH) category.

* Das Bitcoin-Angebot im Alter von 3 bis 6 Monaten macht über 12,5 % des zirkulierenden Angebots aus. Dieses Muster ähnelt dem, das während des Rückgangs im Jahr 2021 und dem Höhepunkt des Bärenmarktes im Jahr 2018 beobachtet wurde, und deutet darauf hin, dass diese BTC kurz davor stehen, in die Kategorie der Langzeitinhaber (LTH) zu migrieren.

* The perpetual swap market has shown a decline in speculative activity, with a drop in liquidation volumes and a decreased willingness to take on high risks. This is consistent with a reset in speculative interest across the entire digital asset ecosystem, with spot markets gaining predominance in the short term.

* Der Perpetual-Swap-Markt verzeichnete einen Rückgang der spekulativen Aktivität, mit einem Rückgang des Liquidationsvolumens und einer geringeren Bereitschaft, hohe Risiken einzugehen. Dies steht im Einklang mit einem Rückgang des spekulativen Interesses im gesamten Ökosystem digitaler Vermögenswerte, wobei die Spotmärkte kurzfristig an Vorrang gewinnen.