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레코드 최고 - 2017 년에 $ 20,000, 2021 년에 69,000 달러, 올해 109,000 달러 - 헤드 라인에 적합합니다.
Record highs, be it $20,000 in 2017, $69,000 in 2021 and $109,000 this year, are great for headlines and quick comparisons, but in reality don't do a great job of describing price action.
2017 년에 20,000 달러, 올해 20,000 달러, 올해 $ 109,000 인 레코드 최고점은 헤드 라인과 빠른 비교에 적합하지만 실제로는 가격 조치를 설명하는 데 큰 도움이되지 않습니다.
Tracking the "realized price," or the average price at which bitcoin (BTC) units are sold over time, provides a more complete picture of market trends.
"실현 가격"또는 비트 코인 (BTC) 장치가 시간이 지남에 따라 판매되는 평균 가격을 추적하면 시장 동향에 대한보다 완벽한 그림이 제공됩니다.
The charts (above and below) illustrate the average withdrawal prices for different investor cohorts, segmented by the year they entered the market starting Jan. 1 of each year from 2017 to 2025.
차트 (위와 아래)는 2017 년부터 2025 년까지 매년 1 월 1 일부터 시장에 진출한 해에 의해 세분화 된 다른 투자자 코호트의 평균 인출 가격을 보여줍니다.
The average realized price for the 2025 so far is $93,266. With bitcoin currently trading at $105,000, these investors are up approximately 12% on average.
지금까지 2025 년의 평균 실현 가격은 $ 93,266입니다. 비트 코인이 현재 105,000 달러로 거래 되면서이 투자자들은 평균 약 12% 상승했습니다.
When bitcoin began its decline from the all-time high of $109,000 in late January, it briefly fell below the 2025 realized price, a historical signal of capitulation. This period of stress lasted until April 22, when the price reclaimed the cohort’s cost basis.
Bitcoin이 1 월 말에 109,000 달러의 사상 최고치에서 감소하기 시작했을 때, 역사적으로의 역사적 신호 인 2025 년 실현 가격 이하로 잠시 떨어졌습니다. 이 스트레스 기간은 4 월 22 일까지 코호트의 비용 기준을 회수 한 4 월 22 일까지 지속되었습니다.
Historical Context: Capitulation Patterns
역사적 맥락 : 항복 패턴
Historically, when price falls below a cohort’s realized price, it often marks market capitulation and cyclical bottoms:
역사적으로 가격이 코호트의 실현 가격보다 낮을 때는 종종 시가 총액과 주기적 바닥을 표시합니다.
The data suggests that a capitulation phase has likely occurred, positioning the market for a more constructive phase. Historically, recoveries from such events mark transitions into healthier market conditions.
데이터는 항복 단계가 발생했을 가능성이 높으며,보다 건설적인 단계를 위해 시장을 배치 할 수 있음을 시사합니다. 역사적으로, 그러한 이벤트에서 회복되면 더 건강한 시장 조건으로 전환됩니다.
When bitcoin first surpassed $20,000 during the 2017 bull market, it marked a significant divergence between the market price and the realized price of just $5,149, highlighting a phase of exuberant speculation. Unsurprisingly, prices very shortly after went into a brutal reversal.
Bitcoin이 2017 Bull Market에서 처음으로 20,000 달러를 넘어 섰을 때, 시장 가격과 5,149 달러의 실현 가격 사이의 상당한 차이가 발생하여 활기 넘치는 추측의 단계를 강조했습니다. 의심 할 여지없이, 가격은 잔인한 반전에 들어간 직후에 가격.
In contrast, by the depths of the 2018 bear market when bitcoin bottomed around $3,200, price at that point converged with the all-time realized price, a metric that aggregates the cost basis of all investors across cycles.
대조적으로, 비트 코인이 약 3,200 달러를 바닥에 올랐을 때 2018 년 곰 시장의 깊이에 따르면, 그 시점의 가격은 사상적으로 실현 된 가격으로 수렴되었으며, 이는주기 동안 모든 투자자의 비용 기준을 집계하는 지표입니다.
This long-term cost basis acts as a foundational support level in bear markets and gradually rises over time as new capital enters the market. Therefore, evaluating bitcoin solely by comparing cycle peaks, for example, from $69,000 in 2021 to just over $100,000 in 2025, misses the bigger picture.
이 장기 비용 기준은 베어 마켓에서 기본적인 지원 수준 역할을하며 새로운 자본이 시장에 진출함에 따라 시간이 지남에 따라 점차 증가합니다. 따라서 2021 년 69,000 달러에서 2025 년에 20 만 달러 이상으로 사이클 피크를 비교하여 비트 코인을 평가하는 것은 더 큰 그림을 놓치고 있습니다.
The more relevant insight is that the aggregate cost basis of all investors continues to climb, underscoring the long-term maturation of the asset and the increasing depth of capital committed to the network.
가장 관련성있는 통찰력은 모든 투자자의 총 비용 기준이 계속 상승하여 자산의 장기 성숙과 네트워크에 대한 자본의 깊이 증가를 강조한다는 것입니다.
부인 성명:info@kdj.com
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