Bitcoin (BTC) -Marktkapitulationsereignis bereitet jetzt die Bühne für eine mögliche Fortsetzung des Bullenmarktes bereit

Rekordhochs - sei es 20.000 US -Dollar im Jahr 2017, 69.000 USD im Jahr 2021 und 109.000 USD in diesem Jahr - eignen sich hervorragend für Schlagzeilen

Record highs, be it $20,000 in 2017, $69,000 in 2021 and $109,000 this year, are great for headlines and quick comparisons, but in reality don't do a great job of describing price action.

Rekordhochs, sei es 20.000 US -Dollar im Jahr 2017, 69.000 US -Dollar im Jahr 2021 und 109.000 US -Dollar in diesem Jahr, eignen sich hervorragend für Schlagzeilen und schnelle Vergleiche, aber in Wirklichkeit beschreiben Sie keine großartige Arbeit, um Preisaktionen zu beschreiben.

Tracking the "realized price," or the average price at which bitcoin (BTC) units are sold over time, provides a more complete picture of market trends.

Die Verfolgung des "realisierten Preis" oder des durchschnittlichen Preises, zu dem Bitcoin (BTC) -Initen im Laufe der Zeit verkauft werden, bietet ein vollständigeres Bild von Markttrends.

The charts (above and below) illustrate the average withdrawal prices for different investor cohorts, segmented by the year they entered the market starting Jan. 1 of each year from 2017 to 2025.

Die Diagramme (oben und unten) veranschaulichen die durchschnittlichen Auszahlungspreise für verschiedene Anlegerkohorten, die nach dem Jahr, in dem sie ab dem 1. Januar des Jahres von 2017 bis 2025 den Markt eingetreten sind, segmentiert.

The average realized price for the 2025 so far is $93,266. With bitcoin currently trading at $105,000, these investors are up approximately 12% on average.

Der durchschnittliche realisierte Preis für die bisherige 2025 beträgt 93.266 USD. Mit Bitcoin, der derzeit bei 105.000 USD gehandelt wird, sind diese Anleger im Durchschnitt um ungefähr 12% gestiegen.

When bitcoin began its decline from the all-time high of $109,000 in late January, it briefly fell below the 2025 realized price, a historical signal of capitulation. This period of stress lasted until April 22, when the price reclaimed the cohort’s cost basis.

Als Bitcoin Ende Januar seinen Rückgang gegenüber dem Allzeithoch von 109.000 US-Dollar begann, fiel es kurz unter dem realisierten Preis von 2025, einem historischen Signal der Kapitulation. Diese Stresszeit dauerte bis zum 22. April, als der Preis die Kostenbasis der Kohorte zurückeroberte.

Historical Context: Capitulation Patterns

Historischer Kontext: Kapitulationsmuster

Historically, when price falls below a cohort’s realized price, it often marks market capitulation and cyclical bottoms:

Historisch gesehen markiert der Preis unter dem realisierten Preis einer Kohorte häufig die Marktkapitulation und die zyklischen Unterteile:

The data suggests that a capitulation phase has likely occurred, positioning the market for a more constructive phase. Historically, recoveries from such events mark transitions into healthier market conditions.

Die Daten legen nahe, dass wahrscheinlich eine Kapitulationsphase aufgetreten ist und den Markt für eine konstruktivere Phase positioniert. Historisch gesehen markieren die Erholungen von solchen Ereignissen Übergänge in gesündere Marktbedingungen.

When bitcoin first surpassed $20,000 during the 2017 bull market, it marked a significant divergence between the market price and the realized price of just $5,149, highlighting a phase of exuberant speculation. Unsurprisingly, prices very shortly after went into a brutal reversal.

Als Bitcoin auf dem Bullenmarkt 2017 erstmals 20.000 US -Dollar übertraf, war es eine erhebliche Abweichung zwischen dem Marktpreis und dem realisierten Preis von nur 5.149 US -Dollar, wodurch eine Phase der überschwänglichen Spekulationen hervorgehoben wurde. Es überrascht nicht, dass die Preise sehr kurz danach eine brutale Umkehrung gingen.

In contrast, by the depths of the 2018 bear market when bitcoin bottomed around $3,200, price at that point converged with the all-time realized price, a metric that aggregates the cost basis of all investors across cycles.

Im Gegensatz dazu konvergierte Bitcoin nach den Tiefen des Bärenmarktes 2018, als Bitcoin rund 3.200 US-Dollar fiel, der Preis zu diesem Zeitpunkt mit dem Preis aller Zeiten, eine Metrik, die die Kostenbasis aller Anleger über Zyklen hinweg zusammenweist.

This long-term cost basis acts as a foundational support level in bear markets and gradually rises over time as new capital enters the market. Therefore, evaluating bitcoin solely by comparing cycle peaks, for example, from $69,000 in 2021 to just over $100,000 in 2025, misses the bigger picture.

Diese langfristige Kostenbasis dient als grundlegendes Support-Niveau in den Bärenmärkten und steigt im Laufe der Zeit, wenn das neue Kapital auf den Markt kommt. Die Bewertung von Bitcoin ausschließlich durch Vergleich von Zyklusspitzen von 69.000 USD im Jahr 2021 auf etwas mehr als 100.000 US -Dollar im Jahr 2025 verpasst das größere Bild.

The more relevant insight is that the aggregate cost basis of all investors continues to climb, underscoring the long-term maturation of the asset and the increasing depth of capital committed to the network.

Die relevantere Erkenntnisse sind, dass die Gesamtkostenbasis aller Anleger weiter steigt und die langfristige Reifung des Vermögenswerts und die zunehmende Tiefe des Kapitals, das dem Netzwerk verpflichtet ist, unterstreicht.