비트 코인 (BTC) 시장은 12 월에서 1 월보다 더 견고하게 보이며, 지속적인 이익의 확률이 높을 수 있습니다.

이 기사는 비트 코인 시장 구조와 참가자 행동을 탐구합니다.

However, according to the following six charts, the bitcoin market now appears sturdier than in December-January, suggesting a higher probability of a continued move higher.

그러나 다음 6 개의 차트에 따르면, 비트 코인 시장은 이제 12 월에서 1 월보다 더 견고 해 보이며, 지속적인 이동 가능성이 높을 가능성이 높아졌습니다.

Financial conditions: (DXY, 10y, 30y yields vs BTC)

재무 조건 : (DXY, 10Y, 30Y 생산량 대 BTC)

Financial conditions refer to various economic variables, including interest rates, inflation, credit availability, and market liquidity. These are influenced by the benchmark government bond yield, the U.S. 10-year Treasury yield, the dollar exchange rate and other factors.

재무 조건은 금리, 인플레이션, 신용 가용성 및 시장 유동성을 포함한 다양한 경제 변수를 나타냅니다. 이들은 벤치 마크 정부 채권 수익률, 미국 10 년 재무 수익률, 달러 환율 및 기타 요인의 영향을받습니다.

Tighter financial conditions disincentivize risk-taking in financial markets and the economy, while easier conditions have the opposite effect.

금융 조건이 엄격한 금융 시장과 경제에서 위험 감수를 해제하는 반면, 쉬운 조건은 반대의 영향을 미칩니다.

As of writing, financial conditions, represented by the 10-year yield and the dollar index, appear much easier than in January, favoring a sustained move higher in BTC.

글을 쓰는 시점에서 10 년 수익률과 달러 지수로 대표되는 재무 조건은 1 월보다 훨씬 쉽게 보이며 BTC의 지속적인 움직임을 선호합니다.

At press time, the dollar index, which measures the greenback's value against major currencies, stood at 99.60, down 9% from highs above 109.00 in January. The yield on the U.S. 10-year Treasury note stood at 4.52%, down 30 basis points from the high of 4.8% in January.

프레스 타임에 주요 통화에 대한 Greenback의 가치를 측정하는 달러 지수는 99.60으로 1 월 109.00 이상에서 9% 감소했습니다. 미국 10 년 재무부의 수익률은 4.52%로 1 월 4.8%에서 30 베이시스 포인트 하락했습니다.

The 30-year yield has risen above 5%, revisiting levels seen in January, but is largely seen as positive for bitcoin and gold.

30 년 수익률은 5%이상 상승하여 1 월에 볼 수있는 수준을 재검토했지만 비트 코인과 금에는 긍정적 인 것으로 간주됩니다.

More dry powder

더 건조한 가루

The combined market capitalization of the top two USD-pegged stablecoins, USDT and USDC, has reached a record high of $151 billion. That's nearly 9% higher than the average $139 billion in December-January, according to data source TradingView.

상위 2 개의 USD-PEGGED Stablecoins, USDT 및 USDC의 시가 총액은 1,510 억 달러에 달했습니다. 데이터 소스 TradingView에 따르면 12 월에서 1 월까지 평균 1,390 억 달러보다 거의 9% 더 높습니다.

In other words, a greater amount of dry powder is now available for potential investments in bitcoin and other cryptocurrencies.

다시 말해, 비트 코인 및 기타 암호 화폐에 대한 잠재적 인 투자를 위해 더 많은 양의 건조 분말이 제공됩니다.

Bold directional bets

대담한 방향 베팅

BTC's run higher from early April lows near $75,000 is characterized by institutions predominantly taking bullish directional bets rather than arbitrage bets.

BTC는 4 월 초부터 75,000 달러에 가까운 최저치가 높아지는 기관이 주로 중재 베팅보다는 강세의 방향 베팅을하는 기관이 특징입니다.

That's evident by the booming inflows into the U.S.-listed spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) and the still subdued open interest in the CME BTC futures.

이는 미국에 상장 된 비트 코인 거래소 거래 자금 (ETF)에 대한 유입과 CME BTC 선물에 대한 여전히 정복 된 공개 관심사로 인해 분명합니다.

According to data source Velo, the notional open interest in the CME bitcoin futures has jumped to $17 billion, the highest since Feb. 20. Still, it remains well below the December high of $22.79 billion.

Data Source Velo에 따르면, CME 비트 코인 선물에 대한 개방적인 관심은 2 월 20 일 이후로 가장 높은 170 억 달러로 증가했습니다. 여전히 12 월 227 억 달러보다 훨씬 낮습니다.

On the contrary, the cumulative inflows into the 11 spot ETFs now stand at a record $42.7 billion versus $39.8 billion in January, according to data source Farside Investors.

반대로, Data Source Farside Investors에 따르면 11 개의 지점 ETF에 대한 누적 유입은 1 월에 427 억 달러 대 398 억 달러에 달했다.

No signs of speculative fervour

투기 열망의 징후가 없습니다

Historically, interim and major bitcoin tops, including the December-January one, have been characterized by speculative fervour in the broader market, leading to a sharp rise in market valuations for non-serious tokens such as DOGE and SHIB.

역사적으로, 12 월에서 1 월 1 일을 포함한 중간 및 주요 비트 코인 탑은 더 넓은 시장의 투기 열정으로 특징 지워져 Doge 및 Shib와 같은 비 시식 토큰에 대한 시장 평가가 급격히 증가했습니다.

There are no such signs now, with the combined market cap of DOGE and SHIB well below their January highs.

Doge와 Shib의 시가 총액이 1 월 최고보다 훨씬 낮은 시가 총액으로 현재 그러한 징후는 없습니다.

No signs of overheating

과열 징후가 없습니다

The bitcoin perpetual futures market shows demand for bullish leveraged bets, understandably so, considering BTC is trading near record highs.

BTC가 기록적인 최고점에 거래되고 있다는 점을 고려할 때 Bitcoin Perpetual Futures Market은 당연히 낙관적 인 레버리지 베팅에 대한 수요를 보여줍니다.

However, the overall positioning remains light, with no signs of excess leverage build-up or bullish overheating, as evidenced by funding rates hovering well below highs seen in December.

그러나, 12 월에 볼 수있는 최고치보다 훨씬 낮은 자금 이하의 자금 요금에 의해 입증 된 바와 같이, 과도한 레버리지 또는 강세 과열의 징후가없는 전체 포지셔닝은 가볍게 남아있다.

The chart shows funding rates, which refer to the cost of holding perpetual futures bets. The positive figure indicates a bias for longs and willingness among the bulls to pay shorts to keep their positions open. It's a sign of bullish market sentiment.

이 차트는 자금 조달 률을 보여 주며, 영구 미래 베팅 보유 비용을 나타냅니다. 긍정적 인 수치는 황소 사이의 오랜 시간과 의지에 대한 편견을 나타냅니다. 강세의 시장 감정의 표시입니다.

Implied volatility suggests calm

암시 적 변동성은 침착 함을 암시합니다

The bitcoin market appears much calmer this time, with Deribit's DVOL index, measuring the 30-day expected or implied volatility, significantly lower than levels observed in December-January and March 2024 price tops.

Bitcoin 시장은 이번에는 DeRibit의 DVOL 지수로 30 일 예상 또는 묵시적 변동성을 측정하여 12 월에서 1 월과 2024 년 3 월 가격대에서 관찰 된 수준보다 훨씬 낮은 수준을 측정합니다.

The low IV suggests traders are not pricing in the extreme price swings or uncertainty that typically exists in an overheated market, indicating a more measured and potentially more sustainable uptrend.

낮은 IV는 상인이 과열 된 시장에 일반적으로 존재하는 극한의 가격 변동이나 불확실성에서 가격이 책정되지 않으며, 이는 더 측정되고 잠재적으로 지속 가능한 상승 관계를 나타냅니다.