Der Bitcoin (BTC) -Markt erscheint jetzt stabiler als im Dezember-Januar, was auf eine höhere Wahrscheinlichkeit für anhaltende Gewinne hindeutet

In diesem Artikel wird die Bitcoin-Marktstruktur und die Teilnehmerverhalten untersucht und enthüllt, dass der Markt jetzt robuster erscheint als im Dezember-Januar

However, according to the following six charts, the bitcoin market now appears sturdier than in December-January, suggesting a higher probability of a continued move higher.

Nach den folgenden sechs Diagrammen erscheint der Bitcoin-Markt nun stabiler als im Dezember bis Januar, was auf eine höhere Wahrscheinlichkeit einer weiteren Bewegung hinweist.

Financial conditions: (DXY, 10y, 30y yields vs BTC)

Finanzielle Bedingungen: (DXY, 10Y, 30Y ergibt gegen BTC)

Financial conditions refer to various economic variables, including interest rates, inflation, credit availability, and market liquidity. These are influenced by the benchmark government bond yield, the U.S. 10-year Treasury yield, the dollar exchange rate and other factors.

Finanzielle Bedingungen beziehen sich auf verschiedene wirtschaftliche Variablen, einschließlich Zinssätze, Inflation, Kreditverfügbarkeit und Marktliquidität. Diese werden von der Rendite der Benchmark-Staatsanleihen, der 10-jährigen US-Finanzierung, dem Dollar-Wechselkurs und anderen Faktoren beeinflusst.

Tighter financial conditions disincentivize risk-taking in financial markets and the economy, while easier conditions have the opposite effect.

In den Finanzmärkten und in der Wirtschaft werden die Risikobereitschaft aufgebaut, während die Bedingungen die entgegengesetzten Auswirkungen haben.

As of writing, financial conditions, represented by the 10-year yield and the dollar index, appear much easier than in January, favoring a sustained move higher in BTC.

Nach dem Schreiben scheinen die finanziellen Bedingungen, die durch die 10-Jahres-Rendite und den Dollar-Index vertreten sind, viel einfacher als im Januar, und bevorzugt einen anhaltenden Schritt höher in BTC.

At press time, the dollar index, which measures the greenback's value against major currencies, stood at 99.60, down 9% from highs above 109.00 in January. The yield on the U.S. 10-year Treasury note stood at 4.52%, down 30 basis points from the high of 4.8% in January.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag der Dollar -Index, der den Wert des Greenback gegenüber großen Währungen misst, bei 99,60, was im Januar um 9% von hohen Hochs über 109,00 gesunken ist. Die Rendite der 10-jährigen Finanzbriefe in den USA lag bei 4,52%, was einem Höchstpunkt von 4,8% im Januar um 30 Basispunkte ging.

The 30-year yield has risen above 5%, revisiting levels seen in January, but is largely seen as positive for bitcoin and gold.

Die 30-jährige Rendite ist um über 5%gestiegen, was im Januar überprüft wird, wird jedoch weitgehend als positiv für Bitcoin und Gold angesehen.

More dry powder

Mehr trockenes Pulver

The combined market capitalization of the top two USD-pegged stablecoins, USDT and USDC, has reached a record high of $151 billion. That's nearly 9% higher than the average $139 billion in December-January, according to data source TradingView.

Die kombinierte Marktkapitalisierung der beiden besten USD-Stablecoins, USDT und USDC, hat ein Rekordhoch von 151 Milliarden US-Dollar erreicht. Das sind laut Data Source TradingView im Dezember bis Januar fast 9% höher als der durchschnittliche 139 Milliarden US-Dollar.

In other words, a greater amount of dry powder is now available for potential investments in bitcoin and other cryptocurrencies.

Mit anderen Worten, jetzt ist eine größere Menge Trockenpulver für potenzielle Investitionen in Bitcoin und andere Kryptowährungen erhältlich.

Bold directional bets

Fett gerichtete Wetten

BTC's run higher from early April lows near $75,000 is characterized by institutions predominantly taking bullish directional bets rather than arbitrage bets.

BTCs läuft von Anfang April höher als 75.000 US -Dollar, zeichnen sich durch Institutionen aus, die vorwiegend bullische Richtungswetten anstatt durch Arbitrage -Wetten einnehmen.

That's evident by the booming inflows into the U.S.-listed spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) and the still subdued open interest in the CME BTC futures.

Dies zeigt sich durch die boomenden Zuflüsse in die US-amerikanischen Spot Bitcoin Exchange-Fonds (ETFs) und das immer noch verhaltene offene Interesse an den CME BTC-Futures.

According to data source Velo, the notional open interest in the CME bitcoin futures has jumped to $17 billion, the highest since Feb. 20. Still, it remains well below the December high of $22.79 billion.

Laut Datenquelle Velo ist das fiktive offene Interesse an der CME Bitcoin Futures auf 17 Milliarden US -Dollar gestiegen, das höchste seit dem 20. Februar. Dennoch bleibt es deutlich unter dem Dezember -Hoch von 22,79 Milliarden US -Dollar.

On the contrary, the cumulative inflows into the 11 spot ETFs now stand at a record $42.7 billion versus $39.8 billion in January, according to data source Farside Investors.

Im Gegenteil, die kumulativen Zuflüsse in die 11 Spot -ETFs haben nun einen Rekord von 42,7 Milliarden US -Dollar gegenüber 39,8 Milliarden US -Dollar im Januar, so die Datenquelle Farside Investoren.

No signs of speculative fervour

Keine Anzeichen einer spekulativen Leidenschaft

Historically, interim and major bitcoin tops, including the December-January one, have been characterized by speculative fervour in the broader market, leading to a sharp rise in market valuations for non-serious tokens such as DOGE and SHIB.

In der Vergangenheit wurden Interim- und Major Bitcoin-Tops, einschließlich der ersten Dezember-Januar, durch spekulative Eifer auf dem breiteren Markt gekennzeichnet, was zu einem starken Anstieg der Marktbewertungen für nicht schwerwiegende Token wie Doge und Shib führte.

There are no such signs now, with the combined market cap of DOGE and SHIB well below their January highs.

Es gibt jetzt keine solchen Anzeichen, mit der kombinierten Marktkapitalisierung von Doge und Shib deutlich unter ihren Januarhochs.

No signs of overheating

Keine Anzeichen von Überhitzung

The bitcoin perpetual futures market shows demand for bullish leveraged bets, understandably so, considering BTC is trading near record highs.

Der Markt für Bitcoin Perpetual Futures zeigt die Nachfrage nach bullischen Hebelwetten, wenn man bedenkt, dass BTC in der Nähe von Rekordhochs handelt.

However, the overall positioning remains light, with no signs of excess leverage build-up or bullish overheating, as evidenced by funding rates hovering well below highs seen in December.

Die Gesamtpositionierung bleibt jedoch leicht, ohne Anzeichen von überschüssigen Hebelgebäuden oder optimistischer Überhitzung, wie sich die Finanzierungsraten belegen, die im Dezember deutlich unter den Hochs liegen.

The chart shows funding rates, which refer to the cost of holding perpetual futures bets. The positive figure indicates a bias for longs and willingness among the bulls to pay shorts to keep their positions open. It's a sign of bullish market sentiment.

Das Diagramm zeigt Finanzierungsraten, die sich auf die Kosten für die Haltung von ewigen Futures -Wetten beziehen. Die positive Zahl zeigt eine Verzerrung für Longs und Bereitschaft unter den Bullen, Shorts zu bezahlen, um ihre Positionen offen zu halten. Es ist ein Zeichen für die Stimmung des bullischen Marktes.

Implied volatility suggests calm

Implizite Volatilität schlägt ruhig vor

The bitcoin market appears much calmer this time, with Deribit's DVOL index, measuring the 30-day expected or implied volatility, significantly lower than levels observed in December-January and March 2024 price tops.

Der Bitcoin-Markt scheint diesmal viel ruhiger zu sein, wobei der DVOL-Index von Deribit die erwartete oder implizite Volatilität von 30 Tagen misst.

The low IV suggests traders are not pricing in the extreme price swings or uncertainty that typically exists in an overheated market, indicating a more measured and potentially more sustainable uptrend.

Die Low IV schlägt vor, dass Händler keine Preisgestaltung für die extremen Preisschwankungen oder die Unsicherheit haben, die typischerweise in einem überhitzten Markt vorhanden sind, was auf einen gemesseneren und potenziell nachhaltigeren Aufwärtstrend hinweist.