비트코인(BTC)은 상관관계가 지난 14년 동안 가장 낮은 수준인 -53으로 떨어지면서 10년 만기 미국 재무부(UST) 채권 수익률과의 상관관계를 잃습니다.

Fidelity의 글로벌 매크로 이사인 Jurrien Timmer는 최근 비트코인과 금 중 어느 것이 더 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단인지에 대한 논쟁에 대해 언급했습니다.

Fidelity’s Director of Global Macro, Jurrien Timmer, recently shared his thoughts on the ongoing debate about which asset class—Bitcoin or gold—is a more reliable store of value. He outlined scenarios where each of these asset classes may or may not be able to hedge against inflation, depending on the economic environment.

Fidelity의 글로벌 매크로 이사인 Jurrien Timmer는 최근 비트코인과 금 중 어느 자산 클래스가 더 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단인지에 대한 지속적인 논쟁에 대한 자신의 생각을 공유했습니다. 그는 경제 환경에 따라 이러한 각 자산 클래스가 인플레이션에 대해 헤지할 수도 있고 그렇지 못할 수도 있는 시나리오를 설명했습니다.

The Theory Of Money Supply And Asset Valuation

화폐공급과 자산가치평가 이론

Timmer’s line of reasoning begins with the concept of “fiscal dominance,” where the government steps in to expand the money supply, putting the purchasing power of the currency at risk. He points out the inflation in the works, as confirmed by the historical M2 money supply/CPI relationship.

티머의 추론은 정부가 통화 공급을 확대하여 통화 구매력을 위험에 빠뜨리기 위해 개입한다는 '재정 지배력' 개념에서 시작됩니다. 그는 역사적 M2 화폐 공급/CPI 관계에서 확인된 것처럼 현재 진행 중인 인플레이션을 지적합니다.

And while BTC and gold are arguably the two assets that are most resistant to inflation according to the theory, Timmer believes that such an environment had yet to materialize fully, even after the recent hawkishness from the Federal Reserve.

이론에 따르면 BTC와 금은 인플레이션에 가장 강한 자산이지만, Timmer는 최근 연준의 매파적 태도 이후에도 그러한 환경이 아직 완전히 실현되지 않았다고 믿습니다.

Moreover, for the love of volatility, Bitcoin is also called “digital gold,” “gold 2.0,” and “exponential gold” because, on the one hand, Bitcoin has all the monetary items that gold has. Still, it is also a New internet technology, according to Timmer.

더욱이, 변동성을 좋아하기 때문에 비트코인은 “디지털 금”, “금 2.0”, “지수 금”이라고도 불립니다. 왜냐하면 비트코인은 금이 가지고 있는 모든 화폐 항목을 갖고 있기 때문입니다. 그러나 Timmer에 따르면 이는 새로운 인터넷 기술이기도 합니다.

However, for Bitcoin to enter and maintain its place with gold, fiat monetary aggregates would have to keep growing for an excessive amount above the normal trends.

그러나 비트코인이 금으로 진입하고 그 자리를 유지하려면 법정화폐 총량이 일반적인 추세를 넘어서 과도한 양으로 계속 증가해야 합니다.

While there was a spike in the M2 money supply during the recent pandemic, tightening monetary policy by the Federal Reserve made it short-lived, according to Timmer. This suggests that gold and Bitcoin might be premature in their roles as absolute stores of value.

티머에 따르면, 최근 팬데믹 기간 동안 M2 통화 공급이 급증했지만 연준의 긴축 통화 정책으로 인해 단기간에 끝났다고 합니다. 이는 금과 비트코인이 절대적인 가치 저장소로서의 역할을 하기에는 시기상조일 수 있음을 시사합니다.

Currently, Bitcoin’s price has surged to $69,523, following the latest CPI report indicating a slowdown in inflation, which might suggest a strengthening of its position as a store of value.

현재 비트코인 ​​가격은 인플레이션 둔화를 나타내는 최신 CPI 보고서에 따라 69,523달러까지 급등했는데, 이는 가치 저장 수단으로서의 입지 강화를 시사할 수 있습니다.

This report was also reflected positively in gold’s price as the asset could see a 0.91% surge over the past 24 hours with a current trading price of $2,336.

이 보고서는 금 가격에도 긍정적으로 반영되었습니다. 금 가격은 현재 거래 가격 $2,336에서 지난 24시간 동안 0.91% 급등할 수 있기 때문입니다.

Effects of Treasury Yield Correlations on Bitcoin

비트코인에 대한 국채 수익률 상관관계의 영향

Meanwhile, according to the latest data reported by Barchart, the Bitcoin (BTC) price has lost its correlation with the 10-year U.S. Treasury (UST) bond yield as the correlation has dropped to its lowest level over the last 14 years, equaling -53.

한편, Barchart가 보고한 최신 데이터에 따르면 비트코인(BTC) 가격은 지난 14년 동안 가장 낮은 수준으로 상관관계가 떨어지면서 10년 만기 미국 국채(UST) 채권 수익률과의 상관관계를 잃었습니다. 53.

The split signifies that BTC is now progressing independently, without the market being swayed by conventional fiscal instruments such as the yield on S Treasury bonds. This metric determines investor yields in government securities.

분할은 BTC가 이제 S 국채 수익률과 같은 기존 재정 수단에 의해 시장이 흔들리지 않고 독립적으로 진행되고 있음을 의미합니다. 이 지표는 정부 증권의 ​​투자자 수익률을 결정합니다.

This could suggest that Bitcoin is anchored more loosely to traditional financial systems, which could be the beginning of its evolution into a pluck of its unique asset class.

이는 비트코인이 전통적인 금융 시스템에 더 느슨하게 고정되어 있음을 시사할 수 있으며, 이는 비트코인이 고유한 자산 클래스로 진화하는 시작일 수 있습니다.

If Bitcoin continues to decouple from these traditional financial metrics, it could greatly enhance its case for being a better non-traditional hedge against fiscal instability.

비트코인이 이러한 전통적인 금융 지표에서 계속 분리된다면 재정 불안정에 대한 더 나은 비전통적 헤지 수단이 될 수 있는 사례가 크게 강화될 수 있습니다.

However, the common limitations of Bitcoin and gold as stores of value, Timmer acknowledges, are based on economic conditions that are yet to play out, especially where the money supply and inflation are concerned.

그러나 가치 저장 수단으로서 비트코인과 금의 일반적인 한계는 특히 화폐 공급과 인플레이션과 관련된 경제 상황에 기반을 두고 있다는 점을 Timmer는 인정합니다.

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