Arthur Hayes는 비트코인 ​​침체의 핵심 요소를 식별합니다

BitMEX의 공동 창업자이자 전 CEO인 Arthur Hayes는 최근 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 밝혔습니다.

BitMEX co-founder and former CEO Arthur Hayes has shared his thoughts on the recent U.S. Federal Reserve interest rate cut and its minimal impact on Bitcoin (BTC) price.

BitMEX 공동 창업자이자 전 CEO인 Arthur Hayes는 최근 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하와 이것이 비트코인(BTC) 가격에 미치는 최소한의 영향에 대한 자신의 생각을 공유했습니다.

While many anticipated the announcement of a rate cut to spark a price increase, Bitcoin has shown little change. According to Hayes, this occurrence can be attributed to the substantial capital withdrawal from traditional markets due to reverse repurchase agreements (reverse repos).

많은 사람들이 가격 인상을 촉발하기 위한 요금 인하 발표를 예상했지만 비트코인은 거의 변화를 보이지 않았습니다. Hayes에 따르면 이러한 현상은 역환매조건부매매(역환매조건부채권)로 인해 전통시장에서 상당한 자본이 빠져나간 데서 기인할 수 있습니다.

Arthur Hayes Pinpoints Key Factor in Bitcoin Stagnation

Arthur Hayes는 비트코인 ​​정체의 핵심 요인을 정확히 지적합니다.

As explained by Hayes, reverse repos currently offer an interest rate of 5.3%, surpassing the 4.38% rate of Treasury bills. This differential leads money market funds to allocate their cash into reverse repos over Treasury bills, ultimately reducing the capital available in the market. As a result, there is less potential for investment in risky assets like Bitcoin.

Hayes의 설명에 따르면 역RP는 현재 5.3%의 이자율을 제공하며 이는 국채 금리 4.38%를 능가합니다. 이러한 차이로 인해 머니마켓 펀드는 현금을 국채에 대한 역레포에 할당하게 되고 궁극적으로 시장에서 이용 가능한 자본이 감소하게 됩니다. 결과적으로 비트코인과 같은 위험 자산에 대한 투자 가능성이 줄어듭니다.

The capital shift has been substantial, with an extra $120 billion pouring into reverse repos following the Fed's announcement of a rate cut. This trend counters the conventional wisdom that lower interest rates typically boost high-risk investments such as digital currencies. Hayes suggests that this capital shift is a primary factor in explaining Bitcoin's price stagnation.

연준의 금리 인하 발표 이후 역레포에 추가로 1,200억 달러가 쏟아지는 등 자본 이동이 상당했습니다. 이러한 추세는 낮은 금리가 일반적으로 디지털 통화와 같은 고위험 투자를 촉진한다는 기존 통념에 반대됩니다. Hayes는 이러한 자본 이동이 비트코인 ​​가격 정체를 설명하는 주요 요인이라고 제안합니다.

Bitcoin Price Unmoved by Anticipated Rate Cuts

예상되는 금리 인하에도 흔들리지 않는 비트코인 ​​가격

According to the CME Fed Watch tool, the Federal Reserve’s policy will likely include more rate cuts. However, the probability estimates indicate the Fed's cautious approach, with a 69% chance of a 25 basis point cut at the September 18 meeting and a 31% chance of a 50 basis point cut. Despite these anticipated cuts, Bitcoin price has not increased as expected.

CME Fed Watch 도구에 따르면 연준의 정책에는 추가 금리 인하가 포함될 가능성이 높습니다. 그러나 확률 추정치는 9월 18일 회의에서 25bp 인하할 확률이 69%, 50bp 인하될 가능성이 31%로 연준의 신중한 접근 방식을 나타냅니다. 이러한 예상 인하에도 불구하고 비트코인 ​​가격은 예상만큼 상승하지 않았습니다.

This occurrence suggests that the assumption of traditional market trends applying to cryptocurrencies may not hold true.

이러한 사건은 암호화폐에 적용되는 전통적인 시장 추세의 가정이 사실이 아닐 수도 있음을 시사합니다.

As Hayes points out, the capital flowing into reverse repos, which are essentially a “parking lot” for large financial institutions, absorbs liquidity that would otherwise be used to purchase Bitcoin. This mechanism negates the expected positive effects of lower interest rates on risk assets.

Hayes가 지적했듯이, 본질적으로 대규모 금융 기관의 "주차장"인 역 repos로 유입되는 자본은 Bitcoin을 구매하는 데 사용되는 유동성을 흡수합니다. 이 메커니즘은 위험 자산에 대한 낮은 이자율의 예상되는 긍정적인 효과를 무효화합니다.

The market appears to be prioritizing these safer investment avenues, which offer substantial returns without the risks associated with cryptocurrencies.

시장은 암호화폐와 관련된 위험 없이 상당한 수익을 제공하는 보다 안전한 투자 방법을 우선시하는 것으로 보입니다.

Bitcoin Price Struggles Despite Favorable Fed Policies

유리한 연준 정책에도 불구하고 비트코인 ​​가격 투쟁

Despite the accommodative measures undertaken by the Federal Reserve, the overall market sentiment toward Bitcoin remains neutral. Investors are showing a stronger preference for investing in reverse repos due to their higher and safer returns. This trend is expected to continue in the upcoming period, making it difficult for the price of Bitcoin to experience any significant increase in the short term.

연준이 취한 완화 조치에도 불구하고 비트코인에 대한 전반적인 시장 정서는 여전히 중립적입니다. 투자자들은 더 높고 안전한 수익률로 인해 역RP에 대한 투자 선호도가 더욱 높아지고 있습니다. 이러한 추세는 향후에도 계속될 것으로 예상되므로 비트코인 ​​가격이 단기적으로 크게 상승하는 것은 어렵습니다.

According to Hayes, the market dynamics have shifted, rendering conventional beliefs about interest rates and high-risk investments obsolete. He highlights that Bitcoin price is unlikely to rise substantially without a change in the reverse repo market or other economic factors. This scenario suggests that the relationship between monetary policy and cryptocurrency markets is more complex than previously assumed.

Hayes에 따르면, 시장 역학이 변화하여 이자율과 고위험 투자에 대한 기존의 믿음이 쓸모없게 되었습니다. 그는 역레포 시장이나 기타 경제적 요인의 변화 없이는 비트코인 ​​가격이 크게 상승할 가능성이 낮다고 강조합니다. 이 시나리오는 통화 정책과 암호화폐 시장 간의 관계가 이전에 가정했던 것보다 더 복잡하다는 것을 시사합니다.