Arthur Hayes identifiziert den Schlüsselfaktor für die Bitcoin-Stagnation

Arthur Hayes, Mitbegründer und ehemaliger CEO von BitMEX, erklärte, dass die jüngste Zinssenkung der US-Notenbank möglicherweise keinen wesentlichen Einfluss habe

BitMEX co-founder and former CEO Arthur Hayes has shared his thoughts on the recent U.S. Federal Reserve interest rate cut and its minimal impact on Bitcoin (BTC) price.

BitMEX-Mitbegründer und ehemaliger CEO Arthur Hayes hat seine Gedanken zur jüngsten Zinssenkung der US-Notenbank und deren minimalen Auswirkungen auf den Preis von Bitcoin (BTC) geäußert.

While many anticipated the announcement of a rate cut to spark a price increase, Bitcoin has shown little change. According to Hayes, this occurrence can be attributed to the substantial capital withdrawal from traditional markets due to reverse repurchase agreements (reverse repos).

Während viele erwarteten, dass die Ankündigung einer Zinssenkung einen Preisanstieg auslösen würde, hat sich bei Bitcoin kaum verändert. Laut Hayes ist dieser Vorfall auf den erheblichen Kapitalabzug aus traditionellen Märkten aufgrund von umgekehrten Pensionsgeschäften (Reverse Repos) zurückzuführen.

Arthur Hayes Pinpoints Key Factor in Bitcoin Stagnation

Arthur Hayes identifiziert den Schlüsselfaktor für die Bitcoin-Stagnation

As explained by Hayes, reverse repos currently offer an interest rate of 5.3%, surpassing the 4.38% rate of Treasury bills. This differential leads money market funds to allocate their cash into reverse repos over Treasury bills, ultimately reducing the capital available in the market. As a result, there is less potential for investment in risky assets like Bitcoin.

Wie Hayes erklärt, bieten Reverse-Repo-Geschäfte derzeit einen Zinssatz von 5,3 % und übertreffen damit den Zinssatz für Staatsanleihen von 4,38 %. Diese Differenz führt dazu, dass Geldmarktfonds ihr Bargeld in Reverse-Repo-Geschäfte anstelle von Schatzwechseln investieren, was letztendlich das am Markt verfügbare Kapital verringert. Infolgedessen besteht weniger Potenzial für Investitionen in riskante Vermögenswerte wie Bitcoin.

The capital shift has been substantial, with an extra $120 billion pouring into reverse repos following the Fed's announcement of a rate cut. This trend counters the conventional wisdom that lower interest rates typically boost high-risk investments such as digital currencies. Hayes suggests that this capital shift is a primary factor in explaining Bitcoin's price stagnation.

Die Kapitalumschichtung war beträchtlich: Nach der Ankündigung einer Zinssenkung durch die Fed flossen zusätzliche 120 Milliarden US-Dollar in Reverse-Repo-Geschäfte. Dieser Trend widerspricht der gängigen Meinung, dass niedrigere Zinssätze typischerweise risikoreiche Investitionen wie digitale Währungen fördern. Hayes vermutet, dass diese Kapitalverschiebung ein Hauptgrund für die Preisstagnation von Bitcoin ist.

Bitcoin Price Unmoved by Anticipated Rate Cuts

Der Bitcoin-Preis bleibt von erwarteten Zinssenkungen unbeeindruckt

According to the CME Fed Watch tool, the Federal Reserve’s policy will likely include more rate cuts. However, the probability estimates indicate the Fed's cautious approach, with a 69% chance of a 25 basis point cut at the September 18 meeting and a 31% chance of a 50 basis point cut. Despite these anticipated cuts, Bitcoin price has not increased as expected.

Laut dem CME Fed Watch-Tool wird die Politik der Federal Reserve wahrscheinlich weitere Zinssenkungen beinhalten. Allerdings deuten die Wahrscheinlichkeitsschätzungen auf den vorsichtigen Ansatz der Fed hin, mit einer Wahrscheinlichkeit von 69 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 18. September und einer Wahrscheinlichkeit von 31 % für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte. Trotz dieser erwarteten Kürzungen ist der Bitcoin-Preis nicht wie erwartet gestiegen.

This occurrence suggests that the assumption of traditional market trends applying to cryptocurrencies may not hold true.

Dieser Vorfall deutet darauf hin, dass die Annahme, dass traditionelle Markttrends auf Kryptowährungen zutreffen, möglicherweise nicht zutrifft.

As Hayes points out, the capital flowing into reverse repos, which are essentially a “parking lot” for large financial institutions, absorbs liquidity that would otherwise be used to purchase Bitcoin. This mechanism negates the expected positive effects of lower interest rates on risk assets.

Wie Hayes betont, absorbiert das Kapital, das in Reverse Repos fließt, die im Wesentlichen ein „Parkplatz“ für große Finanzinstitute sind, Liquidität, die sonst für den Kauf von Bitcoin verwendet würde. Dieser Mechanismus macht die erwarteten positiven Auswirkungen niedrigerer Zinssätze auf Risikoanlagen zunichte.

The market appears to be prioritizing these safer investment avenues, which offer substantial returns without the risks associated with cryptocurrencies.

Der Markt scheint diesen sichereren Anlagemöglichkeiten Priorität einzuräumen, die erhebliche Renditen ohne die mit Kryptowährungen verbundenen Risiken bieten.

Bitcoin Price Struggles Despite Favorable Fed Policies

Bitcoin-Preis kämpft trotz günstiger Fed-Politik

Despite the accommodative measures undertaken by the Federal Reserve, the overall market sentiment toward Bitcoin remains neutral. Investors are showing a stronger preference for investing in reverse repos due to their higher and safer returns. This trend is expected to continue in the upcoming period, making it difficult for the price of Bitcoin to experience any significant increase in the short term.

Trotz der akkommodierenden Maßnahmen der Federal Reserve bleibt die allgemeine Marktstimmung gegenüber Bitcoin neutral. Anleger bevorzugen Investitionen in Reverse Repos aufgrund der höheren und sichereren Renditen stärker. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend in der kommenden Zeit fortsetzt, sodass es für den Bitcoin-Preis kurzfristig schwierig wird, einen signifikanten Anstieg zu verzeichnen.

According to Hayes, the market dynamics have shifted, rendering conventional beliefs about interest rates and high-risk investments obsolete. He highlights that Bitcoin price is unlikely to rise substantially without a change in the reverse repo market or other economic factors. This scenario suggests that the relationship between monetary policy and cryptocurrency markets is more complex than previously assumed.

Laut Hayes hat sich die Marktdynamik verändert, wodurch herkömmliche Überzeugungen über Zinssätze und risikoreiche Investitionen obsolet geworden sind. Er betont, dass der Bitcoin-Preis ohne eine Änderung des Reverse-Repo-Marktes oder anderer wirtschaftlicher Faktoren wahrscheinlich nicht wesentlich steigen wird. Dieses Szenario legt nahe, dass die Beziehung zwischen Geldpolitik und Kryptowährungsmärkten komplexer ist als bisher angenommen.