DeFi 수확량 농업이란 무엇이며 여전히 수익성이 있습니까? (분산금융)

DeFi 수확량 농사 메커니즘 이해

1. 수확량 농사에는 암호화폐 자산을 분산형 프로토콜에 고정시켜 추가 토큰 형태로 보상을 받는 것이 포함됩니다.

2. 사용자는 ETH/USDC와 같은 쌍을 Uniswap 또는 SushiSwap과 같은 자동화된 마켓 메이커(AMM)에 예치하여 유동성을 제공합니다.

3. 프로토콜은 자본 제공에 대한 보상으로 종종 연간 수익률이 높은 거버넌스 또는 인센티브 토큰을 배포합니다.

4. 스마트 계약은 자동으로 기여도를 추적하고, 발생한 보상을 계산하며, 중개자 없이 출금을 가능하게 합니다.

5. 예치된 자산 가격이 초기 비율과 크게 다를 경우 비영구적 손실은 여전히 ​​구조적 위험으로 남아 있습니다.

수익률 집계를 지배하는 주요 프로토콜

1. Yearn Finance는 대출 및 유동성 풀 전반에 걸쳐 예금을 자동으로 합산하여 수익률 최적화를 개척했습니다.

2. Convex Finance는 Curve의 인프라를 기반으로 구축되어 CRV 배출량과 유동성 공급자의 투표권을 높였습니다.

3. Beefy Finance는 BNB 체인, Polygon 및 Arbitrum 전반에 걸쳐 전략을 통합하여 체인 간 보관 효율성을 강조합니다.

4. Aura Finance는 보상 강화와 곡선 기반 유동성 포지션에 대한 투표 에스크로에만 중점을 둡니다.

5. 각 프로토콜은 순수익에 영향을 미치는 뚜렷한 보상 분배 논리, 수수료 구조 및 출금 잠금 기간을 구현합니다.

토큰 변동성을 넘어서는 위험 노출

1. Rekt.news 데이터에 따르면 스마트 계약 악용으로 인해 2020년 이후 DeFi 전반에 걸쳐 30억 달러 이상의 손실이 발생했습니다.

2. BonqDAO 및 미러 프로토콜을 대상으로 하는 Oracle 조작 공격은 연쇄 청산을 유발할 수 있습니다.

3. 거버넌스 토큰 덤프는 종종 배출 반감기 또는 잠금 해제 이벤트를 따르므로 APR 계산이 하향 조정됩니다.

4. 2023년 SEC가 Uniswap Labs를 미등록 증권 거래소 운영 혐의로 기소한 이후 규제 조사가 강화되었습니다.

5. 이더리움 업그레이드 또는 멤풀 급증 중 네트워크 정체로 인해 수확 트랜잭션이 지연되어 미끄러짐 노출이 증가할 수 있습니다.

실제 수율 지속 가능성 지표

1. TVL(총 가치 고정) 성장은 더 이상 지속 가능한 수익률과 직접적으로 연관되지 않습니다. 많은 농장이 정점을 찍은 후 2021년 이후 급격히 감소했습니다.

2. 실현된 APR은 대시보드에 표시된 APY뿐만 아니라 가스 요금, 미끄러짐 및 비영구적 손실을 차감해야 합니다.

3. 토큰 베스팅 일정은 장기 보유자 조정에 영향을 미칩니다. 6개월 이내에 배출량의 90%가 해제된 프로젝트는 이탈률이 더 높은 것으로 나타났습니다.

4. 온체인 분석에 따르면 유동성 공급자 중 12% 미만이 평균 3단계 이상의 보상 시대를 넘어 포지션을 유지하는 것으로 나타났습니다.

5. 스테이블코인 기반 팜은 변동성이 낮지만 미국 국채 수익률 상승과 중앙 집중식 스테이블코인 디페그 위험으로 인해 압박을 받고 있습니다.

자주 묻는 질문

Q: 이자 농장에는 KYC 인증이 필요합니까? 대부분의 DeFi 수익 농장은 허가 없이 운영됩니다. 즉, 프로토콜 수준에서 신원 확인이 시행되지 않습니다. 그러나 온보딩에 사용되는 일부 프런트엔드 또는 브리지는 중앙 집중식 관리 서비스를 통합하는 경우 KYC를 부과할 수 있습니다.

Q: 이더리움 기반 프로토콜에서 래핑된 Bitcoin(WBTC)을 사용하여 파밍할 수 있나요? 예. WBTC는 ERC-20으로 작동하며 주요 AMM 및 Aave 및 컴파운드와 같은 대출 플랫폼에서 허용되지만 통합 깊이는 프로토콜의 담보 구성에 따라 다릅니다.

Q: 농장의 보상 토큰이 비유동화되면 어떻게 되나요? 유동성 건조는 효율적인 출구를 방해하고 가치를 가두어 놓습니다. 사용자는 실행 가능한 스왑 경로가 없는 감가상각 자산을 보유할 수 있으며, 특히 주문량이 부족하고 시가총액이 낮은 토큰과 결합된 경우 더욱 그렇습니다.

Q: 플래시 대출 공격은 여전히 ​​이자 농사 보안과 관련이 있습니까? 플래시 대출 악용은 여전히 ​​활성 벡터로 남아 있습니다. 공격자는 담보 없이 큰 금액을 빌리고, 온체인 가격이나 거버넌스 투표를 조작한 다음 하나의 거래 블록 내에서 모두 상환하므로 오라클이나 가격 책정 논리에 견고성이 부족할 경우 팜이 노출됩니다.