DeFi에서 수확량 농업이란 무엇입니까? (초보자 가이드)

정의 및 핵심 메커니즘

1. 이자 농사(Yield Farming)는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 암호화폐 자산을 묶어 추가 토큰 형태로 보상을 받는 관행을 의미합니다.

2. 사용자는 일반적으로 분산형 거래소 및 대출 플랫폼에서 거래, 대출 또는 차용을 용이하게 하는 스마트 계약 기반 금고인 유동성 풀에 자산을 예치합니다.

3. 보상은 제공된 총 유동성 비율에 따라 분배되며, 종종 온체인 지표를 사용하여 실시간으로 계산됩니다.

4. 이러한 보상에는 기본 프로토콜 토큰, 거래 수수료 지분 또는 대출 활동으로 발생한 이자가 포함될 수 있습니다.

5. 이 프로세스는 Ethereum, BSC, Arbitrum 및 Solana와 같은 블록체인에 배포된 스마트 계약을 통해 완전히 자동화됩니다.

주요 프로토콜 및 플랫폼

1. Uniswap은 자동화된 시장 조성자(AMM)를 개척하여 사용자가 토큰 쌍을 공급하고 특정 캠페인 동안 스왑 수수료와 거버넌스 토큰 인센티브를 얻을 수 있도록 했습니다.

2. Aave는 대출 기관이 차용자의 상환금에서 직접 이자를 얻고 참여를 위해 AAVE 토큰을 받는 가변적이고 안정적인 이자율 모델을 도입했습니다.

3. Curve Finance는 미끄러짐이 적은 스테이블코인 스왑에 중점을 두고 CRV를 스테이킹하고 예금과 함께 토큰을 측정하는 유동성 공급자에게 높은 APR을 제공합니다.

4. 밸런서는 맞춤형 풀 가중치를 허용하고 단일 자산 노출 전략을 지원하는 동시에 활동적인 유동성 기여자에게 BAL 보상을 배포합니다.

5. Yearn Finance는 여러 프로토콜에 걸쳐 수익 기회를 집계하고 커뮤니티에서 승인한 전략에 따라 관리되는 금고를 통해 수익을 극대화하기 위해 자금을 자동으로 이동합니다.

관련된 위험 요소

1. 예치된 토큰의 상대적 가격이 예치 시점과 크게 다를 때 비영구적 손실이 발생하며, 이는 자산을 그대로 보유하는 것에 비해 LP 포지션의 가치를 감소시킵니다.

2. 스마트 계약 취약성으로 인해 플래시 대출 공격, 재진입 버그 등 다양한 악용이 발생하여 여러 DeFi 생태계에서 돌이킬 수 없는 자금 손실이 발생했습니다.

3. 보상 토큰이 출시 후 급격한 가치 하락을 경험할 때 토큰경제학 위험이 발생하여 토큰 용어로 광고된 APR이 최소 USD 가치로 변환됩니다.

4. 프로토콜 의존성은 사용자가 코드뿐만 아니라 각 플랫폼에 내장된 거버넌스 구조, 업그레이드 메커니즘 및 Oracle 신뢰성도 신뢰해야 함을 의미합니다.

5. 이더리움의 가스 수수료 변동성은 특히 네트워크 혼잡 기간 동안 소규모 수확량 농업을 경제적으로 실행 불가능하게 만들 수 있습니다.

토큰 인센티브 구조

1. 많은 프로토콜은 거버넌스 토큰을 주요 인센티브로 배포하여 보유자에게 재무 할당, 수수료 구조 및 프로토콜 업그레이드에 대한 투표권을 부여합니다.

2. 일부 플랫폼은 보상 토큰에 대한 베스팅 일정을 구현하여 사용자가 전체 혜택을 이용하려면 획득한 토큰을 장기간 잠그도록 요구합니다.

3. 유동성 포지션과 함께 거버넌스 토큰을 스테이킹하는 사용자에게 향상된 수익률이 제공되어 풀 보상의 지분이 비례적으로 늘어납니다.

4. 수수료 공유 모델은 스왑 수수료나 청산 벌금 등 프로토콜에서 생성된 수익의 일부를 스테이커나 유동성 공급자에게 할당합니다.

5. 다단계 보상 시스템은 기본 수익(예: 수수료 발생)과 보너스 수익(예: 토큰 발행)을 결합하여 사용자 행동 및 보유량에 따라 계층화된 수익 프로필을 생성합니다.

자주 묻는 질문

Q: 수확량 농업 보상에 대해 세금을 납부해야 합니까? 예. 대부분의 관할권에서는 수령한 토큰을 수령일의 공정한 시장 가치로 과세 소득으로 취급합니다. 양도소득세는 판매 또는 교환 시에도 적용될 수 있습니다.

Q: 스테이블코인으로만 수익을 올릴 수 있나요? 예. Curve, Convex 및 Aave에는 Stablecoin 전용 풀이 존재하여 비영구적 손실을 최소화하는 동시에 수수료 발생 및 토큰 인센티브를 통해 수익을 창출합니다.

Q: 수확량 농업 맥락에서 APY는 무엇을 의미합니까? APY는 연간 백분율 수익률(Annual Percentage Yield)을 나타내며 복리 또는 재투자 보상을 고려하여 1년 동안의 총 예상 수익률을 반영합니다. 단, 실제 결과는 시장 상황 및 토큰 가격 변동에 따라 달라질 수 있습니다.

Q: 유동성 제공은 이자농사와 같은 것인가요? 아니요. 유동성 제공은 풀에 자산을 예치하는 기본적인 조치인 반면, 수익률 농사는 기본 수수료 수입 이상의 추가 토큰 보상을 얻으려는 의도로 이를 수행하는 것을 구체적으로 의미합니다.