Maker-Only 주문과 Taker-Only 주문이란 무엇입니까? (고급 주문 유형)

메이커 전용 주문

1. 메이커 전용 주문은 기존 주문에 대해 즉시 실행되지 않도록 하여 주문장에 유동성을 추가하도록 설계되었습니다.

2. 메이커 전용 주문의 가격이 이미 장부에 있는 반대 주문과 일치하거나 교차하는 경우 시스템은 주문을 체결하는 대신 주문을 취소합니다.

3. 거래소는 시장 심도에 대한 기여로 인해 Maker 전용 주문을 하는 사용자에게 수수료가 낮거나 전혀 없는 보상을 제공하는 경우가 많습니다.

4. 이러한 주문은 공격적인 실행으로 인한 미끄러짐을 유발하지 않고 정확한 진입점을 찾는 알고리즘 거래자에게 특히 유용합니다.

5. 일부 플랫폼은 비공격성을 보장하기 위해 Maker 전용 주문에 대해 IOC(즉시 취소) 논리와 같은 시행 시간 제한을 시행합니다.

테이커 전용 주문

1. 테이커 전용 주문은 주문장에 있는 휴면 주문에 대해서만 실행되며 휴면 주문 자체가 되지는 않습니다.

2. 제출 시 일치하는 상대방이 없으면 장부에 기재되지 않습니다. 대신 완전히 거부됩니다.

3. 이 주문 유형은 즉각적인 실행 또는 실패를 보장하므로 주문이 계속 열려 있는지 여부에 대한 불확실성을 제거합니다.

4. 거래자는 수수료 구조나 가격 영향에 대한 우려보다 속도와 확실성이 더 중요할 때 테이커 전용 주문을 사용합니다.

5. 특정 거래소에서 테이커 전용 주문은 유동성을 제공하기보다는 제거하기 때문에 표준 시장 주문보다 더 높은 수수료가 발생할 수 있습니다.

수수료 영향 및 인센티브 구조

1. Maker 수수료는 음수인 경우가 많습니다. 즉, 사용자가 리베이트를 받는다는 뜻입니다. 반면 Taker 수수료는 양수이고 더 높은 경우가 많습니다.

2. 수수료 일정은 분산형 및 중앙형 장소에 따라 다르며 일부 DEX는 메이커/테이커 상태에 관계없이 균일한 요율을 적용합니다.

3. 차익거래 봇은 분열된 시장에서 수익성을 유지하기 위해 메이커와 테이커 역할 간의 예측 가능한 수수료 차이에 크게 의존합니다.

4. 고빈도 거래 회사는 실행된 거래당 순 비용을 최소화하기 위해 이러한 수수료 비대칭성을 중심으로 주문 라우팅 전략을 최적화합니다.

5. 거래소가 메이커-테이커 가격 모델을 공개하고 적용하는 방법, 특히 소매 참가자가 구조적 불이익에 직면한 경우 규제 조사가 강화되었습니다.

주문장 메커니즘과의 상호 작용

1. 지정가 주문이 가능한 최고 가격을 넘지 않고 장부에 남아 있으면 자동으로 메이커의 역할을 맡습니다.

2. 시장가 주문은 장부에 새로운 항목을 추가하지 않고 기존 유동성을 소비하므로 항상 테이커 역할을 합니다.

3. 스톱 리밋 및 트레일링 스톱 주문은 발동 조건과 일반적인 매수-매도 스프레드에 따라 메이커 또는 테이커 역할을 할 수 있습니다.

4. 불안정한 이벤트 중 주문장 재구성은 엔진 업데이트 일치와 타임스탬프 동기화 간의 경쟁 조건으로 인해 주문을 잘못 분류하는 경우가 있습니다.

5. 유동성 공급자는 장부 상단 깊이를 면밀히 모니터링하여 플래시 크래시 중에 선택되는 것을 방지하기 위해 Maker 전용 매개변수를 동적으로 조정합니다.

자주 묻는 질문

Q: 한 거래에서 지정가 주문이 메이커와 테이커 모두가 될 수 있나요? A: 아니요. 주문은 실행 시 유동성을 추가(메이커)하거나 제거(테이커)하는 한 가지 역할만 맡습니다. 부분 채우기에는 개별 실행 전반에 걸쳐 혼합 동작이 포함될 수 있지만 단일 원자 일치 내에서는 그렇지 않습니다.

Q: 분산형 거래소는 메이커-테이커 구별을 시행합니까? A: 대부분의 AMM 기반 DEX는 전통적인 주문서를 사용하지 않으므로 기본 메이커-테이커 메커니즘이 부족합니다. 그러나 dYdX 또는 Loopring과 같은 주문장 DEX는 수수료 차별화를 포함하여 완전한 메이커 테이커 논리를 구현합니다.

Q: Maker-Only 주문으로 인해 선행매매가 발생할 위험이 있나요? A: Maker-Only 주문 자체는 기존의 의미에서 선행 실행될 수 없지만, 장부에 존재하면 의도가 드러납니다. 정교한 행위자는 축적 또는 분배 패턴을 추론하고 그에 따라 자신의 위치를 ​​조정할 수 있습니다.

Q: 거래소별 매칭 엔진은 대기 시간이 긴 동안 중복되는 Maker 전용 주문과 Taker 전용 주문을 어떻게 처리합니까? A: 매칭 엔진은 타임스탬프와 우선순위 규칙에 따라 주문을 순차적으로 처리합니다. 지연 시간 급증으로 인해 일시적인 분류 불일치가 발생할 수 있지만, 주요 플랫폼에서는 이러한 불일치를 완화하기 위해 결정론적 해싱 및 합의 인식 시퀀싱을 사용합니다.