ETF ETF 지원자 : BlackRock vs Fidelity vs Grayscale 비교

BlackRock, Fidelity 및 Grayscale과 같은 주요 회사는 첫 번째 Ethereum ETF를 출시하기 위해 경쟁하여 직접 암호화 소유권없이 ETH에 대한 규제 노출을 제공합니다.

2025/07/26 13:49

이더 리움 ETF 응용 프로그램의 개요

BlackRock , Fidelity 및 Grayscale 과 같은 주요 금융 기관과 함께 최초 의 이더 리움 교환 거래 펀드 (ETF)를 시장에 가져 오는 경쟁이 강화되었습니다. 각 회사는 미국 증권 거래위원회 (SEC)에 제안서를 제출하여 투자자에게 암호 화폐를 직접 보유하지 않고 ETH 에 노출 될 수있는 규제되고 접근 가능한 방법을 제공하는 것을 목표로했습니다.

이 ETF는 이더 리움 의 가격을 추적하고 전통적인 증권 거래소에서 거래 할 것이며, 기관 및 소매 투자자에게 직접 암호화 소유권의 대안을 제공합니다. SEC는 아직 Spot Ethereum ETF를 승인하지는 않았지만 2024 년 Bitcoin Futures ETF의 승인에 따라 약간의 개방성을 보여주었습니다.

BlackRock의 ETF 제안

세계 최대의 자산 관리자 인 BlackRock은 2024 년 초에 Ethereum Spot ETF를 제출함으로써 Crypto ETF 레이스에 들어갔다. BlackRock은 성공적인 Bitcoin ETF 응용 프로그램 에서 경험을 활용하여 Ethereum의 강력한 사례를 구축했습니다.

• 이 펀드는 전통적인 상품 ETF와 유사하게 보조 신탁 으로 구성 될 것입니다.
• 그것은 물리적 ETH를 직접 보유하여 발행 된 주식에 대한 완전한 투명성과 후원을 보장 할 계획입니다.
• BlackRock은 SEC 와의 광범위한 대화에 참여하여 투자자 보호 및 시장 무결성을 강조했습니다.

BlackRock의 제안에는 자체 하위 쿠스토어 네트워크를 사용하여 ETH를 안전하게 저장하는 자세한 양육권 계약이 포함됩니다 . 이 회사는 또한 금 ETF에 사용 된 것들을 반영하여 차익 거래 기회를 최소화하고 가격 안정성을 유지하는 생성 및 구속 프로세스를위한 메커니즘을 설명했습니다.

Fidelity의 이더 리움 ETF 제출

Fidelity Investments 의 부서 인 Fidelity Digital Assets는 암호 화폐에 익숙하지 않습니다. 이미 Bitcoin ETF를 출시하고 기관 양육권 서비스를 제공 한 Fidelity는 Ethereum ETF를 통해 디지털 자산 제공을 확장하는 것을 목표로합니다.

• Fidelity의 ETF는 물리적으로 지원되는 제품이 될 것이며, 독점 인프라가 관리하는 콜드 스토리지에 ETH를 저장합니다.
• 이 회사는 보안 및 확장 성을 강조하여 Bitcoin ETF를 위해 개발 된 기존 기술 스택을 활용합니다.
• 규제 참여는 여전히 최우선 과제이며, 충실도 자체는 규제 기관과 암호화 시장 사이의 신뢰할 수있는 중개자로 위치합니다.

Fidelity의 제출에는 일일 투명성 보고서에 대한 조항이 포함되어 있으며 실시간 보유 및 순 자산 가치 (NAV) 계산을 보여줍니다. 이 세부 수준은 기본 자산의 무결성에 대해 규제 기관과 투자자 모두를 안심시키기위한 것입니다.

ETF ETF 레이스에서 Grayscale의 역할

Grayscale Investments는 Crypto Investment Products, 특히 Grayscale Ethereum Trust (ETHE) 와 함께 지배적 인 플레이어였습니다. 그러나 신탁은 프리미엄으로 거래되며 ETF 구조의 효율성이 부족합니다.

• Grayscale은 공식적으로 ETHE 제품을 ETF로 변환하도록 요청하여 새로운 목록 프로세스의 필요성을 우회했습니다.
• 이 전환은 현물 상환과 같은 ETF 역학에 즉시 액세스 할 수있게하여 펀드의 가격을 이더 리움의 스팟 값에 맞추는 데 도움이됩니다.
• 이 회사는 기존 신뢰 구조가 모든 SEC 요구 사항을 충족하며 전환에 적합해야한다고 주장합니다.

Grayscale의 응용 프로그램은 규정 준수 기록과 투자자 기반을 강조하며 , 여기에는 기관 및 공인 투자자가 모두 포함됩니다. 법무 팀은 이전 전환 요청 거부에 대해 SEC에 적극적으로 도전하여 잠재적 선례 설정 판결을 설정하고 있습니다.

양육권 및 보안 조치 비교

세 회사는 모두 안전한 양육권 솔루션의 우선 순위를 정하지만 각각 다르게 접근합니다.

• BlackRock은 상품 처리에 경험이있는 규제 기관을 포함하여 신뢰할 수있는 네트워크 내에서 제 3 자 관리인을 사용합니다.
• Fidelity는 암호 화폐를 위해 특별히 설계된 내부 양육권 플랫폼에 의존하며 Bitcoin ETF를 출시하는 동안 테스트되었습니다.
• Grayscale은 현재 모회사 인 Digital Currency Group의 제 3 자 관리인에 의존하지만 ETF로 변환되면 더 직접적으로 통합 할 계획입니다.

각 신청자는 개인 키를 보호하고 도난 또는 손실을 방지하며 감사를 보장하는 방법을 보여 주어야합니다. 모두 독립 기업이 수행 한 다중 서명 지갑, 에어 갭 스토리지 및 정기 감사를 자세히 설명하는 문서를 제출했습니다.

규제 전략 및 참여

SEC 승인을 확보하는 데 규제 참여가 중요합니다. 각 회사는 다음과 같은 접근 방식을 조정했습니다.

• BlackRock은 브랜드 명성과 SEC와의 오랜 관계를 활용하여 전통적인 ETF 프레임 워크와의 명확성과 정렬을 추진하고 있습니다.
• Fidelity는 복잡한 금융 상품을 관리하고 위험 완화 전략을 강조하는 입증 된 실적에 중점을두고 있습니다.
• Grayscale은 Bitcoin ETF 승인에 의해 설정된 선례를 기반으로 SEC의 손을 강제하기 위해 필요한 경우 소송을 준비하면서보다 공격적인 법적 입장을 취하고 있습니다.

각 회사의 제출에는 과거의 SEC 결정을 인용하고 이더 리움이 기존 규제 구성에 어떻게 적합한 지 제안하는 자세한 법적 메모가 포함됩니다. 신청자 중 어느 누구도 합성 또는 선물 기반 구조를 제안하지 않고 대신 투명하고 물리적으로 지원되는 모델을 옹호합니다.

FAQ

Q :이 Ethereum ETF가 승인되기 전에 투자 할 수 있습니까?

A : 아니요, 이러한 ETF가 SEC로부터 최종 승인을 받고 공개 거래소 거래를 시작할 때까지 투자 할 수 없습니다. 그때까지 투자자들은 Ethereum Trusts 또는 Crypto Exchange-Traded Notes (ETN)와 같은 대안을 고려할 수 있습니다.

Q :이 ETF는 스테이 킹 또는 수확량 생성을 지원합니까?

A : 현재 출원을 기반으로 제안 된 ETF 중 어느 것도 이더 리움의 가격 변동을 추적하는 데 중점을 둔 스테이 킹 또는 수익률을 강화하는 활동 에 참여할 계획이 없습니다.

Q :이 ETF는 이더 리움 포크 또는 에어 드롭을 어떻게 처리합니까?

A : 제출에 따르면 포크 동전 또는 에어 드로프 토큰은 당시 발행자의 정책 및 규제 지침에 따라 주주에게 판매되거나 배포됩니다.

Q : 신청자들 사이에 비용 비율이 차이가 있습니까?

A : 예, 예비 공개는 관리 수수료의 변화를 보여 주지만, 최종 안내서가 공개 될 때까지 정확한 수치는 여전히 투기 적으로 남아 있습니다. BlackRock과 Fidelity는 제도적 유입을 유치하기 위해 경쟁적인 수수료 구조를 제공 할 것으로 예상됩니다.