ETH ETF에 대한 SEC 승인 프로세스는 어떻게 진행되나요? (규정 업데이트)

SEC 승인 프로세스 개요

1. 증권거래위원회는 ETF 스폰서가 제출한 공식 S-1 등록 명세서를 받으면 검토를 시작합니다.

2. 직원들은 보관 약정, 평가 방법론 및 시장 조작 보호 장치와 관련된 공개에 중점을 두고 제출 내용을 자세히 조사합니다.

3. SEC는 제안된 구조, 특히 펀드가 1940년 투자회사법을 어떻게 준수할 것인지에 대한 설명이나 수정을 요청하는 의견서를 발행할 수 있습니다.

4. 결함이 지속되는 경우 기관은 결함 통지를 발행하거나 공개 설명 없이 신청을 즉시 거부할 수 있습니다.

5. 모든 규제 문제가 충족되면 SEC는 승인 명령을 발표하며, 이는 필수 대기 기간 후에 발효됩니다.

보관 및 자산 보호 요구 사항

1. 신청자는 엄격한 사이버 보안 및 보험 표준을 충족하는 자격을 갖춘 관리인을 통해 ETH 보유가 냉장 보관된다는 것을 입증해야 합니다.

2. SEC는 관리 인프라에 대한 제3자 감사를 최소 1년에 한 번 의무화하고 보고서를 투자 관리 부서에 직접 제출합니다.

3. 사용된 모든 보관인은 CFTC에 선물 위원회 판매자로 등록되어 있거나 주법에 따라 동등한 수탁 라이센스를 유지해야 합니다.

4. 투자 설명서의 일부로 명시적으로 공개 및 승인되지 않는 한 펀드는 스테이킹 또는 수익 창출 활동에 참여하는 것이 금지됩니다.

시장 감시 및 조작 통제

1. ETF 스폰서는 Coinbase, Kraken 및 Binance.US를 포함하여 ETH가 거래되는 주요 현물 거래소와 감시 공유 계약을 체결해야 합니다.

2. 실시간 데이터 피드를 펀드의 규정 준수 시스템에 통합하여 현물 및 파생 상품 거래처 모두에서 비정상적인 거래 패턴을 탐지해야 합니다.

3. SEC는 ETF의 순자산 가치와 기본 ETH 지수 간의 가격 차이가 4.5%를 초과하는 경우 생성 및 환매를 중단하기 위한 서면 프로토콜을 요구합니다.

4. 독립 시장 감시자는 유동성 깊이, 매도 호가 스프레드, 가장매매 적발 지표를 평가하는 분기별 보고서를 제출해야 합니다.

공개 및 투자자 커뮤니케이션 표준

1. 투자 설명서에는 ETH가 SEC에 의해 증권으로 분류되지 않았지만 여전히 사기 방지 조항에 따라 집행 조치가 적용된다는 명시적인 문구가 포함되어야 합니다.

2. 위험 요소는 ETH의 합의 메커니즘에 영향을 미치는 하드 포크, 에어드롭 또는 프로토콜 업그레이드로 인해 발생하는 잠재적인 세금 영향을 자세히 설명해야 합니다.

3. 모든 마케팅 자료는 스테이블코인으로 표시된 주식 클래스에서도 SEC의 승인을 암시하거나 주요 보호를 제안하는 것을 피해야 합니다.

4. 연간 주주 보고서에는 블록체인 분석 서비스, 노드 운영 비용 및 보관 보험료와 관련된 수수료를 항목별로 기재해야 합니다.

자주 묻는 질문

Q: SEC가 ETH ETF를 승인하면 ETH 자체가 이제 증권이 된다는 뜻인가요? A: 아니요. SEC는 집행 조치 및 공개 성명에서 ETH를 증권으로 분류하는 것을 지속적으로 거부해 왔습니다. 승인은 기초 자산의 법적 지위가 아닌 펀드 구조에만 적용됩니다.

Q: ETH ETF는 래핑된 ETH(wETH)를 보유할 수 있습니까, 아니면 네이티브 ETH만 보유할 수 있습니까? A: 이더리움 메인넷에 보유된 기본 ETH만 허용됩니다. 대체 체인 또는 레이어 2 네트워크에서 발행된 래핑된 토큰은 현재 직원 지침에 따라 적격 자산에서 제외됩니다.

Q: 해외 상장 ETH ETF가 미국 투자자들에게 판매되는 경우 SEC의 감독을 받나요? 답: 그렇습니다. 해외 차량을 통해서라도 미국인을 대상으로 하는 모든 제품은 유효한 면제가 적용되지 않는 한 섹션 5 등록 요구 사항을 적용합니다.

Q: 이더리움 네트워크가 승인 후 상당한 합의 변경을 겪는다면 어떻게 됩니까? A: 변경 사항이 보관, 평가 또는 환매 방식에 중대한 영향을 미치는 경우 ETF는 영업일 기준 5일 이내에 등록 명세서에 대한 수정 사항을 제출해야 합니다.