코인베이스 선물의 정착 과정은 무엇입니까?

코인베이스 선물 및 파생 상품 거래 이해

Coinbase는 현재 기본 거래소 플랫폼에서 직접 선물 거래를 제공하지 않습니다. 'Coinbase Futures'라는 용어는 미래 계약을 적극적으로 지원하는 Binance 또는 Bybit 과 같은 다른 주요 암호 화폐 거래소와의 혼란에서 비롯 될 수 있습니다. 그러나 Coinbase는 CFTC 조절 스왑 실행 시설 (SEF) 인 Fairx와 파트너십을 통해 시작된 규제 기관인 Coinbase 유도체를 통해 파생 상품으로 확장되었습니다. 이 플랫폼을 사용하면 기관 고객이 현금으로 정산되고 NFA (National Futures Association) 및 CME 청산을 통해 청산되는 Bitcoin (BTC) 및 ETHEERIM (ETHEREUM) 미래 계약을 거래 할 수 있습니다.

이러한 선물은 CME CF Bitcoin 기준 속도 (BRR) 및 CME CF ETHER-DOLLAR 참조 속도 (ETHUSD_RR)를 기반으로하며 조절 된 벤치 마크와의 정렬을 보장합니다. 결제 프로세스는 표준화되고 CFTC 및 SEC 지침을 준수하여 기본 자산을 보유하지 않고 암호화 가격 이동에 대한 준수 노출을 원하는 기관 투자자에게 적합합니다.

코인베이스 파생 상품에 대한 선물 계약의 유형

Coinbase 파생 상품을 통해 이용할 수있는 선물 계약은 특정 규제기구의 경우 물리적으로 해결 되지만 가장 일반적으로 현금으로 정착합니다 . 현금 결제는 계약이 만료되면 BTC 또는 ETH의 실제 배달이 발생하지 않음을 의미합니다. 대신 입국 가격과 최종 결제 가격의 차이는 미국 달러 로 지불됩니다.

• 분기 별 선물 : 3 월, 6 월, 9 월 및 12 월의 마지막 금요일에 만료됩니다.
• 월간 선물 : 매월 마지막 금요일에 만료되는 단기 노출 가능.
• 제공 불가능한 포워드 (NDFS) : 참조 속도에 따라 USD로 정산되는 헤징에 사용됩니다.

각 계약은 기기에 따라 USD로 표시되며 5 BTC 또는 50 ETH 로 크기를 표시합니다. 이들은 페어 렉스의 SEF 인프라에 연결되는 코인베이스 파생 상품 거래 플랫폼을 통해 전자적으로 거래됩니다.

사전 정착 절차 및 시장에 표시

최종 합의 날짜 이전에 모든 공개 선물 직책은 매일 마크 투 마켓 평가를받습니다. 이 프로세스는 CME CF 참조 비율에서 파생 된 날 종가 가격에 따라 각 직책의 이익 또는 손실을 다시 계산합니다.

• 마진 계정은 매일 이익이나 손실을 반영하도록 조정됩니다.
• 거래자는 유지 보수 마진 수준을 유지해야합니다. 그렇게하지 않으면 마진 호출이 발생합니다.
• ClearingHouse (CME Clearing)는 중앙 상대방 역할을하여 상대방 위험을 줄입니다.

이 일일 조정은 의무가 실시간으로 업데이트되도록하고 만료시 채무 불이행 위험을 최소화합니다. 상인은 만료 전에 이익을 실현하거나 합의에 들어 가지 않고 손실을 줄이기 전에 자신의 지위를 닫을 수 있습니다.

최종 결제 프로세스 및 실행

만료일에, 최종 결제 가격은 CME CF Bitcoin 참조율을 사용하여 결정되며, 오후 3시에서 오후 4시 사이의 주요 현장 거래소에서 거래의 볼륨 가중 평균 가격 (VWAP)으로 계산됩니다.

• Exchange는 계산 후 공식 결제 가격을 게시합니다.
• 모든 열린 길고 짧은 포지션은이 가격으로 자동으로 폐쇄됩니다.
• 순 현금 지불은 청산 회원 회사를 통해 처리됩니다.
• 자금은 T+1 (합의 후 영업일) 내에서 USD의 거래자 계정에 적용됩니다.

예를 들어, 거래자가 긴 BTC 선물 계약을 체결하고 결제 가격이 입국 가격보다 높으면 USD의 차이를받습니다. 반대로 가격이 낮은 경우 금액은 마진 계정에서 공제됩니다.

회원 및 관리 인프라를 청산하는 역할

개별 거래자는 코인베이스 파생 상품에 직접 액세스 할 수 없습니다. 참여하려면 CFTC 등록 선물위원회 판매자 (FCM) 또는 청산 회원을 통과해야합니다. 이 중개자는 다음을 처리합니다.

• 클라이언트 온 보딩 및 KYC/AML 준수
• 페어 렉스 플랫폼에 거래 명령을 제출했습니다
• 마진 잔액 유지
• 합의 기금의 영수증 및 분배

청산 회원은 모든 규제 요구 사항이 충족되도록 책임을 져야합니다. 또한 매일 P & L, 마진 사용 및 결제 결과를 자세히 설명하는보고 도구 및 진술을 제공합니다. Custodial Framework는 모든 USD 합의가 분리 된 계정으로 보유되도록하여 고객 자산을 운영 또는 파산 위험으로부터 보호합니다.

합의 분쟁 및 예외 처리

불일치가 발생하는 드문 경우 (불일치 한 무역 기록 또는 마진 부족과 같은 경우) Fairx 가 관리하고 CFTC 가 감독하는 공식적인 분쟁 해결 프로세스가 있습니다.

• 거래자는 합의일로부터 영업일 기준 2 일 이내에 분쟁을 제출해야합니다.
• 무역 확인, 마진 명세서 및 타임 스탬프와 같은 증거가 제공되어야합니다.
• Clearing 회원은 Fairx를 조사하고 조정하여 문제를 해결합니다.
• 해결되지 않은 경우 문제는 CFTC 집행 또는 중재로 에스컬레이션 될 수 있습니다.

결제 가격 계산 중 연결 문제와 같은 기술적 실패는 백업 데이터 소스와 CME 그룹이 모니터링하는 중복 시스템에 의해 완화됩니다.

자주 묻는 질문

소매 투자자가 코인베이스에서 미래를 거래 할 수 있습니까? 소매 투자자는 코인베이스 파생 상품에서 선물을 직접 거래 할 수 없습니다. 액세스는 CFTC 등록 FCM 을 통해 일하는 기관 고객 및 전문 거래자로 제한됩니다. Coinbase.com의 소매 사용자는 Spot Trading 및 Staking Services로 제한됩니다.

코인베이스 선물에 대한 결제 가격은 어떻게 계산됩니까? 결제 가격은 만료일에 1 시간 동안 (런던 오후 3시-오후 4시) 동안 주요 거래소에서 CME CF 참조율 , 볼륨 가중 평균 Bitcoin 또는 Ethereum 거래를 기준으로합니다. 이 요금은 CME Group에서 독립적으로 확인하고 게시합니다.

만료 전에 미래 지위를 닫지 않으면 어떻게됩니까? 만료시 직책이 계속 열려 있으면 자동으로 현금으로 정산됩니다. 최종 이익 또는 손실은 공식 결제 가격을 사용하여 계산되며 순액은 청산 회원을 통해 귀하의 계정으로 USD로 인정 받거나 차감됩니다.

코인베이스 선물은 과세 대상입니까? 예. 현금으로 정착 된 선물 이득은 상인의 지위와 보유 기간에 따라 자본 이득 또는 일반 소득 으로 취급됩니다. 거래자는 양식 1099와 같은 FCM이 제공 한 양식을 사용하여 세무 당국에 합의를 신고해야합니다.