Was ist der Abwicklungsprozess für Coinbase -Futures?

Coinbase bietet regulierte Bitcoin und Ethereum-Futures über Coinbase-Derivate an, die durch CME Clearing unter Verwendung von CME CF-Referenzraten durch CME-Clearing gesetzt wurden.

Aug 09, 2025 at 04:28 am

Verständnis von Coinbase -Futures und Derivatenhandel

Coinbase bietet derzeit keinen Futures -Handel mit seiner primären Exchange -Plattform an. Der Begriff "Coinbase -Futures" kann auf Verwirrung mit anderen großen Kryptowährungsbörsen wie Binance oder Bitbit zurückzuführen sein, die die Futures -Verträge aktiv unterstützen. Coinbase hat sich jedoch durch Coinbase- Derivate in Derivate erweitert, ein reguliertes Unternehmen, das in Zusammenarbeit mit Fairx, einer CFTC-regulierten Swap-Ausführungsfunktion (SEF), eingeführt wurde. Diese Plattform ermöglicht es institutionellen Kunden , Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) -Futures -Verträge zu tauschen, die in bar abgelehnt und über die National Futures Association (NFA) und CME Clearing gelöscht werden.

Diese Futures basieren auf der Referenzrate CME CF Bitcoin und CME CF Ether-Dollar-Referenzrate (ETHUSD_RR) , um die Ausrichtung mit regulierten Benchmarks zu gewährleisten. Der Abwicklungsprozess ist standardisiert und hält sich an die CFTC- und SEC -Richtlinien ein. Damit ist er für institutionelle Anleger geeignet, die nach einem konformen Exposition gegenüber Krypto -Preisbewegungen suchen, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert zu halten.

Arten von Futures -Verträgen auf Coinbase -Derivaten

Die Futures-Verträge, die über Coinbase-Derivate verfügbar sind, werden bei bestimmten regulierten Instrumenten physisch beigelegt , aber am häufigsten von Bargeld gesetzt . Barausgleich bedeutet, dass nach Ablauf des Vertrags keine tatsächliche Lieferung von BTC oder ETH auftritt. Stattdessen wird die Differenz zwischen dem Eintrittspreis und dem endgültigen Abwicklungspreis in US -Dollar gezahlt.

• Vierteljährliche Futures : Diese verfallen am letzten Freitag von März, Juni, September und Dezember.
• Monatliche Futures : Für kurzfristige Exposition erhältlich, die am letzten Freitag im Monat abgelaufen sind.
• Nicht zustellbare Forwards (NDFs) : Zum Absicherungsabsicherung verwendet, auf der Grundlage der Referenzrate in USD festgelegt.

Jeder Vertrag ist je nach Instrument auf USD und bei 5 BTC oder 50 ETH -ETH dimensiert. Diese werden elektronisch über die Coinbase -Derivate Handelsplattform gehandelt, die sich mit der SEF -Infrastruktur von Fairx verbindet.

Vorabstiegsverfahren und Markierungen zum Markt

Vor dem endgültigen Abrechnungsdatum unterziehen sich alle Open-Futures-Positionen täglich zur Bewertung der Markierung . Dieser Prozess berechnet den Gewinn oder Verlust jeder Position basierend auf dem Schlusskurs des Tages, der aus der CME CF -Referenzrate abgeleitet wurde.

• Margin -Konten werden täglich angepasst, um Gewinne oder Verluste widerzuspiegeln.
• Händler müssen die Wartungsmarge aufrechterhalten. Wenn Sie dies nicht tun, wird ein Margin -Anruf ausgelöst.
• Das Clearinghouse (CME Clearing) fungiert als zentrale Gegenpartei und verringert das Gegenparteirisiko.

Diese tägliche Versöhnung stellt sicher, dass die Verpflichtungen in Echtzeit aktualisiert werden und das Ausfallrisiko nach Ablauf minimiert. Händler können ihre Positionen vor Ablauf schließen, um Gewinne zu erzielen oder Verluste zu senken, ohne die Einigung zu erreichen.

Endgültiger Abwicklungsprozess und Ausführung

Am Ablaufdatum wird der endgültige Abrechnungspreis unter Verwendung der Referenzrate CME CF Bitcoin bestimmt, die als volumengewichtiger Durchschnittspreis (VWAP) von Geschäften an den wichtigsten Spotbörsen zwischen 15:00 Uhr und 16:00 Uhr Londoner Zeit berechnet wird.

• Die Börse veröffentlicht den offiziellen Abrechnungspreis nach der Berechnung.
• Alle offenen langen und kurzen Positionen werden zu diesem Preis automatisch geschlossen.
• Nettozahlungen werden über die Clearing -Mitgliedsfirmen bearbeitet.
• Die Mittel werden dem Händlerkonto in USD innerhalb von T+1 (an einem Werktag nach der Abrechnung) gutgeschrieben.

Wenn ein Händler beispielsweise einen langen BTC -Futures -Vertrag abhält und der Abrechnungspreis höher ist als der Einstiegspreis, erhalten er die Differenz in USD. Wenn der Preis niedriger ist, wird der Betrag von ihrem Margin -Konto abgezogen.

Rolle der Clearing -Mitglieder und der Infrastruktur der Verwahrer

Einzelne Händler können nicht direkt auf Coinbase -Derivate zugreifen. Die Teilnahme erfordert eine CFTC-registrierte Futures Commission Merchant (FCM) oder ein Clearing-Mitglied. Diese Vermittler handeln aus:

• Client Onboarding und KYC/AML Compliance
• Einreichung von Handelsbestellungen an die Fairx -Plattform
• Aufrechterhaltung der Randbilanz
• Erhalt und Verteilung von Vergleichsmitteln

Clearing -Mitglieder sind dafür verantwortlich, dass alle regulatorischen Anforderungen erfüllt werden. Sie bieten auch Berichterstattungsinstrumente und -aussagen, die die tägliche P & L-, Margennutzung und die Siedlungsergebnisse beschreiben. Der Depots -Rahmen stellt sicher, dass alle USD -Siedlungen in getrennten Konten gehalten werden, wodurch das Kundenvermögen vor operativen oder Insolvenzrisiken geschützt wird.

Vergleichsstreitigkeiten und Ausnahmebehandlung

In seltenen Fällen, in denen Diskrepanzen auftreten - wie nicht übereinstimmende Handelsunterlagen oder Margenmangel -, gibt es einen von Fairx verwalteten formellen Streitbeilegungsprozess, der vom CFTC beaufsichtigt und überwacht wird.

• Händler müssen innerhalb von zwei Werktagen nach dem Vergleichsdatum Streitigkeiten einreichen.
• Es müssen Beweise wie Handelsbestätigungen, Margenaussagen und Zeitstempel vorgelegt werden.
• Das Clearing -Mitglied untersucht und koordiniert Fairx, um das Problem zu lösen.
• Bei ungelösten kann die Angelegenheit zu einer CFTC -Durchsetzung oder einem Schiedsverfahren eskaliert werden.

Technische Ausfälle wie Konnektivitätsprobleme während der Berechnung des Abrechnungspreises werden durch Sicherungsdatenquellen und redundante Systeme gemindert, die von der CME -Gruppe überwacht werden.

Häufig gestellte Fragen

Können Einzelhandelsinvestoren Futures gegen Coinbase handeln?

Einzelhandelsinvestoren können Futures nicht direkt gegen Coinbase -Derivate handeln. Der Zugang beschränkt sich auf institutionelle Kunden und professionelle Händler, die durch CFTC-registrierte FCMS arbeiten. Einzelhandelsbenutzer auf Coinbase.com beschränken sich auf Spot -Handels- und Steckdienste.

Wie wird der Abrechnungspreis für Coinbase -Futures berechnet?

Der Abrechnungspreis basiert auf der CME CF-Referenzrate , einem volumengewichteten Durchschnitt von Bitcoin oder Ethereum, die während eines einstündigen Fensters (15:00 Uhr-16:00 Uhr Londoner Zeit) am Ablauftag über große Börsen hinweg gehandelt wurden. Diese Rate wird von der CME Group unabhängig verifiziert und veröffentlicht.

Was passiert, wenn ich meine Futures -Position vor dem Ablauf nicht schließe?

Wenn eine Position nach Ablauf offen bleibt, wird sie automatisch in bar besiedelt. Der endgültige Gewinn oder Verlust wird anhand des offiziellen Abwicklungspreises berechnet und der Nettobetrag in USD über Ihr Clearing -Mitglied in Höhe von Ihrem Konto gutgeschrieben oder belastet.

Sind Coinbase -Futures steuerpflichtig?

Ja. In Abhängigkeit vom Status und der Haltedauer des Händlers werden die Futuresgewinne in barer Settled als Kapitalgewinne oder normales Einkommen behandelt. Händler müssen die Steuerbehörden anhand von Formularen, die von ihrem FCM bereitgestellt wurden, wie dem Formular 1099, nachgelassen werden.