선물 계약의 전달 과정에 대한 자세한 설명 : 직책을 맺는 것부터 합의까지의 완전한 안내서

암호화 선물 계약은 현금 또는 물리 배송을 통해 해결되며, 대부분의 교환은 자산 양육권 문제를 피하기 위해 Stablecoins 또는 Fiat의 현금 결제를 사용합니다.

2025/06/16 20:43

cryptocurrency 시장에서 선물 계약 이해

선물 계약은 거래자가 자산의 미래 가격을 추측하거나 헤지 할 수있는 파생 금융 상품입니다. cryptocurrency 시장 에서 이러한 계약에는 일반적으로 Bitcoin (BTC), 이더 리움 (ETH) 및 기타 주요 altcoins와 같은 디지털 자산이 포함됩니다. 선물 계약은 구매자가 구매해야하며 판매자는 미래의 미리 정해진 가격과 날짜에 특정 금액의 암호 화폐를 판매해야합니다.

배달 프로세스는이 수명주기의 최종 단계를 말합니다. 기본 자산의 실제 교환이 발생할 때. 그러나 대부분의 현대 암호 선물 시장, 특히 주요 거래소에서 운영하는 시장에서는 물리적 배달이 드 rare니다 . 대신, 현금 결제는 표준이며, 이익 또는 손실은 Fiat 통화 또는 USDT 또는 USD 코인 (USDC)과 같은 안정된 상태로 정산됩니다.

포지션 개방 : 거래 선물의 첫 단계

전달 메커니즘을 탐구하기 전에 상인이 어떻게 지위를 열어 주는지 이해하는 것이 중요합니다. 여기에는 Binance, Bybit, OKX 또는 BITMEX와 같은 암호화 파생 상품 교환을 선택하고 영구 선물 또는 고정 마비 계약 중에서 선택하는 것이 포함됩니다.

• 올바른 계약 유형을 선택합니다
• 긴 (구매) 또는 짧은 (판매) 위치를 결정합니다
• 레버리지 레벨 설정 (예 : 10x, 20x)
• 한도 또는 시장 실행을 통해 주문을 작성합니다

직책이 열리면 거래자는 가격 변동에 따라 성과를 모니터링합니다. 만료 될 때까지 개최되면, 배송 절차는 고정 계약으로 유발됩니다. 그러나 영구 계약에는 정해진 만료 날짜가 없으며 자금 수수료를 통해 자동으로 롤오버됩니다.

계약 만료 및 배송 메커니즘

고정 된 선물 계약 의 경우 배송일이 미리 결정됩니다. 이 날짜에 교환은 합의 과정을 시작합니다. 두 가지 주요 합의 방법이 있습니다.

• 물리적 배달 : 판매자에서 구매자로 기본 암호 화폐를 실제 이전하는 것을 포함합니다. 예를 들어, 물리적 배송과 BTC 선물 계약이 길면 계약 규모에 해당하는 BTC를 받게됩니다.
• 현금 결제 : 암호화 선물 거래에서 더 흔한이 방법은 실제 자산이 아닌 Stablecoin 또는 Fiat 의 손실을 해결합니다.

대부분의 플랫폼은 현금 결제에 대한 불이행, 특히 정착 후 디지털 자산의 양육권을 처리하고 싶지 않은 소매 거래자의 경우. 반면에 기관 플레이어는 헤징 목적 또는 차익 거래 전략을 위해 물리적 전달을 선호 할 수 있습니다.

합의 전에 마크 대 시장 평가

배송일 이전에 모든 열린 직책은 마크 투 마켓 (MTM) 평가를받습니다. 이는 계약의 가치가 기본 자산의 현재 시장 가격에 따라 매일 조정됩니다. MTM은 양 당사자가 잠재적 손실을 충당하기에 충분한 마진을 유지하도록합니다.

• 매일 PNL (이익 및 손실) 계산이 이루어집니다
• 실현되지 않은 이익 또는 손실은 이용 가능한 마진에 영향을 미칩니다
• 마진이 유지 보수 수준 아래로 떨어지면 청산 위험이 증가합니다

이 프로세스는 최종 가격이 결정되고 계약이 배송 또는 현금 보상을 통해 마감 된 결제 일 까지 계속됩니다.

최종 결제 : 배송 또는 현금 보상 실행

계약의 만료일 에, 정산 가격은 특정 기간, 일반적으로 마지막 거래 시간 동안 시간 가중 평균 가격 (TWAP)을 사용하여 계산됩니다. 이것은 조작을 방지하고 공정성을 보장합니다.

• 트윗은 최종 이익 또는 손실을 결정합니다
• 위치는 교환에 의해 자동으로 닫힙니다
• 자금은 USDT, USD 또는 각각의 cryptocurrency의 상인 계정에 적용됩니다.

거래자가 긴 위치를 가지고 있고 합의 가격이 입국 가격보다 높으면 이익을 인식합니다. 반대로 가격이 낮 으면 손실이 발생합니다. 짧은 위치에도 동일하지만 반대 방향으로 적용됩니다.

물리적 배달 과 관련된 계약의 경우,이 시스템은 자격 기준 (예 : 최소 잔액, KYC 검증)을 충족하는 경우 상인의 지갑에 해당 금액의 암호 화폐를 인정합니다.

위험 관리 및 의도하지 않은 배송을 피합니다

많은 소매 거래자들은 물리적 배달 과 관련된 복잡성 또는 많은 양의 암호 화폐를 받거나 보내는 행정 부담으로 인해 만료 될 때까지 직책을 유지하지 않는 것을 선호합니다. 이를 피하기 위해 거래자는 자주 :

• 만료되기 전에 수동으로 위치를 닫습니다
• 스톱 손실 주문을 사용하여 자동으로 종료하십시오
• 다음 계약 주기로 위치를 롤오버합니다

교환은 일반적으로 만료 날짜에 앞서 사용자에게 알리고 편의를 위해 자동 롤 위치에 옵션을 제공합니다. 거래자가 배송 날짜, 결제 방법 및 필요한 마진을 포함한 계약 사양을 효과적으로 관리 해야하는 계약 사양을 이해하는 것이 필수적입니다.

자주 묻는 질문

Q : 만료되기 전에 미래 지위를 닫지 않으면 어떻게됩니까?

만료 될 때까지 고정 된 미래 계약을 체결하면 교환은 합의 가격 에 따라 직책을 해결합니다. 플랫폼에 따라 계정은 현금 또는 암호 화폐 의 차이를 받거나 지불합니다.

Q : 현금 결제와 물리적 배송 중에서 선택할 수 있습니까?

대부분의 교환은 결제 방법을 미리 결정합니다. 소매 거래자는 일반적으로 최소 계정 잔액 또는 기관 상태를 갖는 것과 같은 특정 요구 사항을 충족하지 않는 한 물리적 배송을 선택할 수 없습니다.

Q : 암호화 선물 계약에 대한 결제 가격은 어떻게 계산됩니까?

결제 가격은 일반적으로 거래의 마지막 시간 동안 기본 자산의 시간 가중 평균 가격 (TWAP) 에서 파생됩니다. 이는 가격 조작을 방지하고 공정한 평가를 보장합니다.

Q : 영구 미래 계약이 전달 된 적이 있습니까?

아니요, 영구 미래 계약에는 만료 나 배송 날짜가 없습니다. 그들은 레버리지와의 현장 거래를 모방하도록 설계되었으며 길고 짧은 소지자 간의 정기적 인 자금 요금 지불을 통해 유지됩니다.