Detaillierte Erläuterung des Lieferprozesses von Futures -Verträgen: Ein vollständiger Leitfaden von der Öffnung einer Position zur Abrechnung

Verständnis für Futures -Verträge auf dem Kryptowährungsmarkt

Futures Contracts sind derivative Finanzinstrumente, mit denen Händler über den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts spekulieren oder sich gegen den zukünftigen Preis absichern können. Auf dem Kryptowährungsmarkt umfassen diese Verträge in der Regel digitale Vermögenswerte wie Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und andere wichtige Altcoins. Ein Futures -Vertrag verpflichtet den Käufer zum Kauf und den Verkäufer zu verkaufen, eine bestimmte Menge an Kryptowährung zu einem vorbestimmten Preis und Datum in der Zukunft.

Der Lieferprozess bezieht sich auf den letzten Schritt in diesem Lebenszyklus - wenn der tatsächliche Austausch des zugrunde liegenden Vermögenswerts auftritt. In den meisten modernen Krypto -Futures -Märkten, insbesondere denjenigen, die von großen Börsen betrieben werden, ist die körperliche Lieferung selten . Stattdessen ist die Bargeldabrechnung die Norm, bei der Gewinne oder Verluste in Fiat -Währung oder Stablecoins wie USDT oder USD Münze (USDC) beigelegt werden.

Öffnen einer Position: Der erste Schritt zum Handel mit Futures

Bevor Sie sich mit dem Liefermechanismus befassen, ist es wichtig zu verstehen, wie ein Händler eine Position öffnet. Dies beinhaltet die Auswahl eines Krypto-Derivateaustauschs wie Binance, Bybit, OKX oder Bitmex und der Auswahl zwischen ewigen Futures oder festen Futures-Verträgen .

• Auswählen des richtigen Vertragstyps
• Entscheidung zwischen langen (Kauf-) oder kurzen (Verkaufs-) Positionen
• Einstellung der Hebelwerte (z. B. 10x, 20x)
• Bestellung über Limit oder Marktausführung geben

Sobald die Position geöffnet ist, überwacht der Händler seine Leistung auf der Grundlage von Preisbewegungen. Wenn er bis zum Ablauf gehalten wird, wird das Liefervorgang für festzeitige Verträge ausgelöst. Perpetuelle Verträge haben jedoch keinen festgelegten Ablaufdatum und werden automatisch durch Finanzierungsgebühren übernommen.

Vertragsablauf und Liefermechanik

Bei festzeitigen Futures-Verträgen ist der Liefertermin vorbestimmt. Zu diesem Zeitpunkt initiiert der Austausch den Abwicklungsprozess. Es gibt zwei Hauptdurchsachenmethoden:

• Physikalische Lieferung : Beinhaltet die tatsächliche Übertragung der zugrunde liegenden Kryptowährung vom Verkäufer an den Käufer. Wenn Sie beispielsweise einen BTC -Futures -Vertrag mit physischer Lieferung haben, erhalten Sie BTC -Äquivalent zur Vertragsgröße.
• Bargeldabrechnung : Diese Methode häufiger im Krypto -Futures -Handel und -verluste in Stablecoin oder Fiat und nicht im tatsächlichen Vermögenswert.

Die meisten Plattformen in der Verzug von Cash Abrechnung , insbesondere für Einzelhandelshändler, die möglicherweise nicht das Sorgerecht für digitale Vermögenswerte nach der Settierung bewältigen möchten. Institutionelle Spieler hingegen bevorzugen möglicherweise eine physische Lieferung für Absicherungszwecke oder Arbitrage -Strategien.

Mark-to-Market-Bewertung vor der Siedlung

Vor dem Liefertermin werden alle offenen Positionen (MTM) bewertet . Dies bedeutet, dass der Wert des Vertrags täglich basierend auf dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts angepasst wird. MTM stellt sicher, dass beide Parteien eine ausreichende Marge aufrechterhalten, um potenzielle Verluste abzudecken.

• Es werden tägliche PNL -Berechnungen (Gewinn- und Verlust) durchgeführt
• Nicht realisierte Gewinne oder Verluste wirken sich auf die verfügbare Marge aus
• Liquidationsrisiken steigen, wenn der Rand unter die Wartungsniveau liegt

Dieser Prozess wird bis zum Abbaudatum fortgesetzt, wenn der endgültige Preis ermittelt und der Vertrag entweder durch Lieferung oder durch Barausgleich abgeschlossen wird.

Endgültige Abwicklung: Ausführung der Lieferung oder Bargeldentschädigung

Am Ablauftag des Vertrags wird der Abrechnungspreis unter Verwendung eines zeitgewichteten Durchschnittspreises (TWAP) über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel in der letzten Handelsstunde, berechnet. Dies verhindert die Manipulation und sorgt für Fairness.

• Das Twap bestimmt den endgültigen Gewinn oder Verlust
• Die Positionen werden automatisch vom Austausch geschlossen
• Die Mittel werden dem Konto des Händlers in USDT, USD oder der jeweiligen Kryptowährung gutgeschrieben

Wenn der Händler eine lange Position hat und der Abwicklungspreis höher als der Einstiegspreis ist, erkennen er einen Gewinn. Umgekehrt, wenn der Preis niedriger ist, verursachen sie einen Verlust. Gleiches gilt für kurze Positionen, jedoch in der entgegengesetzten Richtung.

Für Verträge mit physischer Lieferung wird das System den entsprechenden Betrag der Kryptowährung der Brieftasche des Händlers zuschreiben, sofern sie die Zulassungskriterien erfüllen (z. B. Mindestbilanz, KYC -Überprüfung).

Risiko verwalten und eine unbeabsichtigte Lieferung vermeiden

Viele Einzelhandelshändler bevorzugen es, aufgrund der Komplexität der physischen Lieferung oder der Verwaltungsbelastung des Empfangens oder Senden von großen Kryptowährungsbeträgen bis zum Ablauf keine Positionen innehaben. Um dies zu vermeiden, Händler oft:

• Stellen Sie die Positionen manuell vor Ablauf
• Verwenden Sie Stop-Loss-Bestellungen, um automatisch zu beenden
• Rollen Sie ihre Positionen zum nächsten Vertragszyklus über

Börsen benachrichtigt Benutzer in der Regel vor Ablaufdaten und bieten Optionen für automatische Rollpositionen für die Bequemlichkeit. Für Händler ist es wichtig, die Vertragsspezifikationen , einschließlich des Zustellungsdatums, der Vergleichsmethode und der erforderlichen Marge , zu verstehen, um das Risiko effektiv zu verwalten.

Häufig gestellte Fragen

F: Was passiert, wenn ich meine Futures -Position vor Ablauf nicht schließe? Wenn Sie bis zur Ablauf einen festzeitigen Futures-Vertrag abhalten, wird die Börse die Position gemäß dem Abrechnungspreis regeln. Abhängig von der Plattform erhält oder zahlt Ihr Konto die Differenz in bar oder Kryptowährung .

F: Kann ich zwischen Bargeldabrechnung und physischer Lieferung wählen? Die meisten Börsen präparieren die Siedlungsmethode. Einzelhandelshändler können sich im Allgemeinen nicht für die physische Lieferung entscheiden, es sei denn, sie erfüllen bestimmte Anforderungen, z. B. einen Mindestbilanzbetrag oder einen institutionellen Status .

F: Wie wird der Abrechnungspreis für Krypto -Futures -Verträge berechnet? Der Abrechnungspreis wird in der Regel aus dem zeitgewichteten Durchschnittspreis (TWAP) des zugrunde liegenden Vermögenswerts während der letzten Stunde des Handels abgeleitet. Dies hilft, Preismanipulationen zu verhindern und sorgt für eine angemessene Bewertung.

F: Werden ewige Futures -Verträge jemals ausgeliefert? Nein, ewige Futures -Verträge haben keinen Ablauf- oder Liefertermin . Sie sind so konzipiert, dass sie den Spot -Handel mit Hebel imitieren und durch regelmäßige Finanzierungszinszahlungen zwischen langen und kurzen Inhabern aufrechterhalten werden.