선물 Bitcoin ETF의 "롤 비용"은 어떻게 생성됩니까?

계약을 넘어서서 발생하는 Bitcoin 선물 ETF의 롤 비용은 성과에 영향을 미칩니다. Contango는 리턴을 드래그 할 수 있지만 후진화는 그것들을 향상시킬 수 있습니다.

2025/04/08 13:22

미래의 '롤 비용'Bitcoin ETF는 ETF의 성능에 직접적인 영향을 미치기 때문에 투자자가 이해해야하는 중요한 개념입니다. 이 기사에서는이 비용에 기여하는 기본 프로세스와 요인을 탐색하여 롤 비용이 어떻게 생성되는지에 대한 역학을 탐구 할 것입니다.

선물 계약 이해

선물 계약은 구매자가 구매하도록 의무화하는 금융 파생 상품이며, 판매자는 지정된 미래 날짜에 미리 정해진 가격으로 특정 자산을 판매합니다. Bitcoin 선물 ETF의 맥락에서,이 계약은 cryptocurrency를 직접 유지하지 않고 Bitcoin에 노출되는 데 사용됩니다. ETF는 Bitcoin 미래 계약 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이는 Bitcoin에 대한 노출을 유지하기 위해 주기적으로 롤오버됩니다.

선물 계약을 넘어서는 과정

롤 비용은 선물 계약을 롤오싱하는 과정에서 발생합니다. 선물 계약이 만료일에 가까워지면 ETF는 만료 계약을 매각하고 후기 만료일과 함께 새로운 계약을 구매해야합니다. 이 과정은 롤오버 로 알려져 있습니다. 만료 계약의 가격과 새로운 계약의 차이는 롤 비용을 창출하는 것입니다.

• 만료 계약 판매 : ETF는 현재 시장 가격으로 만료 될 선물 계약을 판매합니다.
• 새로운 계약 구매 : ETF는 현재 시장 가격으로 이후의 만료 날짜와 새로운 선물 계약을 구매합니다.

롤 비용은이 두 가격의 차이입니다. 새로운 계약이 만료 계약보다 비싸면, ETF는 Contango 상황이 발생하여 부정적인 롤 비용을 초래합니다. 반대로, 새로운 계약이 더 저렴한 경우 ETF는 후진 상황에서 혜택을 받아 긍정적 인 롤 비용을 초래합니다.

롤 비용에 영향을 미치는 요인

Bitcoin 선물 ETF의 롤 비용에 영향을 미치는 몇 가지 요인이 있습니다.

• 시장 감정 : Bitcoin에 대한 전반적인 감정은 선물 계약의 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자가 Bitcoin에 낙관적이면, 후기 만료 날짜와의 선물 계약 가격이 높아서 Contango로 이어질 수 있습니다.
• 공급 및 수요 : Bitcoin 선물 계약의 수요 및 공급 역학도 롤 비용에 영향을 줄 수 있습니다. 선물 계약에 대한 높은 수요는 가격을 높여서 Contango의 가능성을 높일 수 있습니다.
• 만료 시간 : 선물 계약이 만료 될 때까지 남은 시간은 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 오랜 기간 동안의 불확실성이 증가함에 따라 만료가 가격이 더 높아질 때까지 기간이 길어질 수 있습니다.

롤 비용 계산

롤 비용을 계산하려면 투자자는 다음 단계를 고려해야합니다.

• 만료 계약을 식별하십시오 : 만료 될 선물 계약의 가격을 결정하십시오.
• 새로운 계약 식별 : 후기 만료일로 새로운 선물 계약의 가격을 결정하십시오.
• 차이를 계산하십시오 : 새로운 계약 가격에서 만료 계약 가격을 롤 비용을 찾으십시오.

예를 들어, 만료 계약의 가격이 $ 40,000이고 새 계약 가격이 $ 41,000 인 경우 롤 비용은 계약 당 $ 41,000- $ 40,000 = $ 1,000입니다. 이는 Contango 상황을 나타내며 ETF의 음수 롤 비용을 초래합니다.

ETF 성능에 대한 롤 비용의 영향

롤 비용은 Bitcoin 선물 ETF의 성능에 직접적인 영향을 미칩니다. ETF가 선물 계약을 넘을 때마다 비용이 발생하기 때문에 지속적인 Contango 상황은 ETF의 수익을 끌어 낼 수 있습니다. 이 드래그는 특히 롤 비용이 중요한 경우 시간이 지남에 따라 ETF의 성능을 침식 할 수 있습니다.

반대로 ETF는 긍정적 인 롤 비용으로부터 혜택을 받기 때문에 후진화 상황은 ETF의 수익을 향상시킬 수 있습니다. 그러나 Bitcoin 선물 시장에서 후진화는 덜 일반적이며 Contango는 더 널리 퍼진 시나리오로 만듭니다.

롤 비용 관리

ETF 관리자는 롤 비용이 자금에 미치는 영향을 관리하기 위해 다양한 전략을 사용합니다.

• 계약 만료 다각화 : ETF 관리자는 다른 만료 날짜와 미래 계약을 유지함으로써 시간이 지남에 따라 롤 비용을 확산시켜 ETF의 성과에 미치는 영향을 줄일 수 있습니다.
• 활성 관리 : 일부 ETF는 활발한 관리 전략을 사용하여 가장 유리한 선물 계약을 선택하여 잠재적으로 롤 비용을 줄입니다.
• 헤징 : ETF 관리자는 헤징 전략을 사용하여 롤 비용의 영향을 완화 할 수 있지만 추가 비용과 복잡성을 유발할 수 있습니다.

결론

Bitcoin 선물 ETF의 롤 비용을 이해하는 것은 이러한 금융 상품을 통해 Bitcoin에 노출하려는 투자자에게 필수적입니다. 롤 비용은 선물 계약을 롤오싱하는 과정에서 비롯되며 시장 감정, 공급 및 수요, 계약 만료 시간의 영향을받습니다. Contango 상황은 ETF의 성능에 끌릴 수 있지만 ETF 관리자는 다양한 전략을 사용하여 롤 비용의 영향을 관리하고 완화시킵니다.

자주 묻는 질문

Q : Bitcoin 선물 ETF의 롤 비용이 음수 일 수 있습니까?

A : 그렇습니다. ETF가 후진 상황에 처한 경우 롤 비용은 음수 일 수 있습니다. 새로운 선물 계약은 만료 계약보다 저렴합니다. 그러나 Bitcoin 선물 시장에서 후진화는 덜 일반적입니다.

Q : Bitcoin 선물 ETF는 얼마나 자주 계약을 넘어 냅니까?

A : 선물 계약에 대한 롤링 빈도는 특정 ETF와 그 전략에 따라 다릅니다. 일반적으로, Bitcoin 미래 계약은 월별 만료주기를 가지고 있기 때문에 Bitcoin 선물 ETF는 월별 계약을 인정합니다.

Q : 롤 비용이 발생하지 않는 Bitcoin ETF가 있습니까?

A : 그렇습니다. 선물 계약보다는 물리적 Bitcoin을 보유하는 Bitcoin ETF가 있습니다. 이 지점 Bitcoin ETF는 선물 계약을 롤오버 할 필요가 없기 때문에 롤 비용이 발생하지 않습니다. 그러나 양육권 및 보안 비용과 같은 다른 비용 및 고려 사항에 직면 할 수 있습니다.

Q : 롤 비용을 미리 예측할 수 있습니까?

A : 확실성으로 롤 비용을 예측하는 것은 다양한 시장 요소의 영향을 받기 때문에 어려운 일입니다. 그러나 투자자는 시장 상황과 선물 곡선을 모니터링하여 잠재적 인 롤 비용에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 선물 보유에 대한 투명성을 제공하는 ETF는 또한 투자자가 롤 비용을 예상하는 데 도움이 될 수 있습니다.