스팟 Bitcoin ETF와 선물 Bitcoin ETF의 차이점은 무엇입니까?

Bitcoin ETF의 기본 사항을 이해합니다

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) 는 금융 상품으로 투자자가 암호 화폐를 직접 소유하지 않고 Bitcoin에 노출 할 수 있습니다. 이 ETF는 전통적인 증권 거래소와 거래되며 소매 및 기관 투자자 모두 Bitcoin 시장에 참여할 수있는 접근 가능한 방법을 제공합니다. 다른 유형의 Bitcoin ETF 간의 주요 차이점은 그들이 추적하는 기본 자산, 특히 스팟 Bitcoin 또는 Bitcoin 선물 계약을 기반으로하는 기본 자산에 있습니다.

스팟 Bitcoin은 시장에서 주어진 순간에 실제 가격을 말합니다. 지점 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin을 기본 자산으로 유지하므로 Bitcoin의 가격을 실시간으로 직접 반영 함을 의미합니다. 반면에, 미래 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin을 보유하지 않고 대신 Bitcoin 선물 계약에 투자합니다. 미래의 가격과 날짜에 미리 정해진 가격으로 Bitcoin를 구매 또는 판매하는 계약.

Bitcoin ETF가 작동하는 방법

SPOT Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin를 구매하고 유지하여 기능합니다. 이 유형의 ETF는 현장 가격이라고도하는 Bitcoin의 현재 시장 가격을 반영하도록 설계되었습니다. 지점에서 주식을 구매하는 투자자 Bitcoin ETF는 펀드가 보유한 물리적 인 물리적 인 Bitcoin의 일부를 간접적으로 소유합니다. ETF 주식의 가치는 Bitcoin의 실시간 가격과 일치합니다.

• ETF 제공 업체는 안전한 양육권 솔루션에 저장합니다.
• 주식은 Bitcoin의 총 가치에 따라 발행됩니다.
• 투자자는 이러한 주식을 일반 주식과 같은 증권 거래소에서 거래 할 수 있습니다.

이 유형의 ETF는 실제 자산을 추적하기 때문에 Bitcoin의 실제 가격에 비해 최소 추적 오류가 있습니다. 또한 Contango와 같은 선물 시장과 관련된 합병증 (선물 가격이 현물 가격보다 높은 경우) 또는 후진화 (선물 가격이 현물 가격보다 낮은 경우)를 피합니다.

선물 Bitcoin ETF의 작동 방식

스팟 Bitcoin ETF와 달리 선물 기반 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin를 유지하지 않습니다. 대신, 그들은 CME 그룹과 같은 규제 거래소에서 거래되는 Bitcoin 선물 계약에 투자합니다. 이 계약에는 만료 날짜가 있으며 Bitcoin의 가격 변동에 지속적으로 노출되기 위해 정기적으로 롤아버해야합니다.

• ETF는 Bitcoin 미래 계약을 물리적보다는 구매한다 Bitcoin.
• 계약이 만료되면서 펀드는 새로운 계약으로 이용됩니다.
• ETF의 성과는 롤 비용과 시장 조건으로 인해 스팟 가격에서 벗어날 수 있습니다.

이 방법은 추가 복잡성을 소개합니다. 예를 들어, 선물 시장이 Contango에있는 경우, 롤링 계약은 비용이 많이 들고 시간이 지남에 따라 수익을 침식 할 수 있습니다. 마찬가지로, 후진 중에, 롤링 계약은 약간의 이점을 제공 할 수 있습니다. 이러한 역학은 미래 기반 ETF를 미러링에서 덜 정확하게 만듭니다 Bitcoin의 스팟 가격.

규제 고려 사항 및 승인 절차

규제 조경은 어떤 유형의 Bitcoin ETF가 승인되는 것을 결정하는 데 중요한 역할을합니다. 미국에서는 유가 증권 거래위원회 (SEC)는 역사적으로 시장 조작, 양육권 솔루션 및 투자자 보호에 대한 우려로 인해 지점 승인 Bitcoin ETF에 대해 더욱 신중했습니다.

• 선물 Bitcoin ETF는 규제 미래 시장을 사용하기 때문에 SEC 승인을 받았습니다.
• SPOT Bitcoin ETF는보다 엄격한 조사에 직면하고 강력한 양육권 프레임 워크가 필요합니다.
• 많은 글로벌 규제 기관은 기존 감독 메커니즘으로 인해 선물 기반 제품을 더 안전하다고 생각합니다.

몇몇 주요 자산 관리자는 SPOT Bitcoin ETF에 대한 제안서를 제출했지만 현재로서는 미국에서 완전히 승인 된 사람은 없었으며 일부는 캐나다와 유럽과 같은 다른 관할 구역에서 견인력을 얻지 못했습니다.

비용 구조 및 비용 비율

Spot and Futures Bitcoin ETF는 관리 수수료, 양육비 및 운영 비용을 충당하는 비용 비율을 제공합니다. 그러나 비용 구조는 기본 자산의 특성으로 인해 다릅니다.

ETF는 일반적으로 냉장 지갑에 실제 Bitcoin를 저장해야하기 때문에 일반적으로 더 높은 양육권 및 보안 비용이 발생합니다. 이 기금은 또한 보험 및 감사 요구 사항을 준수해야하며, 이는 전체 비용 비율을 추가합니다.

대조적으로, 미래 Bitcoin ETF는 직접적인 양육비를 피하지만 계약 롤오버 및 거래 활동과 관련된 비용에 직면합니다. 이러한 자금은 양육비 수수료가 낮을 수 있지만, 롤링 선물 계약으로 인한 지속적인 비용은 장기 수익에 영향을 줄 수 있습니다.

• SPOT ETF : 더 높은 양육권 및 규정 준수 비용.
• 선물 ETF : 양육비 비용이 낮지 만 거래 관련 비용이 높아질 가능성이 높습니다.

투자자는 비용 비율을 신중하게 비교하고 각 구조가 시간이 지남에 따라 투자에 어떤 영향을 미치는지 이해해야합니다.

유동성 및 거래 역학

유동성은 지점과 선물을 비교할 때 또 다른 중요한 요소입니다 Bitcoin ETF. SPOT ETF는 일반적으로 수요에 따라 상환되거나 생성 될 수있는 실제 자산에 의해 뒷받침되기 때문에 일반적으로 더 단단한 스프레드와 유동성을 제공합니다.

선물 기반 ETF는 Bitcoin 선물 시장의 양과 깊이에 따라 유동성 변동을 경험할 수 있습니다. 선물 계약은 시간이 지남에 따라 계약이므로 계약 롤오버 기간 동안 유동성을 관리하면 변동성과 더 넓은 입찰가 스프레드를 도입 할 수 있습니다.

• 스팟 ETF : 직접 Bitcoin 후원으로 인한 더 안정적인 유동성.
• 선물 ETF : 계약 전환 중 잠재적 유동성 문제.

시장 참가자는 각 ETF 유형이 거래 전략 및 투자 지평과 어떻게 일치하는지 고려해야합니다.

자주 묻는 질문

Q : 실제 Bitcoin에 대한 Bitcoin ETF의 주식을 상환 할 수 있습니까? A : ETF 구조에 따라 다릅니다. 일부 지점 Bitcoin ETF는 기관 투자자가 특정 조건에서 Bitcoin에 대한 주식을 상환 할 수 있지만 소매 투자자는 일반적으로 할 수는 없습니다.

Q : Bitcoin ETF는 미국 이외의 지역에서 사용할 수 있습니까? A : 그렇습니다. 캐나다와 독일을 포함한 몇몇 국가들은 스팟과 선물 Bitcoin ETF를 모두 승인하여 투자자들에게 대체 액세스 포인트를 제공했습니다.

Q : Bitcoin ETF는 배당금을 지불합니까? A : 아니요, Bitcoin ETF는 배당금 지불 주식과 같은 소득을 창출하지 않습니다. 그들의 가치는 Bitcoin의 가격 또는 선물 계약 성과의 변화에서만 파생됩니다.

Q : 한 유형의 Bitcoin ETF 유형이 다른 유형보다 더 위험합니까? A : 보편적으로 위험하지 않습니다. SPOT ETF는 투자자를 Bitcoin의 변동성에 직접 노출시키는 반면, 선물 ETF는 계약 역학 및 시장 구조로부터 추가 위험을 수반합니다.