유럽 ​​Bitcoin ETP와 미국 ETF를 구매하는 방법은 무엇입니까?

규제 프레임워크의 차이점

1. 유럽 Bitcoin ETP는 독일의 BaFin 또는 스위스의 FINMA와 같은 국가 금융 당국이 관리하는 UCITS 또는 비UCITS 프레임워크에서 운영됩니다.

2. 미국 Bitcoin ETF는 엄격한 보관 계약, 감시 공유 계약 및 1940년 투자 회사법 준수를 요구하는 SEC 규정을 준수해야 합니다.

3. UCITS를 준수하는 ETP는 여권 발급 권리를 통해 EU 회원국 전체에서 더 광범위한 소매 접근을 허용하는 반면, 미국 ETF는 특정 면제 조항에 따라 등록되지 않는 한 국내 투자자에게만 제한됩니다.

4. 유럽 발행인은 종종 Coinbase Custody 또는 BitGo와 같은 제3자 관리인이 있는 물리적으로 지원되는 금고 스토리지에 의존하는 반면, 미국 ETF는 SEC가 정의한 표준을 충족하는 자격을 갖춘 관리인을 요구합니다.

5. 공개 요구 사항은 크게 다릅니다. 유럽 ETP는 KIID 문서를 현지 언어로 게시하는 반면, 미국 ETF는 SEC EDGAR 시스템을 사용하여 자세한 투자 설명서와 연간 보고서를 영어로 제출합니다.

거래 인프라 및 액세스 채널

1. 투자자는 표준 중개 계좌를 사용하여 XETRA, SIX Swiss Exchange 및 Euronext Amsterdam을 포함한 규제 거래소에서 유럽 Bitcoin ETP를 구매합니다.

2. 정산은 현금 및 증권 대출 활동을 모두 지원하는 Clearstream 또는 Euroclear와 같은 중앙 증권 예탁 기관을 통해 이루어집니다.

3. 미국 Bitcoin ETF는 NYSE Arca 또는 Nasdaq에서 거래되며 증거금 또는 현금 능력이 있는 미국 중개 계좌가 필요합니다.

4. 유럽 ETP는 ISIN 및 WKN 식별자를 지원하여 연금 기금 규정 및 기관 포트폴리오 관리 시스템에 통합할 수 있습니다.

5. Fidelity, Schwab 및 Interactive Brokers와 같은 미국 기반 플랫폼은 부분 주식 구매를 허용하는 반면, 대부분의 유럽 브로커는 종합 주문 라우팅을 제공하지 않는 한 전체 ETP 단위로 주문을 제한합니다.

수수료 및 세금 처리

1. 유럽 ETP의 관리 수수료는 연간 0.99%~2.50%이며, 일부 제공업체는 초기 출시 기간 동안 수수료를 면제해 줍니다.

2. 미국 ETF는 일반적으로 규모 우위와 경쟁적인 시장 역학을 반영하여 0.20%에서 1.20% 사이의 수수료를 부과합니다.

3. 독일에서는 1년 이상 보유한 ETP의 자본 이득에 대해 §23 EStG에 따라 세금 면제가 적용되는 반면, 단기 이득에는 누진 소득세가 부과됩니다.

4. 미국 투자자들은 보유 기간에 따라 경상 소득 또는 장기 자본 이득율에 따라 ETF 분배 및 판매 수익금을 Form 8949 및 Schedule D에 따라 보고합니다.

5. VAT 적용 여부는 다양합니다. 룩셈부르크 기반 ETP는 전문 투자자의 관리 수수료에 0% VAT를 적용할 수 있지만, 미국 ETF 자문 수수료는 현재 IRS 규정에 따라 공제되지 않습니다.

보관 및 자산 담보 확인

1. 유럽 ETP는 BDO 또는 PwC와 같은 독립 감사 기관의 월별 예비 증명을 공개하여 냉장 보관 보유와의 1:1 지원을 확인합니다.

2. 미국 ETF는 PCAOB 등록 회사의 분기별 감사를 받고 자산 위치 및 분리를 확인하는 보관 명세서를 발행합니다.

3. 스위스에 상장된 일부 ETP는 단일 지점 실패 위험을 완화하기 위해 지리적으로 분산된 관할권에 분산된 다중 서명 하드웨어 지갑을 사용합니다.

4. 미국 ETF 스폰서는 공개 블록체인 탐색기를 통해 액세스할 수 있는 머클 트리 검증을 통해 실시간 준비금 증명을 제공해야 합니다.

5. 물리적 전달 메커니즘은 다릅니다. 유럽 ETP는 BTC 환매를 거의 허용하지 않는 반면, 특정 미국 ETF는 Bitcoin에 정산된 승인된 참가자 생성/환매 바스켓을 제공합니다.

자주 묻는 질문

Q: EU 거주자가 아닌 경우 유럽 Bitcoin ETP를 구매할 수 있나요? 예, 브로커가 국경 간 거래를 지원하고 MiFID II 위임 계약과 같은 현지 라이센스 요구 사항을 준수한다면 가능합니다.

Q: 미국 Bitcoin ETF를 외국인도 이용할 수 있나요? 외국인 개인은 KYC/AML 확인 표준을 충족하고 W-8BEN 양식과 같은 적절한 세금 서류를 보유하고 있는 경우 미국 라이선스 중개인을 통해 액세스할 수 있습니다.

Q: 유럽 ETP는 배당금이나 분배금을 지급합니까? 아니요, Bitcoin ETP는 수입을 창출하지 않습니다. 따라서 배당금 지급이 발생하지 않습니다. 스테이블코인 담보로부터 발생한 이자는 일반적으로 발행자가 보유합니다.

Q: 이 제품의 순자산 가치는 얼마나 자주 업데이트됩니까? 유럽 ​​ETP는 교환 시간 동안 15초마다 NAV를 표시하는 반면, 미국 ETF는 Options Clearing Corporation이 관리하는 SIP 피드를 통해 15초마다 IOPV를 업데이트합니다.