Bitcoin ETF란 무엇이며 어떻게 작동하나요? (시장 기본)

Bitcoin ETF란 무엇입니까?

1. Bitcoin ETF는 투자자가 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 Bitcoin의 가격을 추적하는 상장지수펀드입니다.

2. 이는 전통적인 주식 ETF처럼 운영되며, 시장 시간 동안 규제된 증권 거래소에서 거래됩니다.

3. 주식은 Bitcoin 또는 Bitcoin 관련 자산을 보유하는 신탁 또는 펀드의 비례 소유권을 나타냅니다.

4. 출시 전에 미국 증권거래위원회(SEC)와 같은 기관의 감독을 받아 규제 승인이 필요합니다.

5. 승인된 대부분의 Bitcoin ETF는 현물 기반입니다. 즉, 자격을 갖춘 관리인을 통해 실제 Bitcoin을 보관합니다.

Bitcoin ETF는 어떻게 작동하나요?

1. 승인된 참가자(AP)는 펀드 관리인에게 Bitcoin을 전달하거나 수령하여 ETF 주식(일반적으로 현물)의 대규모 블록을 생성하고 상환합니다.

2. 순자산가치(NAV)는 기본 Bitcoin 보유량을 기준으로 수수료 및 비용을 조정하여 매일 계산됩니다.

3. 시장 조성자는 지속적으로 매수 및 매도 가격을 제시하고 활성 거래 세션 동안 스프레드를 축소하여 유동성을 보장합니다.

4. 투자자는 개인 키 관리나 지갑 설정을 하지 않고 주식과 마찬가지로 중개 계좌를 통해 주식을 사고 팔 수 있습니다.

5. 자금 비용에는 관리 수수료, 보관 비용, 규제 준수 간접비가 포함되며 비용 비율에 반영됩니다.

현물 기반과 선물 기반 Bitcoin ETF의 주요 차이점

1. 현물 Bitcoin ETF는 실제 Bitcoin를 안전한 냉장 보관소에 보관하여 BTC의 시장 가격에 직접 노출됩니다.

2. 선물 기반 ETF는 CME에서 거래되는 Bitcoin 선물 계약에 투자하여 롤 수익률 효과와 잠재적인 추적 오류를 발생시킵니다.

3. 현물 ETF는 자산 검증과 관련하여 엄격한 보관 프레임워크와 독립 감사인의 증명을 요구합니다.

4. 선물 ETF는 파생상품 인프라에 의존하며 증거금 요건과 계약 만료 주기의 적용을 받습니다.

5. 현물 ETF에 대한 규제 조사는 시장 조작 및 보관 무결성에 대한 우려로 인해 역사적으로 더욱 엄격해졌습니다.

Bitcoin ETF 투자에 따른 위험

1. Bitcoin의 가격이 하루에 20% 이상 변동하여 ETF 주가에 빠르게 영향을 미칠 수 있기 때문에 변동성 위험은 여전히 ​​높습니다.

2. 관리인이 Bitcoin을 보호하지 못하거나 보험 보장에도 불구하고 위반이 발생하는 경우 상대방 위험이 발생합니다.

3. 상장폐지 가능성, 신규 보고 의무, 외국인 투자자 참여 제한 등 규제 리스크가 지속되고 있습니다.

4. NAV 계산 지연, 수수료 발생 시기, 생성/상환 프로세스의 비효율성으로 인해 추적 오류가 발생할 수 있습니다.

5. Bitcoin 네트워크 혼잡 또는 보관 인출 한도와 높은 환매 압력이 동시에 발생하면 유동성 불일치 위험이 발생합니다.

자주 묻는 질문

Q: Bitcoin ETF는 배당금을 지급하나요, 아니면 수익률을 지급하나요? A: 아니요. Bitcoin ETF는 수익을 창출하지 않습니다. 그들은 기본 현금 흐름이 없는 순전히 자본 가치 상승 수단입니다.

Q: IRA와 같은 은퇴 계좌에 Bitcoin ETF를 보유할 수 있나요? A: 예, 많은 중개업체에서는 자기 주도형 IRA에서 Bitcoin ETF를 허용합니다. 하지만 관리 정책은 다양하고 일부는 암호화폐 연결 상품을 금지합니다.

Q: Bitcoin ETF의 이익은 직접 Bitcoin 보유와 다르게 과세됩니까? A: 대부분의 관할권에서 ETF 이익은 부동산이 아닌 증권 거래로 처리되어 잠재적으로 다른 워시세일 규칙 및 단기 자본 이득 처리를 유발할 수 있습니다.

Q: 현물ETF 적립금 내 Bitcoin는 어떻게 확인되나요? 답변: 독립 감사자는 블록체인 분석, 다중 서명 지갑 확인 및 보관 보유금 증명 보고서를 사용하여 정기적인 증명을 수행합니다.