SEC가 토큰을 고소하는 이유는 무엇입니까?

SEC는 유가 증권으로 등록하지 못하거나 오해의 소지가있는 활동에 참여하여 투자자의 신뢰와 시장 안정성에 영향을 미치는 토큰을 고소합니다.

2025/04/18 18:28

증권 거래위원회 (SEC)에 의해 고소 된 토큰 주제는 암호 화폐 산업에서 점점 더 관련성이 높아지고 있습니다. SEC는 미국의 유가 증권의 주요 규제 기관인 SEC가 증권법을 위반한다고 믿는 몇 가지 토큰에 대해 조치를 취했습니다. 이 기사는 이러한 법적 조치의 이유, SEC가 토큰이 보안인지 판단하기 위해 SEC가 사용한 기준 및 Cryptocurrency 시장에 미치는 영향을 살펴 봅니다.

SEC에 따른 보안은 무엇입니까?

SEC의 토큰이 보안인지에 대한 SEC의 결정은 주로 1946 년 미국 대법원이 설립 한 법적 표준 인 Howey Test 를 기반으로합니다. Howey Test는 보안을 다른 사람들의 노력으로부터 파생 된 이익을 기대하는 일반 기업의 돈의 투자로 정의합니다. 토큰이 보안으로 간주 되려면 Howey 테스트의 네 가지 기준을 모두 충족해야합니다.

• 돈의 투자 : 토큰은 어떤 형태의 지불로 구매해야합니다.
• 공동 기업 : 투자자의 운은 토큰 발행자의 성공과 관련이 있어야합니다.
• 이익의 기대 : 투자자는 토큰에 대한 투자로 이익을 얻을 것으로 예상해야합니다.
• 타인의 노력 : 이익은 프로모터 또는 제 3 자의 노력에서 비롯되어야합니다.

토큰에 대한 SEC 소송에 대한 일반적인 이유

SEC가 토큰을 고소 할 수있는 몇 가지 이유가 있습니다. 가장 일반적인 이유 중 하나는 토큰을 보안으로 등록하지 않기 때문 입니다. 미국 증권법에 따라 대중에게 제공되거나 판매되는 모든 보안은 면제 자격이없는 한 SEC에 등록되어야합니다. 등록하지 않고 면제 기준을 충족하지 않는 토큰은 법적 조치의 위험에 처해 있습니다.

SEC 소송의 또 다른 이유는 오도 또는 사기 활동 입니다. SEC는 발행자가 토큰의 가치, 자금 사용 또는 프로젝트의 잠재력에 대해 허위 또는 오해의 소지가있는 토큰에 대한 조치를 취했습니다. 이러한 조치는 투자자를 속이고 증권법을 위반할 수 있습니다.

토큰에 대한 SEC 행동에 대한 사례 연구

SEC의 접근 방식을 더 잘 이해하려면 몇 가지 주목할만한 사례를 살펴 보겠습니다.

• SEC vs. Ripple Labs : 2020 년 12 월 SEC는 Ripple Labs와 2 명의 임원에 대한 소송을 제기했으며, 등록되지 않은 진행중인 디지털 자산 증권 제안을 통해 13 억 달러 이상을 모금했다고 주장했습니다. SEC는 Ripple의 XRP 토큰이 보안이며 등록되어야한다고 주장했다.

• SEC vs. Telegram : 2019 년에 SEC는 등록되지 않은 유가 증권 제안을 통해 회사가 17 억 달러를 모금했다고 주장하면서 Telegram의 그램 토큰의 초기 제안을 중단하기 위해 긴급 조치를 취했습니다. SEC는 토큰이 유가 증권이며 등록되어야한다고 주장했다.

• SEC vs. Kik Interactive : 2019 년에 SEC는 KIN 토큰을 불법적으로 1 억 달러의 유가 증권을 수행하는 데 Kik Interactive를 청구했습니다. SEC는 Kin이 보안이며 Kik이 필요에 따라 등록하지 못했다고 주장했다.

cryptocurrency 시장에 대한 시사점

토큰에 대한 SEC의 행동은 cryptocurrency 시장에 큰 영향을 미칩니다. 규제 조사가 증가함에 따라 많은 프로젝트가 토큰 서비스를 재평가하고 SEC에 등록 해야하는지 또는 법적 조언을 구해야하는지 고려하여 규정 준수를 보장했습니다.

또한 토큰의 규제 상태에 대한 불확실성은 투자자 신뢰에 영향을 줄 수 있습니다. SEC에 의해 토큰을 고소 할 때, 그것은 더 넓은 cryptocurrency 시장에 대한 가격 변동성과 신뢰 상실로 이어질 수 있습니다. 이러한 불확실성은 또한 새로운 프로젝트가 시장에 진입하는 것을 막을 수 있으며, 잠재적 인 법적 영향을 두려워 할 수 있습니다.

토큰이 위험에 처해 있는지 확인하는 방법

토큰 프로젝트에 참여하는 경우 SEC가 토큰을 보안으로 간주 할 수 있는지 평가하는 것이 중요합니다. 다음은 수행 할 수있는 몇 가지 단계입니다.

• Howey 테스트 분석 수행 : Howey 테스트의 네 가지 기준에 대해 토큰을 평가하십시오. 토큰이 4 개를 모두 만나면 보안으로 간주 될 수 있습니다.
• 법률 조언을 구하십시오 : 증권법 및 암호 화폐를 전문으로하는 변호사와 상담하십시오. 토큰을 등록 해야하는지에 대한 지침을 제공하고 규제 환경을 탐색하는 데 도움이됩니다.
• 마케팅 자료 검토 : 마케팅 자료가 이익을 약속하지 않도록하거나 팀의 노력으로 인해 토큰의 가치가 증가 할 것이라고 제안하십시오. 이러한 진술은 토큰이 보안으로 보일 가능성을 높일 수 있습니다.
• 면제 고려 : 귀하의 토큰이 규정 D, 규정 A 또는 규정 크라우드 펀딩과 같은 등록 면제에 대한 자격이 있는지 여부를 탐색하십시오. 이러한 면제는 전체 등록없이 토큰을 제공하기위한 법적 경로를 제공 할 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Q : 토큰은 보안으로 시작하여 나중에 비 보안이 될 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 토큰은 더 이상 Howey 테스트의 기준을 충족하지 않으면 보안에서 비 보안으로 전환 할 수 있습니다. 예를 들어, 토큰이 분산되고 그 가치가 더 이상 중앙 프로모터의 노력에 의존하지 않으면 보안으로 간주되는 것이 중단 될 수 있습니다. 그러나 규제 문제를 피하기 위해이 전환을 신중하게 관리하고 문서화해야합니다.

Q : SEC가 토큰을 고소하면 투자자에게는 어떻게됩니까?

A : SEC가 토큰을 고소하는 경우 투자자는 몇 가지 결과에 직면 할 수 있습니다. 부정적인 홍보와 법적 불확실성으로 인해 토큰의 가치가 크게 떨어질 수 있습니다. 또한 투자자는 SEC 규정을 준수하는 특정 거래소에서 토큰을 거래 할 수 없을 수 있습니다. 경우에 따라 SEC의 행동으로 인해 합의 또는 법원 판결이 유리한 경우 투자자는 보상을받을 자격이있을 수 있습니다.

Q : 토큰 발행자는 SEC 소송에서 어떻게 자신을 보호 할 수 있습니까?

A : 토큰 발행자는 SEC 소송으로부터 자신을 보호하기 위해 몇 가지 조치를 취할 수 있습니다. 첫째, 토큰이 보안인지 확인하기 위해 철저한 법적 분석을 수행해야합니다. 그렇다면, 그들은 그것을 등록하거나 면제를 구하는 것을 고려해야합니다. 또한 발행인은 토큰에 대한 모든 커뮤니케이션이 정확하고 미래의 이익에 대해 결정되지 않은 주장을하지 않도록해야합니다. 마지막으로, 숙련 된 법률 고문과의 관계는 지속적인 지침을 제공하고 복잡한 규제 환경을 탐색하는 데 도움이 될 수 있습니다.