Pourquoi certains jetons sont-ils poursuivis par la SEC?

La SEC poursuit des jetons qui ne s'inscrivent pas en tant que titres ou s'engagent dans des activités trompeuses, ce qui a un impact sur la confiance des investisseurs et la stabilité du marché.

Apr 18, 2025 at 06:28 pm

Le sujet des jetons poursuivis par la Securities and Exchange Commission (SEC) est devenu de plus en plus pertinent dans l'industrie des crypto-monnaies. La SEC, en tant que principal régulateur des titres aux États-Unis, a pris des mesures contre plusieurs jetons qui, selon eux, violaient les lois sur les valeurs mobilières. Cet article explorera les raisons de ces actions en justice, les critères utilisés par la SEC pour déterminer si un jeton est une sécurité et les implications pour le marché des crypto-monnaies.

Qu'est-ce qui constitue une sécurité selon la SEC?

La détermination de la SEC quant à savoir si un jeton est une garantie est principalement basé sur le test Howey , une norme juridique établie par la Cour suprême des États-Unis en 1946. Le test Howey définit une garantie comme un investissement d'argent dans une entreprise commune avec l'attente de bénéfices tirés des efforts des autres. Pour qu'un jeton soit considéré comme une sécurité, il doit répondre aux quatre critères du test Howey:

• Investissement d'argent : le jeton doit être acheté avec une certaine forme de paiement.
• Entreprise commune : la fortune des investisseurs doit être liée au succès de l'émetteur de jetons.
• Attente du profit : les investisseurs doivent s'attendre à réaliser un profit de leur investissement dans le jeton.
• Efforts des autres : Le profit doit provenir des efforts d'un promoteur ou d'un tiers.

Raisons courantes pour les poursuites contre la SEC contre les jetons

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles la SEC peut poursuivre un jeton. L'une des raisons les plus courantes est le fait de ne pas enregistrer le jeton comme garantie . En vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières, tout titre offert ou vendu au public doit être enregistré auprès de la SEC, sauf s'il est admissible à une exemption. Les jetons qui ne s'inscrivent pas et ne répondent pas aux critères d'exemption courent une action en justice.

Une autre raison pour les poursuites judiciaires de la SEC est les activités trompeuses ou frauduleuses . La SEC a pris des mesures contre les jetons où les émetteurs ont fait des déclarations fausses ou trompeuses sur la valeur du jeton, l'utilisation de fonds ou le potentiel du projet. Ces actions peuvent tromper les investisseurs et violer les lois sur les valeurs mobilières.

Études de cas des actions SEC contre les jetons

Pour mieux comprendre l'approche de la SEC, regardons quelques cas notables:

• SEC contre Ripple Labs : En décembre 2020, la SEC a déposé une plainte contre Ripple Labs et deux de ses dirigeants, alléguant qu'ils avaient levé plus de 1,3 milliard de dollars grâce à une offre de titres d'actifs numériques non enregistrés et non enregistrés. La SEC a affirmé que le jeton XRP de Ripple était une sécurité et aurait dû être enregistré.

• SEC contre Telegram : En 2019, la SEC a déposé une action d'urgence pour arrêter l'offre initiale des jetons Gram de Telegram, alléguant que la société avait levé 1,7 milliard de dollars grâce à une offre de titres non enregistrés. La SEC a fait valoir que les jetons étaient des titres et auraient dû être enregistrés.

• SEC contre Kik Interactive : En 2019, la SEC a facturé Kik Interactive pour avoir effectué une offre illégale de titres de 100 millions de dollars de son Kin Token. La SEC a affirmé que Kin était une sécurité et que Kik n'a pas réussi à l'enregistrer au besoin.

Implications pour le marché des crypto-monnaies

Les actions de la SEC contre les jetons ont des implications importantes pour le marché des crypto-monnaies. Un examen réglementaire accru a conduit de nombreux projets à réévaluer leurs offres de jetons et à déterminer s'ils doivent s'inscrire auprès de la SEC ou demander un avis juridique pour assurer la conformité.

De plus, l'incertitude sur le statut réglementaire des jetons peut affecter la confiance des investisseurs. Lorsque les jetons sont poursuivis par la SEC, cela peut entraîner une volatilité des prix et une perte de confiance dans le marché plus large des crypto-monnaies. Cette incertitude peut également dissuader les nouveaux projets d'entrer sur le marché, craignant des répercussions légales potentielles.

Comment déterminer si votre jeton est à risque

Si vous êtes impliqué dans un projet de jeton, il est crucial d'évaluer si votre jeton pourrait être considéré comme une sécurité par la SEC. Voici quelques étapes que vous pouvez prendre:

• Effectuer une analyse du test Howey : évaluez votre jeton par rapport aux quatre critères du test Howey. Si votre jeton rencontre les quatre, il est probablement considéré comme une sécurité.
• Cherchez un avis juridique : consultez un avocat spécialisé dans le droit des valeurs mobilières et la crypto-monnaie. Ils peuvent fournir des conseils sur la question de savoir si votre jeton doit être enregistré et vous aider à naviguer dans le paysage réglementaire.
• Passez en revue vos supports marketing : assurez-vous que vos supports marketing ne font pas de promesses de profit ou suggérez que la valeur du jeton augmentera en raison des efforts de votre équipe. De telles déclarations peuvent augmenter la probabilité que votre jeton soit considéré comme une sécurité.
• Considérez les exemptions : explorez si votre jeton est admissible à toute exemption de l'enregistrement, telles que le règlement D, le règlement A ou le financement participatif du règlement. Ces exemptions peuvent fournir un parcours juridique pour offrir votre jeton sans inscription complète.

Questions fréquemment posées

Q: Un jeton peut-il commencer comme une sécurité et devenir plus tard une non-sécurité?

R: Oui, un jeton peut passer d'une sécurité à une non-sécurité si elle ne répond plus aux critères du test Howey. Par exemple, si le jeton devient décentralisé et que sa valeur ne dépend plus des efforts d'un promoteur central, il peut cesser d'être considéré comme une sécurité. Cependant, cette transition doit être soigneusement gérée et documentée pour éviter les problèmes réglementaires.

Q: Qu'arrive-t-il aux investisseurs si un jeton est poursuivi par la SEC?

R: Si un jeton est poursuivi par la SEC, les investisseurs peuvent faire face à plusieurs conséquences. La valeur du jeton pourrait baisser considérablement en raison de la publicité négative et de l'incertitude juridique. De plus, les investisseurs pourraient ne pas être en mesure d'échanger le jeton sur certains échanges conformes aux réglementations SEC. Dans certains cas, les investisseurs peuvent avoir droit à une compensation si l'action de la SEC entraîne un règlement ou une décision de justice en leur faveur.

Q: Comment les émetteurs de jetons peuvent-ils se protéger des poursuites en SEC?

R: Les émetteurs de jetons peuvent prendre plusieurs mesures pour se protéger des poursuites judiciaires de la SEC. Premièrement, ils devraient effectuer une analyse juridique approfondie pour déterminer si leur jeton est une sécurité. Si c'est le cas, ils devraient envisager de l'enregistrer ou de rechercher une exemption. De plus, les émetteurs devraient s'assurer que toutes les communications sur le jeton sont exactes et ne font pas de réclamations non fondées sur les bénéfices futurs. Enfin, s'engager avec des conseils juridiques expérimentés peut fournir des conseils en cours et aider à naviguer dans l'environnement réglementaire complexe.