Bitcoin의 재고-유량 모델은 무엇입니까?

재고-유량 모델은 기존의 공급과 새로운 연간 공급의 비율을 사용하여 희소성을 기준으로 Bitcoin의 가격을 예측하며, 특히 이벤트를 절반으로 줄인 후 역사적으로 주요 가격 급등과 일치했습니다.

2025/07/20 04:35

재고-유량 모델 이해

재고-흐름 (S/F) 모델은 원래 금 및은과 같은 상품에 사용되는 가치와 가치를 결정하는 평가 프레임 워크입니다. Bitcoin의 맥락에서 제한된 공급 일정에 따라 가격 변동을 예측하도록 조정되었습니다. 이 모델은 자산의 기존 공급 (재고)을 매년 생산되는 새로운 공급 (흐름)과 비교합니다. 결과 재고 대 유량 비율은 부족이 가격에 어떤 영향을 미치는지 추정하는 데 사용됩니다.

Bitcoin의 경우 S/F 모델은 주요 가격 변동, 특히 절반 이벤트와 관련된 역사적 정확성으로 인해 주목을 받았습니다. 이 사건들은 새로운 Bitcoin가 순환하는 속도를 감소시켜 부족을 증가시킵니다.

재고-유량 모델이 Bitcoin에 적용되는 방법

Bitcoin는 최대 2,100 만 동전의 고정 된 최대 공급을 가지고 있으며 예측 가능한 속도로 채굴을 통해 새로운 동전이 생성됩니다. 210,000 블록마다 또는 대략 4 년마다 광부에게 제공되는 블록 보상이 절반으로 줄어 듭니다. Bitcoin 절단 으로 알려진이 이벤트는 S/F 모델의 흐름 구성 요소에 직접 영향을 미칩니다.

각 절반 전에 더 많은 동전이 채굴됨에 따라 흐름이 증가합니다. 절반 후, 흐름이 급격히 감소하여 S/F 비율이 상승합니다. 역사적 데이터에 따르면 각 절반이 상당한 가격 인상을 받았으며, 이는 S/F 모델의 지지자들이 부족의 증가와 공급 성장 감소에 속한다는 것을 보여줍니다.

재고 대 유량 비율 계산

Bitcoin의 재고 대 유량 비율을 계산하려면 총 순환 공급 (재고)을 취하고 연간 새로운 동전 생산 (흐름)으로 나눕니다. 단계의 고장은 다음과 같습니다.

• 현재 순환 공급을 결정하십시오 . 이것은 현재 존재하는 Bitcoin의 총 수입니다.
• 연간 흐름 계산 : 현재 블록 보상에 연간 채굴 된 블록 수 (약 52,560 블록)를 곱하십시오.
• 재고를 흐름으로 나눕니다 . 이것은 S/F 비율을 제공합니다.

예를 들어, 순환 공급이 1,950 만 명이고 연간 흐름이 328,500 인 경우 (6.25 BTC의 블록 보상에 따라) S/F 비율은 약 59.4 입니다.

그런 다음이 비율은 회귀 모델에 사용되어 향후 가격 수준을 추정합니다.

재고-유량 모델의 과거 정확도

S/F 모델은 Bitcoin의 역사적 가격 데이터에 소급 적용되었으며 예측 값과 실제 시장 가격 사이의 강한 상관 관계를 보여주었습니다. 예를 들어:

• 2012 년 이후 절반 : S/F 모델은 2013 년 황소 달리기와 일치하는 가격 궤적 상승을 예상했습니다.
• 2016 년 이후 절반 :이 모델은 2017 년 랠리와 일치하는 가격 급증을 다시 예측했습니다.
• 2020 년 이후 절반 :이 모델은 10 만 달러 이상의 가격을 예측했으며 Bitcoin가 지속적으로 그 수준에 도달하지는 않았지만 2021 년에 65,000 달러에 가까운 간단히 촉구되었습니다.

이러한 상관 관계는 많은 분석가와 투자자들이 S/F 모델을 단기 거래 신호가 아닌 장기 평가 도구로 취급하도록 이끌었습니다.

재고-유량 모델의 비판과 한계

인기에도 불구하고 S/F 모델은 다양한 재무 분석가와 경제학자의 비판에 직면 해 있습니다. 주요 관심사 중 일부는 다음과 같습니다.

• 수요 요인을 무시합니다 . 모델은 주로 공급과 부족에 중점을 두며 거시 경제 조건, 규제 변화 및 채택 추세에 의해 수요의 변화가 간과됩니다.
• 과적으로 : 비평가들은이 모델이 과거 데이터에 과도하게 적합 할 수 있으며, 특히 예측할 수없는 시장에서 미래 가격을 안정적으로 예측하지 못할 수 있다고 주장합니다.
• 시장 감정 및 추측 : Bitcoin의 가격은 또한 투자자 감정, 언론 보도 및 투기 거래에 의해 영향을받으며, 그 중 어느 것도 S/F 모델에 의해 포착되지 않습니다.

S/F 모델은 Bitcoin의 부족한 중심 가치 제안을 이해하는 데 유용한 프레임 워크를 제공하지만 투자 결정을 위해 분리하여 사용해서는 안됩니다.

투자 전략에서 주식-유량 모델 구현

S/F 모델을 전략에 통합하는 데 관심이있는 투자자의 경우 단계별 접근 방식이 있습니다.

• Bitcoin의 순환 공급 : Blockchain.com 또는 Coinmetrics와 같은 플랫폼을 사용하여 실시간 공급 데이터를 모니터링하십시오.
• 현재 S / F 비율 계산 : 공식 : 스톡 / 흐름을 사용하십시오. 현재 블록 보상 및 연간 블록 수에 따라 흐름을 조정하십시오.
• 역사적 S/F 값과 비교 : 차트 및 회귀선을 사용하여 Bitcoin의 현재 가격이 모델의 예측과 관련된 위치를 식별하십시오.
• 기타 메트릭과 결합 : 온쇄 데이터, 시장 감정 지표 및 거시 경제적 요인을 사용하여 전략을 개선하십시오.

이 다층 접근 방식은 Bitcoin의 평가에 대한 미묘한 이해를 허용합니다.

자주 묻는 질문

Q : 재고-유량 모델을 다른 cryptocurrencies에 적용 할 수 있습니까?

A : S/F 모델은 주로 Bitcoin와 관련이 있지만 Litecoin 및 EIP-1559와 같은 다른 부족한 디지털 자산에 적용되었습니다. 그러나 그 효과는 예측할 수 없거나 인플레이션 공급 정책으로 자산의 효과가 감소합니다.

Q : Bitcoin의 재고 대 유량 비율은 얼마나 자주 변화합니까?

A : 새로운 동전이 채굴되고 순환 공급이 증가함에 따라 매일 S/F 비율이 변경됩니다. 그러나 블록 보상이 절반으로 줄어드면 절반 이벤트에서 가장 중요한 변화가 발생합니다.

Q : 주식-유량 모델이 단기 거래에 신뢰할 수 있습니까?

A : 아니요, S/F 모델은 장기 평가 분석에 가장 적합합니다. 단기 가격 변동은 시장 감정, 뉴스 이벤트 및 거래량과 같은 수많은 요인에 의해 영향을받습니다.

Q : Bitcoin의 최종 절반 이후 재고 대 유량 비율은 어떻게됩니까?

A : 마지막 절반 이후 2140 년경에 예상되면 새로운 Bitcoin S가 만들어지지 않을 것입니다. 이 시점에서 흐름이 0이되어 S/F 비율이 정의되지 않습니다. 모델은 더 이상 현재 형태로 적용되지 않으며 다른 평가 방법이 더 관련성이 높아집니다.