Was ist das Aktienmodell für Bitcoin?

Das Aktienmodell prognostiziert den Preis von Bitcoin basierend auf seiner Knappheit, wobei das Verhältnis des bestehenden Angebots zu einem neuen jährlichen Angebot verwendet wird, und hat in der Vergangenheit die wichtigsten Preisflächen in Einklang gebracht, insbesondere nach halbierenden Ereignissen.

Jul 20, 2025 at 04:35 am

Verständnis des Bestandsmodells

Das Modell von Aktien-zu-Flow (S/F) ist ein Bewertungsgerüst, das ursprünglich für Rohstoffe wie Gold und Silber verwendet wird, um Knappheit und Wert zu bestimmen. Im Kontext von Bitcoin wurde es angepasst, um Preisbewegungen auf der Grundlage seines begrenzten Angebotsplans vorherzusagen. Das Modell vergleicht das gesamte bestehende Angebot (Aktien) eines Vermögenswerts mit dem neuen Angebot, der jährlich (Fluss) erzeugt wird. Das resultierende Aktienverhältnis wird verwendet, um zu schätzen, wie sich die Knappheit auf den Preis auswirkt.

Im Fall von Bitcoin wurde das S/F -Modell aufgrund seiner historischen Genauigkeit bei der Ausrichtung mit den wichtigsten Preisbewegungen, insbesondere der Halbierungsereignisse, aufmerksam. Diese Ereignisse reduzieren die Rate, mit der neue Bitcoin S -Zirkulation eingeben und die Knappheit erhöhen.

Wie das Modell von Stock-to-Flow-Modell für Bitcoin gilt

Bitcoin hat eine feste maximale Versorgung mit 21 Millionen Münzen, und durch Bergbau werden neue Münzen mit vorhersehbarer Geschwindigkeit erzeugt. Alle 210.000 Blöcke oder ungefähr alle vier Jahre, die Blockbelohnung an Bergleute ist halbiert. Dieses Ereignis, bekannt als Bitcoin Halbierung , wirkt sich direkt auf die Durchflusskomponente des S/F -Modells aus.

Vor jeder Halbierung nimmt der Fluss zu, wenn mehr Münzen abgebaut werden. Nach der Halbierung nimmt der Fluss stark ab, wodurch das S/F -Verhältnis zunimmt. Historische Daten zeigen, dass auf jede Halbierung eine signifikante Preisanstieg folgt, die Befürworter des S/F -Modells auf die erhöhte Knappheit und das verringerte Angebotswachstum zurückzuführen sind.

Berechnung des Aktienverhältnisses

Um das Aktien-zu-Flow-Verhältnis für Bitcoin zu berechnen, nehmen Sie das Gesamtverzirksangebot (Aktien) ein und teilen sie durch die jährliche Produktion neuer Münzen (Flow). Hier ist eine Aufschlüsselung der Schritte:

• Bestimmen Sie die aktuelle zirkulierende Versorgung : Dies ist die Gesamtzahl der derzeit vorhandenen Bitcoin.
• Berechnen Sie den Jahresfluss : Multiplizieren Sie die aktuelle Blockbelohnung mit der Anzahl der pro Jahr abgebauten Blöcke (ca. 52.560 Blöcke).
• Bestand durch Fluss teilen : Dies gibt das S/F -Verhältnis.

Wenn die zirkulierende Versorgung beispielsweise 19,5 Millionen beträgt und der jährliche Fluss 328.500 beträgt (basierend auf einer Blockbelohnung von 6,25 BTC), würde das S/F -Verhältnis ungefähr 59,4 betragen.

Dieses Verhältnis wird dann in Regressionsmodellen verwendet, um zukünftige Preisniveaus abzuschätzen.

Historische Genauigkeit des Aktien-zu-Flow-Modells

Das S/F -Modell wurde rückwirkend auf die historischen Preisdaten von Bitcoin angewendet und hat eine starke Korrelation zwischen vorhergesagten Werten und tatsächlichen Marktpreisen gezeigt. Zum Beispiel:

• Nach 2012 Halbierung : Das S/F-Modell projizierte eine steigende Preisbahn, die mit dem Bull Run 2013 ausgerichtet war.
• Nach 2016 Halbierung : Das Modell hat erneut einen Preisschub vorausgesagt, der der Rallye 2017 entspricht.
• Halbierung nach 2020 : Das Modell hat einen Preis über 100.000 US-Dollar prognostiziert, und obwohl Bitcoin dieses Niveau nicht konsequent erreicht hat, hat es 2021 kurz fast 65.000 USD berührt.

Diese Korrelationen haben viele Analysten und Anleger dazu veranlasst, das S/F-Modell eher als langfristiges Bewertungsinstrument als als kurzfristiges Handelssignal zu behandeln.

Kritik und Einschränkungen des Aktien-zu-Flus-Modells

Trotz seiner Popularität steht das S/F -Modell Kritik verschiedener Finanzanalysten und Ökonomen. Einige der Hauptanliegen sind:

• Ignoriert Nachfragefaktoren : Das Modell konzentriert sich hauptsächlich auf Angebot und Knappheit und übersieht die Verlagerung der Nachfrage, die durch makroökonomische Bedingungen, regulatorische Veränderungen und Adoptionstrends zurückzuführen ist.
• Überanpassung : Kritiker argumentieren, dass das Modell in früheren Daten übertroffen werden könnte und möglicherweise nicht zuverlässig zukünftige Preise voraussagt, insbesondere in unvorhersehbaren Märkten.
• Marktgefühle und Spekulation : Der Preis von Bitcoin wird auch von Investorenstimmungen, Medienberichterstattung und spekulativem Handel beeinflusst, von denen keines vom S/F -Modell erfasst wird.

Während das S/F-Modell einen nützlichen Rahmen für das Verständnis von Bitcoin von Knappheit Value Proposition bietet, sollte es nicht isoliert für Investitionsentscheidungen verwendet werden.

Implementierung des Aktien-zu-Flow-Modells in der Anlagestrategie

Für Anleger, die das S/F-Modell in ihre Strategie einbeziehen möchten, finden Sie hier einen Schritt-für-Schritt-Ansatz:

• Track Bitcoin zirkulierende Versorgung : Verwenden Sie Plattformen wie Blockchain.com oder Coinmetrics, um die Echtzeitversorgungsdaten zu überwachen.
• Berechnen Sie das aktuelle S / F -Verhältnis : Verwenden Sie die Formel: Lager / Fluss. Passen Sie den Fluss basierend auf der aktuellen Blockbelohnung und der jährlichen Blockzahl an.
• Vergleichen Sie mit historischen S/F -Werten : Verwenden Sie Diagramme und Regressionslinien, um zu identifizieren, wo der aktuelle Preis von Bitcoin relativ zu den Projektionen des Modells steht.
• Kombinieren Sie sich mit anderen Metriken : Verwenden Sie On-Chain-Daten, Marktstimmungsindikatoren und makroökonomische Faktoren, um Ihre Strategie zu verfeinern.

Dieser vielschichtige Ansatz ermöglicht ein differenzierteres Verständnis der Bewertung von Bitcoin.

Häufig gestellte Fragen

F: Kann das Aktienmodell auf andere Kryptowährungen angewendet werden?

A: Während das S/F-Modell hauptsächlich mit Bitcoin verbunden ist, wurde es auf andere knappe digitale Vermögenswerte wie Litecoin und sogar Ethereum nach der EIP-1559 angewendet. Seine Wirksamkeit verringert sich jedoch für Vermögenswerte mit unvorhersehbaren oder inflationären Versorgungspolitik.

F: Wie oft ändert sich das Aktienverhältnis für Bitcoin?

A: Das S/F -Verhältnis ändert sich täglich, wenn neue Münzen abgebaut werden und die zirkulierende Versorgung zunimmt. Die bedeutendsten Änderungen treten jedoch bei Halbierungsereignissen auf, wenn die Blockbelohnung in zwei Hälften gesenkt wird.

F: Ist das Aktien-zu-Flow-Modell für den kurzfristigen Handel zuverlässig?

A: Nein, das S/F-Modell eignet sich am besten für die Langzeitbewertungsanalyse. Kurzfristige Preisbewegungen werden von zahlreichen Faktoren wie Marktstimmung, Nachrichtenereignissen und Handelsvolumen beeinflusst, für die das Modell nicht berücksichtigt wird.

F: Was passiert mit dem Aktien-zu-Flow-Verhältnis nach der endgültigen Halbierung von Bitcoin?

A: Nach der letzten Halbierung, die um 2140 erwartet wird, wird kein neuer Bitcoin erstellt. Zu diesem Zeitpunkt wird der Fluss Null, was das S/F -Verhältnis undefiniert macht. Das Modell gilt nicht mehr in seiner aktuellen Form, und andere Bewertungsmethoden werden relevanter.