UBSは米ドル安が継続すると予想

世界的な金融サービス会社UBSは金曜日、最高投資局からドルがさらなる下落に直面する可能性が高いことを示す報告書を発表した。

UBS predicts further depreciation of the U.S. dollar due to narrowing interest rate differentials, ongoing U.S. fiscal deficit concerns, and a shift in global central bank strategies. Despite a brief rally, UBS has downgraded the U.S. dollar to its Least Preferred status, while upgrading the euro, British pound, and Australian dollar.

UBSは、金利差の縮小、米国の財政赤字懸念の継続、世界の中央銀行戦略の変化により、さらに米ドルが下落すると予測している。短期間の上昇にも関わらず、UBSは米ドルを最低優先ステータスに引き下げる一方、ユーロ、英国ポンド、オーストラリアドルを格上げした。

UBS Forecasts Continued Weakening of US Dollar

UBSは米ドル安が継続すると予想

Banking giant UBS has predicted a further depreciation of the U.S. dollar. In a report published on Friday, the firm’s Chief Investment Office stated that the dollar is likely to face continued weakness over the next few months due to several key factors.

銀行大手ＵＢＳはさらなるドル安を予想した。同社の最高投資局は金曜日に発表した報告書で、ドルはいくつかの重要な要因により今後数カ月継続的に下落する可能性が高いと述べた。

“We still expect the dollar to decline further in the coming months for several reasons,” the report reads.

報告書には「いくつかの理由からドルは今後数カ月でさらに下落すると依然として予想される」と書かれている。

Despite a brief rally following revised second-quarter GDP growth figures — raised to an annualized rate of 3% from 2.8% — and stronger consumer spending data, the U.S. dollar remains vulnerable, UBS noted.

第２・四半期のＧＤＰ成長率改定（年率２．８％から３％に引き上げ）と個人消費統計の好調を受けて一時的に上昇したにもかかわらず、米ドルは依然脆弱だとＵＢＳは指摘した。

The U.S. dollar index (DXY), which measures the value of the greenback against a basket of six foreign currencies, has decreased by 3% over the past month, largely remaining in the lower end of its range since the beginning of 2023. However, some analysts anticipated a potential rally in the dollar.

6つの外貨バスケットに対するドルの価値を示す米ドル指数（DXY）は、過去1か月間で3％下落し、2023年初め以来、ほぼレンジの下限にとどまっている。一部のアナリストはドルの上昇の可能性を予想していた。

“The balance of risks for the USD appears skewed to the downside,” the report explained, adding that even positive inflation or labor market data may not deter the Federal Reserve from considering a rate cut in September, especially if the indicators fall below expectations.

同報告書は「米ドルのリスクバランスは下方に偏っているようだ」と説明し、特に指標が予想を下回った場合には、たとえインフレや労働市場の指標が良好であっても、FRBが9月の利下げを検討することを思いとどまらない可能性があると付け加えた。

According to UBS, several factors are poised to put further pressure on the dollar. “Interest rate differentials look set to narrow,” the financial services firm stated. While the Federal Reserve is expected to continue cutting rates, central banks such as the Swiss National Bank and the European Central Bank are likely to adopt more gradual approaches.

UBSによると、いくつかの要因がドルにさらなる圧力をかける準備ができているという。 「金利差は縮小しそうだ」と金融サービス会社は述べた。 FRBは利下げを継続するとみられるが、スイス国立銀行や欧州中央銀行などの中央銀行はより緩やかなアプローチを採用する可能性が高い。

Furthermore, UBS highlighted that “the U.S. fiscal deficit remains a concern,” especially in terms of the long-term risks for the currency.

さらにUBSは、特に通貨の長期リスクの観点から「米国の財政赤字が引き続き懸念される」と強調した。

In response to these dynamics, the UBS Chief Investment Office has adjusted its global strategy: “Against this backdrop, we recently shifted the U.S. dollar to Least Preferred in our global strategy and moved the euro, the British pound, and the Australian dollar to Most Preferred.”

こうした動きに対応して、UBS 最高投資局は世界戦略を調整しました。「このような背景を踏まえ、当社は最近、世界戦略において米ドルを最も優先度の低い通貨に変更し、ユーロ、英国ポンド、オーストラリアドルを最も優先度の高い通貨に変更しました。」好ましい。」

“We expect all of them to regain ground against the U.S. dollar over our forecast horizon,” the report adds.

「我々は、これらすべてが我々の予測期間中に対ドルでの地位を取り戻すと予想している」と報告書は付け加えている。

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