仮想通貨が10万ドルに近づいている今、ビットコインを購入するのは良い時期なのでしょうか?

ビットコイン（BTC 1.47%）の愛好家たちは、仮想通貨が史上最高値を更新し続けていることに歓喜している。

Bitcoin (BTC 1.47%) enthusiasts are celebrating as the cryptocurrency continues to set new all-time highs. Earlier this month, it surpassed its long-held high of just under $74,000 and, in a few short weeks, it's up more than 25%. Priced at $100,000 — a target many investors could once only dream about — is squarely within striking distance as I'm writing this on November 20.

ビットコイン（BTC 1.47%）の愛好家たちは、仮想通貨が史上最高値を更新し続けていることを祝っています。今月初め、長らく維持されてきた高値である7万4000ドル弱を超え、数週間で25％以上上昇した。 10万ドルという価格は、多くの投資家がかつては夢見ることしかできなかった目標だが、私がこれを書いている11月20日時点では、まさに射程圏内にある。

The timing of this run is hardly a coincidence, or so it would seem. The president-elect and his incoming administration are considered to be very friendly to Bitcoin and crypto as a whole. Investors are hoping he delivers on his campaign promises. What his actual policies will be here remains to be seen. But he has indeed signaled a pro-crypto approach, going as far as to say he intends to make America the "crypto capital of the world."

この実行のタイミングは決して偶然ではないように思えます。次期大統領と彼の次期政権は、ビットコインと仮想通貨全体に対して非常に友好的であると考えられています。投資家は同氏が選挙公約を実現することを期待している。ここで彼の実際の政策がどのようなものになるかはまだ分からない。しかし、彼は確かに仮想通貨推進の姿勢を示しており、アメリカを「世界の仮想通貨首都」にするつもりだとまで言っている。

So, with Bitcoin nearing the $100,000 mark and "crypto euphoria" in full swing, is now a good time to buy?

では、ビットコインが10万ドルの水準に近づき、「仮想通貨の陶酔感」が本格化している今、買うのに良い時期なのでしょうか？

Spot ETFs were a game changer

スポットETFはゲームチェンジャーでした

In January, the Securities and Exchange Commission (SEC) approved Bitcoin spot ETFs, enabling asset management giants like BlackRock to start offering these products. This decision significantly broadened market access for investors large and small.

1月に証券取引委員会（SEC）はビットコインスポットETFを承認し、ブラックロックのような資産管理大手がこれらの商品の提供を開始できるようになった。この決定により、大小を問わず投資家の市場アクセスが大幅に拡大されました。

These ETFs are traded through traditional brokerages the same way you would buy and sell shares of Apple, removing the complexities involved in trading through crypto exchanges. The ETFs are strictly regulated by the SEC, adding a layer of trust and legitimacy that has broadened the type of investor interested in Bitcoin.

これらのETFは、Appleの株を売買するのと同じ方法で従来の証券会社を通じて取引され、仮想通貨取引所を通じた取引に伴う複雑さが解消されます。 ETF は SEC によって厳格に規制されており、信頼性と正当性の層が追加され、ビットコインに興味を持つ投資家の種類が広がりました。

The ETFs have spurred a wave of investment from institutional investors. Aside from the regulatory stamp of approval and ease of access, ETFs provide enhanced liquidity and lead to an "efficient" market in which the price of Bitcoin more accurately reflects its true value. This is a critical component for most investors of this kind.

ETFは機関投資家からの投資の波を引き起こした。 ETF は、規制当局による承認とアクセスの容易さに加えて、流動性を強化し、ビットコインの価格がその真の価値をより正確に反映する「効率的な」市場をもたらします。これは、この種のほとんどの投資家にとって重要な要素です。

Institutions are necessary for Bitcoin's long-term success

ビットコインの長期的な成功には機関が必要

For Bitcoin to continue to grow, it needs to do so at a rate that justifies the perceived risk in the eyes of investors. Although the introduction of ETFs and the influx of institutional capital over the last few years has reduced that perception of risk, at least for now, it's still considered a more risky place to park your money than stocks. That means it needs to offer growth that outpaces the stock market, and the only way it can grow at that pace is if a whole lot more capital is invested.

ビットコインが成長し続けるためには、投資家の認識するリスクを正当化する速度で成長する必要があります。ここ数年のETFの導入と機関投資家の流入により、リスクに対する認識は薄れてきたが、少なくとも現時点では、依然として株式よりも資金を預けるのはリスクの高い場所であると考えられている。つまり、株式市場を上回る成長を実現する必要があり、そのペースで成長できる唯一の方法は、より多くの資本を投資することです。

Bitcoin has come a long way in broadening its base of investors, but it still remains a somewhat niche market. Less than 15% of adults own a digital asset while nearly two-thirds of Americans own stocks. There is still a lot of fear; 63% of U.S. adults say they are not very or not at all confident that crypto is safe.

ビットコインは投資家の裾野を広げるのに長い道のりを歩んできましたが、依然としてややニッチな市場にとどまっています。デジタル資産を所有している成人は 15% 未満ですが、アメリカ人の 3 分の 2 近くが株を所有しています。恐怖はまだたくさんあります。米国の成人の 63% は、暗号通貨が安全であるとあまり自信がないか、まったく自信がないと答えています。

Interestingly, despite their comparatively late buy-in, a much higher share of institutional investors have exposure — about 60% have at least 1% of their assets invested. It seems to me that it will be an easier sell for those institutions to increase their exposure by 1 or 2 percentage points, than for a significant portion of the retail market to change their views on Bitcoin. But 1% to 2% represents a huge amount of capital and may bring the growth needed to push the more cautious retail investors into the market.

興味深いことに、比較的遅いタイミングでのバイインにも関わらず、機関投資家のかなり高い割合がエクスポージャーを持っており、約60%が資産の少なくとも1%を投資しています。小売市場のかなりの部分がビットコインに対する見方を変えるよりも、これらの機関にとってエクスポージャを1〜2パーセントポイント増やす方が売りやすいように思えます。しかし、1～2％は巨額の資本に相当し、より慎重な個人投資家を市場に参入させるのに必要な成長をもたらす可能性がある。

The question at hand

当面の質問

Warren Buffett famously said that investors should aim "to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful." With Bitcoin smashing records and nearing $100,000, it seems that greed has overtaken the market and now might be a good time to hold off.

ウォーレン・バフェット氏は、投資家は「他人が貪欲なときに恐れ、他人が恐れているときにのみ貪欲になる」ことを目指すべきだと述べたことは有名です。ビットコインが記録を破り、10万ドルに近づいている現在、貪欲さが市場を圧倒しているようで、今は控えるのに良い時期かもしれません。

That's a reasonable interpretation and if you are a more risk-averse investor, it could be the right move. No one wants to buy in at the top, right?

これは合理的な解釈であり、よりリスクを回避する投資家であれば、それは正しい行動である可能性があります。誰もトップで買いたくないですよね？

However, given the nearly two-thirds of Americans who are still fearful of crypto, perhaps we are still in the "when others are fearful" paradigm. Sure, buying in at the bottom will always be the best case. The problem is you and I are pretty bad at knowing just when that is. It's entirely possible to wait for a crash that never comes. And here's the thing — over time, the penalty for buying in at the very top of bull runs isn't as big as you might think. Over the last 70 years, if you bought in each time the S&P 500 hit an all-time high, you would only return about 1% less than if you spread that investment out over time.

しかし、アメリカ人の3分の2近くが依然として暗号通貨を恐れていることを考えると、おそらく私たちはまだ「他人が恐れているとき」のパラダイムにいます。確かに、底値で買うのが常に最良のケースです。問題は、あなたも私も、それがいつなのかを知るのがかなり苦手なことです。決して来ない暴落を待つことも十分に可能です。ここで重要なのは、時間が経つにつれて、強気相場の頂点でバイインした場合のペナルティは、あなたが考えているほど大きくないということです。過去 70 年間、S&P 500 が史上最高値に達するたびに買い入れた場合、その投資を長期にわたって分散した場合よりもリターンは約 1% 少ないだけです。

If you had bought at the last time Bitcoin hit a multi-year peak, in November of 2021, you would currently be up nearly 50%. That would be almost twice the return of the S&P 500 over the same period.

ビットコインが最後に数年ぶりのピークに達した2021年11月に購入していれば、現在は50％近く上昇していることになる。これは同期間のS&P 500のリターンのほぼ2倍となる。