ステーブルコイン: 主流とは程遠い、ほとんどの取引はボットとクジラによって行われている

VisaとAllium Labsが共同開発した新しい指標では、ステーブルコインの取引量の90％以上が本物のユーザーではなくボットや大規模トレーダーからのものであることが明らかになった。この発見は、PayPalやStripeなどのフィンテック大手がその開発に投資しているにもかかわらず、ドルなどの資産に固定されていることが多いステーブルコインが決済業界に革命を起こそうとしているという議論に異議を唱えるものである。

Stablecoins: Far from Widespread Adoption, Majority of Transactions Originate from Bots and Large-Scale Traders

ステーブルコイン: 広く普及するには程遠く、取引の大部分はボットや大規模トレーダーから発生している

Visa and Allium Labs' New Dashboard Reveals Shocking Insight on Stablecoin Usage

VisaとAllium Labsの新しいダッシュボードは、ステーブルコインの使用に関する衝撃的な洞察を明らかにします

In a bombshell revelation that challenges the narrative surrounding stablecoins, a new metric co-developed by Visa Inc. and Allium Labs has exposed a startling truth: over 90% of stablecoin transaction volumes do not originate from genuine users. This groundbreaking finding suggests that stablecoins, once touted as the future of payments, may be far from becoming a commonly used means of exchange.

ステーブルコインをめぐる物語に疑問を投げかける衝撃的な暴露として、ビザ社とアリウム研究所が共同開発した新しい指標により、ステーブルコインの取引量の90％以上が本物のユーザーによるものではないという驚くべき真実が明らかになった。この画期的な発見は、かつては未来の決済だともてはやされていたステーブルコインが、一般的に使用される交換手段になるには程遠いかもしれないことを示唆しています。

The dashboard, meticulously designed to isolate transactions made by real people by eliminating those initiated by bots and large-scale traders, paints a sobering picture of stablecoin adoption. Out of a staggering $2.2 trillion in total transactions recorded in April, a mere $149 billion were classified as "organic payments activity," according to Visa.

ダッシュボードは、ボットや大規模トレーダーによって開始されたトランザクションを排除することで、実際の人間によって行われたトランザクションを隔離するように細心の注意を払って設計されており、ステーブルコインの普及の厳粛な状況を浮き彫りにしています。ビザによると、4月に記録された取引総額2兆2000億ドルという驚異的な金額のうち、「オーガニック決済活動」として分類されたのはわずか1490億ドルだという。

Visa's Findings Counter the Optimism of Stablecoin Proponents

ビザの調査結果はステーブルコイン支持者の楽観主義に反する

Visa's discovery casts a shadow over the enthusiastic proclamations made by stablecoin advocates, who posit that these tokens, pegged to assets like the dollar, hold the potential to revolutionize the payments industry, valued at $150 trillion annually. Fintech giants such as PayPal Inc. and Stripe Inc. have been actively investing in stablecoins, with Stripe co-founder John Collison bullishly citing "technical improvements" as a reason for their optimism about the tokens.

ビザの発見は、ドルなどの資産に固定されたこれらのトークンが年間150兆ドル相当の決済業界に革命を起こす可能性を秘めていると主張するステーブルコイン支持者らの熱狂的な宣言に影を落としている。 PayPal Inc.やStripe Inc.などのフィンテック大手はステーブルコインに積極的に投資しており、Stripeの共同創設者ジョン・コリソン氏はトークンについて楽観的な理由として「技術の向上」を挙げて強気だった。

Reality Check: Stablecoins Still in Early Stages of Evolution

リアリティチェック: ステーブルコインはまだ進化の初期段階にある

"This data is a clear indication that stablecoins are still in a very nascent stage of their evolution as a payment instrument," declared Pranav Sood, executive general manager for EMEA at payments platform Airwallex, commenting on the findings. "This is not to say that they lack long-term potential, but the immediate and mid-term focus must be on ensuring that existing rails function more efficiently."

「このデータは、ステーブルコインが決済手段としての進化の初期段階にあることを明確に示しています」と、決済プラットフォームAirwallexのEMEA担当エグゼクティブゼネラルマネジャー、プラナフ・スード氏はこの調査結果についてコメントしている。 「長期的な可能性が欠けているというわけではありませんが、当面および中期的には既存のレールがより効率的に機能するようにすることに重点を置く必要があります。」

The Challenges of Measuring True Crypto Activity

真の暗号通貨活動を測定するという課題

Tracking the "real" value of crypto activity using blockchain data has always been an enigmatic task. Data provider Glassnode estimated that the record $3 trillion of total market circulation assigned to digital tokens at the peak of the 2021 bull market was, in reality, closer to $875 billion.

ブロックチェーンデータを使用して暗号通貨活動の「本当の」価値を追跡することは、常に謎めいた作業でした。データプロバイダーのグラスノードは、2021年の強気市場のピーク時にデジタルトークンに割り当てられた市場総流通額の記録的な3兆ドルは、実際には8,750億ドルに近づいたと推定した。

With stablecoins, the problem of double-counting transactions arises due to the involvement of multiple platforms during fund transfers. For instance, converting $100 of Circle Internet Financial Ltd.'s USDC to PayPal's PYUSD on the decentralized exchange Uniswap would result in $200 of total stablecoin volume being recorded on-chain, explained Cuy Sheffield, Visa's head of crypto.

ステーブルコインでは、資金移動時に複数のプラットフォームが関与するため、取引の二重カウントの問題が発生します。例えば、分散型取引所Uniswap上でCircle Internet Financial Ltd.のUSDCの100ドルをPayPalのPYUSDに交換すると、ステーブルコインの総量のうち200ドルがオンチェーンに記録されることになるとVisaの暗号通貨部門責任者のクイ・シェフィールド氏は説明した。

Visa's Potential Loss as Stablecoins Gain Traction

ステーブルコインが勢​​いを増すにつれてビザが損失を被る可能性

Visa itself, which processed over $12 trillion worth of transactions in the past year, is among the companies that could face financial repercussions should stablecoins become a widely accepted means of payment.

過去1年間に12兆ドル相当の取引を処理したビザ自体も、ステーブルコインが広く受け入れられた決済手段になった場合、財務的な影響に直面する可能性がある企業の1つである。

Analysts' Predictions and Industry Response

アナリストの予測と業界の反応

Analysts at Bernstein projected that the total value of all stablecoins in circulation could reach $2.8 trillion by 2028, representing an almost 18-fold increase from their current combined circulation. Advocates of stablecoins emphasize their suitability for disrupting the payments sector due to their instantaneous transactions and virtually zero transaction costs.

バーンスタインのアナリストらは、流通しているすべてのステーブルコインの総額は2028年までに2兆8000億ドルに達する可能性があると予測しており、これは現在の流通総額のほぼ18倍に相当する。ステーブルコインの支持者は、その即時取引と実質的に取引コストがゼロであることから、決済セクターを破壊するのに適していることを強調しています。

PayPal launched its PYUSD stablecoin last year, seeking an innovative solution for instant and lower-cost transfers within its expansive payment infrastructure. Similarly, Stripe announced on April 25 that it would allow merchants using its platform to accept stablecoins for online transactions.

PayPal は昨年、PYUSD ステーブルコインを発売し、その広大な決済インフラ内で即時かつ低コストの送金を実現する革新的なソリューションを模索しました。同様に、Stripe は 4 月 25 日、同社のプラットフォームを使用する販売業者がオンライン取引でステーブルコインを受け入れることを許可すると発表しました。

Despite the enthusiasm, Airwallex, a payment platform, has witnessed lukewarm demand for stablecoin-based payments solutions from its customers. Sood attributes this to the lack of user-friendliness perceived in the technology.

熱意にもかかわらず、決済プラットフォームである Airwallex では、顧客からのステーブルコインベースの決済ソリューションに対する需要が鈍いのを目の当たりにしました。 Sood 氏は、これはこのテクノロジーにユーザーフレンドリー性が欠けていることが原因であると考えています。

"Overcoming this barrier is crucial," Sood emphasized. "It's worth noting that in the U.S., checks are still widely used for 40% to 60% of business payments, which illustrates the current level of technological adoption in the market."

「この障壁を克服することが極めて重要だ」とスード氏は強調した。 「米国では、ビジネス上の支払いの 40% ～ 60% に小切手が依然として広く使用されていることは注目に値します。これは、市場における現在のテクノロジー導入レベルを示しています。」

Conclusion: A Sobering Reminder of the Challenges Facing Stablecoins

結論: ステーブルコインが直面する課題を厳粛に思い出させる

The revelation that the majority of stablecoin transactions do not originate from genuine users serves as a sobering reminder of the challenges confronting stablecoins. While the tokens may hold long-term potential, their widespread adoption remains a distant prospect as the industry grapples with issues such as user-friendliness, double-counting of transactions, and the need for more efficient existing payment rails.

ステーブルコイン取引の大部分が本物のユーザーからのものではないという啓示は、ステーブルコインが直面する課題を厳粛に思い出させるものとなる。トークンは長期的な可能性を秘めているかもしれないが、業界は使いやすさ、取引の二重計算、より効率的な既存の支払いレールの必要性などの問題に取り組んでおり、広く普及するのは遠い見通しである。