Stablecoins : loin du courant dominant, la plupart des échanges sont pilotés par des robots et des baleines

Une nouvelle mesure co-développée par Visa et Allium Labs révèle que plus de 90 % des volumes de transactions stables proviennent de robots ou de commerçants à grande échelle plutôt que d'utilisateurs authentiques. Cette découverte remet en question l’argument selon lequel les pièces stables, souvent liées à des actifs comme le dollar, sont sur le point de révolutionner le secteur des paiements, malgré les investissements de géants de la fintech comme PayPal et Stripe dans leur développement.

Stablecoins: Far from Widespread Adoption, Majority of Transactions Originate from Bots and Large-Scale Traders

Stablecoins : loin d'être largement adoptées, la majorité des transactions proviennent de robots et de commerçants à grande échelle

Visa and Allium Labs' New Dashboard Reveals Shocking Insight on Stablecoin Usage

Le nouveau tableau de bord de Visa et Allium Labs révèle un aperçu choquant de l'utilisation du Stablecoin

In a bombshell revelation that challenges the narrative surrounding stablecoins, a new metric co-developed by Visa Inc. and Allium Labs has exposed a startling truth: over 90% of stablecoin transaction volumes do not originate from genuine users. This groundbreaking finding suggests that stablecoins, once touted as the future of payments, may be far from becoming a commonly used means of exchange.

Dans une révélation explosive qui remet en question le récit entourant les stablecoins, une nouvelle métrique co-développée par Visa Inc. et Allium Labs a révélé une vérité surprenante : plus de 90 % des volumes de transactions de stablecoins ne proviennent pas d’utilisateurs authentiques. Cette découverte révolutionnaire suggère que les pièces stables, autrefois présentées comme l’avenir des paiements, sont peut-être loin de devenir un moyen d’échange couramment utilisé.

The dashboard, meticulously designed to isolate transactions made by real people by eliminating those initiated by bots and large-scale traders, paints a sobering picture of stablecoin adoption. Out of a staggering $2.2 trillion in total transactions recorded in April, a mere $149 billion were classified as "organic payments activity," according to Visa.

Le tableau de bord, méticuleusement conçu pour isoler les transactions effectuées par de vraies personnes en éliminant celles initiées par des robots et des traders à grande échelle, dresse un tableau sombre de l'adoption du stablecoin. Sur un montant stupéfiant de 2 200 milliards de dollars de transactions totales enregistrées en avril, seulement 149 milliards de dollars ont été classés comme « activités de paiements organiques », selon Visa.

Visa's Findings Counter the Optimism of Stablecoin Proponents

Les conclusions de Visa contredisent l'optimisme des partisans du Stablecoin

Visa's discovery casts a shadow over the enthusiastic proclamations made by stablecoin advocates, who posit that these tokens, pegged to assets like the dollar, hold the potential to revolutionize the payments industry, valued at $150 trillion annually. Fintech giants such as PayPal Inc. and Stripe Inc. have been actively investing in stablecoins, with Stripe co-founder John Collison bullishly citing "technical improvements" as a reason for their optimism about the tokens.

La découverte de Visa jette une ombre sur les proclamations enthousiastes des partisans du stablecoin, qui affirment que ces jetons, liés à des actifs comme le dollar, ont le potentiel de révolutionner le secteur des paiements, évalué à 150 000 milliards de dollars par an. Les géants de la Fintech tels que PayPal Inc. et Stripe Inc. ont investi activement dans les pièces stables, le co-fondateur de Stripe, John Collison, citant avec optimisme les « améliorations techniques » comme raison de leur optimisme à l'égard des jetons.

Reality Check: Stablecoins Still in Early Stages of Evolution

Vérification de la réalité : les Stablecoins en sont encore aux premiers stades d’évolution

"This data is a clear indication that stablecoins are still in a very nascent stage of their evolution as a payment instrument," declared Pranav Sood, executive general manager for EMEA at payments platform Airwallex, commenting on the findings. "This is not to say that they lack long-term potential, but the immediate and mid-term focus must be on ensuring that existing rails function more efficiently."

"Ces données indiquent clairement que les pièces stables en sont encore à un stade très balbutiant de leur évolution en tant qu'instrument de paiement", a déclaré Pranav Sood, directeur général exécutif pour la région EMEA de la plateforme de paiement Airwallex, commentant les résultats. "Cela ne veut pas dire qu'ils manquent de potentiel à long terme, mais l'accent doit être mis, dans l'immédiat et à moyen terme, sur la garantie d'un fonctionnement plus efficace des rails existants."

The Challenges of Measuring True Crypto Activity

Les défis de la mesure de la véritable activité cryptographique

Tracking the "real" value of crypto activity using blockchain data has always been an enigmatic task. Data provider Glassnode estimated that the record $3 trillion of total market circulation assigned to digital tokens at the peak of the 2021 bull market was, in reality, closer to $875 billion.

Suivre la valeur « réelle » de l’activité cryptographique à l’aide des données de la blockchain a toujours été une tâche énigmatique. Le fournisseur de données Glassnode a estimé que le montant record de 3 000 milliards de dollars de circulation totale sur le marché attribué aux jetons numériques au plus fort du marché haussier de 2021 était, en réalité, plus proche de 875 milliards de dollars.

With stablecoins, the problem of double-counting transactions arises due to the involvement of multiple platforms during fund transfers. For instance, converting $100 of Circle Internet Financial Ltd.'s USDC to PayPal's PYUSD on the decentralized exchange Uniswap would result in $200 of total stablecoin volume being recorded on-chain, explained Cuy Sheffield, Visa's head of crypto.

Avec les pièces stables, le problème de la double comptabilisation des transactions se pose en raison de l'implication de plusieurs plateformes lors des transferts de fonds. Par exemple, la conversion de 100 $ de l'USDC de Circle Internet Financial Ltd. en PYUSD de PayPal sur l'échange décentralisé Uniswap entraînerait l'enregistrement de 200 $ du volume total de pièces stables sur la chaîne, a expliqué Cuy Sheffield, responsable de la cryptographie chez Visa.

Visa's Potential Loss as Stablecoins Gain Traction

Perte potentielle de Visa à mesure que les Stablecoins gagnent du terrain

Visa itself, which processed over $12 trillion worth of transactions in the past year, is among the companies that could face financial repercussions should stablecoins become a widely accepted means of payment.

Visa elle-même, qui a traité plus de 12 000 milliards de dollars de transactions au cours de l’année écoulée, fait partie des entreprises qui pourraient faire face à des répercussions financières si les pièces stables devenaient un moyen de paiement largement accepté.

Analysts' Predictions and Industry Response

Prédictions des analystes et réponse de l’industrie

Analysts at Bernstein projected that the total value of all stablecoins in circulation could reach $2.8 trillion by 2028, representing an almost 18-fold increase from their current combined circulation. Advocates of stablecoins emphasize their suitability for disrupting the payments sector due to their instantaneous transactions and virtually zero transaction costs.

Les analystes de Bernstein prévoient que la valeur totale de toutes les pièces stables en circulation pourrait atteindre 2 800 milliards de dollars d’ici 2028, ce qui représente une multiplication par près de 18 par rapport à leur circulation combinée actuelle. Les partisans des pièces stables soulignent leur capacité à perturber le secteur des paiements en raison de leurs transactions instantanées et de leurs coûts de transaction pratiquement nuls.

PayPal launched its PYUSD stablecoin last year, seeking an innovative solution for instant and lower-cost transfers within its expansive payment infrastructure. Similarly, Stripe announced on April 25 that it would allow merchants using its platform to accept stablecoins for online transactions.

PayPal a lancé son stablecoin PYUSD l'année dernière, à la recherche d'une solution innovante pour des transferts instantanés et à moindre coût au sein de sa vaste infrastructure de paiement. De même, Stripe a annoncé le 25 avril qu'elle permettrait aux commerçants utilisant sa plateforme d'accepter des pièces stables pour les transactions en ligne.

Despite the enthusiasm, Airwallex, a payment platform, has witnessed lukewarm demand for stablecoin-based payments solutions from its customers. Sood attributes this to the lack of user-friendliness perceived in the technology.

Malgré cet enthousiasme, Airwallex, une plateforme de paiement, a constaté une demande tiède de la part de ses clients pour des solutions de paiement basées sur des pièces stables. Sood attribue cela au manque de convivialité perçu dans la technologie.

"Overcoming this barrier is crucial," Sood emphasized. "It's worth noting that in the U.S., checks are still widely used for 40% to 60% of business payments, which illustrates the current level of technological adoption in the market."

"Il est crucial de surmonter cet obstacle", a souligné Sood. "Il convient de noter qu'aux États-Unis, les chèques sont encore largement utilisés pour 40 à 60 % des paiements professionnels, ce qui illustre le niveau actuel d'adoption technologique sur le marché."

Conclusion: A Sobering Reminder of the Challenges Facing Stablecoins

Conclusion : un rappel qui donne à réfléchir sur les défis auxquels sont confrontés les Stablecoins

The revelation that the majority of stablecoin transactions do not originate from genuine users serves as a sobering reminder of the challenges confronting stablecoins. While the tokens may hold long-term potential, their widespread adoption remains a distant prospect as the industry grapples with issues such as user-friendliness, double-counting of transactions, and the need for more efficient existing payment rails.

La révélation selon laquelle la majorité des transactions en stablecoins ne proviennent pas d’utilisateurs authentiques nous rappelle les défis auxquels sont confrontés les stablecoins. Bien que les jetons puissent avoir un potentiel à long terme, leur adoption généralisée reste une perspective lointaine alors que l'industrie est aux prises avec des problèmes tels que la convivialité, la double comptabilisation des transactions et la nécessité de voies de paiement existantes plus efficaces.