パフォーマンスが低いにもかかわらず、Ethereum（ETH）は市場の底部ゾーンに座っている可能性があります

イーサリアムは2025年第1四半期を含む近年、パフォーマンスが低くなっています。しかし、多くのメトリックに基づいて、Fidelityがリリースした最近の第1四半期のシグナルレポートは、Ethereumが過小評価されていることを示しています。

In the ever-evolving landscape of cryptocurrency, Ethereum (ETH) has encountered a period of underperformance, notably in Q1 of 2025. Nonetheless, a recent report by Fidelity, examining a variety of metrics, suggests that the second-largest cryptocurrency may be undervalued.

暗号通貨の進化し続ける景観では、イーサリアム（ETH）は2025年第1四半期に、特にパフォーマンスの低い期間に遭遇しました。それでも、さまざまな指標を調べた忠実度による最近の報告は、2番目に大きい暗号通貨が過小評価されている可能性があることを示唆しています。

Despite poor performance, there is reason to be cautiously optimistic that ETH may currently be sitting in a market bottoming zone, where it could be deemed as a good buying opportunity.

パフォーマンスが低いにもかかわらず、ETHが現在市場の底部ゾーンに座っている可能性があり、良い購入機会と見なされる可能性があると慎重に楽観的になる理由があります。

Q1 has shown that ETH has been holding bearish momentum following a 45% drop from the January peak of US$3,579 (AU$5,606). ETH formed a ‘death cross’ in March, where the 50-day simple moving average (SMA) fell below the 200-day SMA.

Q1は、1月のピークから3,579米ドル（AU $ 5,606）から45％減少した後、ETHが弱気の勢いを保持していることを示しています。 ETHは3月に「死の十字架」を形成し、50日間の単純移動平均（SMA）が200日間のSMAを下回りました。

However, the MVRV Z-score, which is used to assess whether an asset is undervalued or overvalued in relation to its ‘fair value’, holds more reason for optimism. ETH scored -0.18 through this metric indicating that it is undervalued and that this may be a market bottom zone.

ただし、資産が「公正価値」に関連して過小評価または過大評価されているかどうかを評価するために使用されるMVRV Zスコアは、楽観主義の理由が増えます。 ETHは、このメトリックで-0.18を記録し、それが過小評価されており、これが市場のボトムゾーンである可能性があることを示しています。

Ethereum’s market cap in relation to Bitcoin is at mid-2020 levels and has been persistently declining since the end of 2022. Fidelity labelled this trend as having taken place over 30 consecutive months. This indicates Ethereum’s performance in relation to Bitcoin has been poor.

ビットコインに関連するイーサリアムの時価総額は2020年半ばのレベルであり、2022年の終わり以来持続的に減少しています。フィデリティは、この傾向を30か月にわたって行われたとラベル付けしました。これは、ビットコインに関するイーサリアムのパフォーマンスが貧弱であることを示しています。

The Signals Q1 2025 report also highlighted that the Net Unrealised Profit/Loss (NUPL) Ratio, which assesses market sentiment, has a reading of 0 at the end of Q1 which is labelled as ‘capitulation’. This implies that much of the downtrend move may have already occurred.

シグナルQ1 2025レポートはまた、市場の感情を評価する純未実現の利益/損失（NUPL）比が、「降伏」とラベル付けされたQ1の終わりに0の読み取り値を持っていることを強調しました。これは、下降トレンドの動きの多くがすでに発生している可能性があることを意味します。

Other data suggests that an all-time-high of 13.6 million active addresses are interacting with Ethereum layer 2 networks. This is a positive sign for the scalability and activity of the Ethereum ecosystem.

他のデータは、史上最高の1360万のアクティブアドレスがEthereum Layer 2ネットワークと相互作用していることを示唆しています。これは、イーサリアムエコシステムのスケーラビリティとアクティビティの肯定的な兆候です。

Further data suggests that ETH has reclaimed above the 12-hour Ichimoku Cloud indicator, which suggests an uptrend, should ETH manage to stay above it. This is the first time this has occurred since December 2024.

さらなるデータによると、ETHは、ETHがそれを上回ることができれば、上昇トレンドを示唆している12時間の一方的なクラウドインジケーターを超えて回収されたことが示唆されています。これが2024年12月以来発生したのは初めてです。

This looks clean afETH back above 12H cloud for first time since December https://t.co/bt0LL05Ajo pic.twitter.com/W26wPAksj4

これは、12月https://t.co/bt0ll05ajo pic.twitter.com/w26wpaksj4以来初めて12時間のクラウドを上に戻ってきれいに見えます。

Persistent macro headwinds and bearish momentum still suggest that caution may be sensible. However, several metrics indicate that this may be a general bottoming and value zone for ETH.

持続的なマクロの逆風と弱気の勢いは、注意が賢明である可能性があることを依然として示唆しています。ただし、いくつかのメトリックは、これがETHの一般的な底部と値ゾーンである可能性があることを示しています。

Fidelity mirrored this sentiment, suggesting that the metrics regarding ETH are positive from a long-term relative valuation, but that short-term traders need to proceed with caution.

フィデリティはこの感情を反映しており、ETHに関する指標は長期的な相対的評価から肯定的であることを示唆していますが、短期トレーダーは注意して進める必要があります。