1つのマクロテールウィンド - およびビットコインの[BTC]短期コホートはすぐに反応しました

5月11日、11,549 BTCは、スポット価格が約104,139ドルであるため、短期コホートによってオフロードされました。

One macro tailwind – and Bitcoin's [BTC] short-term cohort was quick to react.

1つのマクロテールワインド - およびビットコインの[BTC]短期コホートはすぐに反応しました。

On the 11th of May, 11,549 BTC was offloaded by the short-term cohort as spot price hovered around $104,139. That's a hefty $1.20 billion sell-off.

5月11日、11,549 BTCは、スポット価格が約104,139ドルであるため、短期コホートによってオフロードされました。これは、120億ドルの売却です。

The result? A textbook flush. BTC nuked to $100,691 in a high-velocity move, notching its steepest intraday drawdown in over a week. More than $500 million in liquidations followed, as cascading stop-outs lit up the order books.

結果？教科書のフラッシュ。 BTCは、1週間以上にわたって最も急な日中のドローダウンを獲得し、100,691ドルに100,691ドルになりました。カスケードストップアウトが注文帳に照らされたため、5億ドル以上の清算が続きました。

And while majors wobbled, the pain wasn't evenly distributed. Dogecoin [DOGE] and Cardano [ADA] were the hardest hit.

そして、メジャーがぐらつきながら、痛みは均等に分布していませんでした。 Dogecoin [Doge]とCardano [Ada]は最も困難なヒットでした。

Bitcoin STHs take defensive action

ビットコインSTHは防御的な行動を取ります

As AMBCrypto flagged, a repeat of the mid-Q1-style STH capitulation isn't entirely off the table – unless BTC can muscle through the $106k mark, which remains a key psychological supply barrier.

Ambcryptoがフラグを立てたように、Q1スタイル中部のSTH降伏の繰り返しは、BTCが106,000ドルのマークを介して筋肉を筋肉に導くことができない限り、完全にテーブルから外れているわけではありません。

The latest sell-off has only turned up the heat on this narrative.

最新の売却は、この物語の熱を上げただけです。

The market's vibe? It's back in "wait-and-see mode", with eyes glued to April's CPI (Consumer Price Index) print. Hence, the data drop could be the deciding factor.

市場の雰囲気？ 「待機モード」に戻っており、4月のCPI（消費者価格指数）印刷に目を貼っています。したがって、データドロップが決定要因になる可能性があります。

However, the real twist comes from the rate cut narrative. While traders are eyeing potential cuts, history tells a different story: Even during peak tariff chaos, the Federal Reserve held a hawkish stance.

しかし、本当のひねりは、レートカットの物語から来ています。トレーダーが潜在的な削減に注目している間、歴史は別の物語を語っています。ピーク関税の混乱の間でさえ、連邦準備制度はホーキッシュの姿勢を保持していました。

And now, with the U.S. and China striking a "breakthrough" deal, the odds of a major pivot to dovish policy are looking slimmer by the day.

そして今、米国と中国が「ブレークスルー」取引を攻撃しているため、ポリシーへの主要なピボットの確率は、その日までにスリムに見えます。

That said, should Bitcoin fail to break through the $106k supply wall, STHs may adopt a defensive posture, triggering a liquidation cascade.

そうは言っても、ビットコインが10万ドルの供給壁を突破できない場合、STHSは防御的な姿勢を採用し、清算カスケードを引き起こす可能性があります。

The recent $500 million in forced exits could be the initial spark in a larger market sell-off.

最近の5億ドルの強制出口は、より大きな市場の売却における最初の火花になる可能性があります。

Altcoins' safe haven appeal under fire

Altcoinsの安全な避難所の魅力

TOTAL3 (the crypto market cap excluding BTC and ETH) dropped by 2.32%, signaling that altcoins absorbed more pain than Bitcoin, which logged a comparatively smaller 1.05% drawdown.

Total3（BTCとETHを除く暗号時価総額）は2.32％減少し、Altcoinsがビットコインよりも多くの痛みを吸収し、比較的小さい1.05％のドローダウンを記録したことを示しています。

Among large-caps, DOGE led the downside, plunging nearly 10% to $0.22, while ADA closely trailed, falling 6.9% to $0.79.

大型キャップの中で、Dogeはマイナス面をリードし、10％近く突っ込んで0.22ドルになりましたが、ADAは6.9％減少して0.79ドルになりました。

Consequently, significant liquidations occurred, with DOGE alone seeing a $18 million squeeze in long positions, far surpassing ADA's more modest $4.7 million in forced exits.

その結果、大幅な清算が発生しました。Dogeだけで、長所で1,800万ドルの絞りが見られ、Adaのより控えめな470万ドルの強制出口をはるかに上回りました。

Historically, STHs sought refuge in altcoins as a hedge during periods of Bitcoin overextension or when BTC neared a local top.

歴史的に、STHSは、ビットコインの過剰伸展の期間中またはBTCが地元のトップに近づいたときに、ヘッジとしてAltcoinsに避難を求めました。

However, that dynamic no longer holds. Altcoins now move in lockstep with Bitcoin, losing their role as volatility buffers.

ただし、そのダイナミックはもはや保持されません。アルトコインは現在、ビットコインでロックステップで移動し、ボラティリティバッファーとしての役割を失います。

Looking ahead, if Bitcoin resumes its downtrend amid rising macro uncertainty, high-cap alts won't escape the fallout.

先を見据えて、ビットコインがマクロの不確実性の上昇の中でダウントレンドを再開した場合、ハイキャップALTは放射性降下物から逃げません。

Instead, they'll likely accelerate the drawdown, setting the stage for a "market-wide" risk-off cascade.

代わりに、彼らはおそらくドローダウンを加速し、「市場全体の」リスクオフカスケードの舞台を設定します。