FRBが金利を50ベーシスポイント引き下げ：ビットコインにとって何を意味するのか？

市場関係者は、最近の連邦準備制度による50bpsの利下げがビットコインとより広範な仮想通貨市場に及ぼす潜在的な影響に注目しています。

The recent 50 basis point (bps) rate cut by the Federal Reserve has sparked interest among market observers, who are keeping an eye on its potential impact on Bitcoin and the broader cryptocurrency market.

米連邦準備理事会（FRB）による最近の50ベーシスポイント（bps）利下げは、ビットコインやより広範な仮想通貨市場への潜在的な影響に注目している市場関係者の間で関心を呼んでいる。

After raising interest rates seven times in 2022 to combat persistently high inflation, the Federal Reserve shifted gears and cut rates for the first time in four years. The central bank reduced its target range by 50 bps, bringing it down to 4.75%–5%. This move was more aggressive than the widely anticipated 25 bps rate cut.

高止まりするインフレに対抗するため、2022年に7回利上げを行った後、FRBはギアを切り替え、4年ぶりに利下げを行った。中銀は目標レンジを５０ｂｐ引き下げ、４．７５─５％に引き下げた。この措置は、広く予想されていた25bpsの利下げよりも積極的なものだった。

The rate cut decision was influenced by several factors, including a slight decrease in inflation, which had reached 40-year highs earlier in 2022. However, inflation remained above the central bank’s 2% target, and the unemployment rate continued to fall, reaching 3.5% in December.

利下げ決定は、2022年初めに40年ぶりの高水準に達していたインフレの若干の低下など、いくつかの要因の影響を受けた。しかしながら、インフレは依然として中央銀行の目標である2％を上回っており、失業率は低下を続けて3.5に達した。 12月は%。

While lower interest rates are typically considered favorable for riskier assets like Bitcoin, the current macroeconomic environment is more complex, making it difficult to predict the precise impact on cryptocurrencies.

通常、金利の低下はビットコインのようなリスクの高い資産にとって有利であると考えられていますが、現在のマクロ経済環境はより複雑であり、暗号通貨への正確な影響を予測することが困難になっています。

A recent analysis by crypto data platform Lookonchain highlighted the historical relationship between Federal Reserve interest rate cuts and hikes and their impact on the price of Bitcoin over the past decade.

暗号データ​​プラットフォームLookonchainによる最近の分析では、連邦準備理事会の利下げと利上げと過去10年間の利下げと利上げがビットコイン価格に与えた影響との間の歴史的関係が浮き彫りになった。

During periods of lower interest rates, Bitcoin has tended to perform well. For example, between early 2020 and late 2021, the Federal Reserve slashed rates to near zero to counter the economic fallout from the COVID-19 pandemic. During this time, Bitcoin experienced one of its most significant bull runs.

金利が低い時期には、ビットコインのパフォーマンスは良好になる傾向があります。たとえば、2020年初頭から2021年後半にかけて、FRBは新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる経済への影響に対抗するため、金利をゼロ近くまで引き下げた。この間、ビットコインは最も重要な強気相場の1つを経験しました。

As the pandemic hit and the Federal Reserve slashed interest rates, Bitcoin began to rally. From around $3,850 in March 2020, the price of BTC soared to its all-time high of $69,000 by November 2021.

パンデミックが発生し、連邦準備制度が金利を引き下げると、ビットコインは上昇し始めた。 BTCの価格は2020年3月の約3,850ドルから、2021年11月までに史上最高値の6万9,000ドルまで急騰した。

This surge was driven by several factors, including easy access to capital, increased risk appetite, and a weakening U.S. dollar, which made Bitcoin more attractive to investors. Lower interest rates also reduced the appeal of traditional safe-haven assets like bonds, which offered lower yields, shifting investor interest toward cryptocurrencies.

この高騰は、資本への容易なアクセス、リスク選好の高まり、投資家にとってビットコインの魅力を高めた米ドル安など、いくつかの要因によって引き起こされました。また、金利の低下により、利回りが低い債券などの従来の安全資産の魅力も減退し、投資家の関心は仮想通貨へと移った。

However, the economic landscape in 2024 differs significantly from that period. While the rate cut may initially spark some renewed interest in Bitcoin, the broader context is vastly different from previous years.

しかし、2024 年の経済情勢は当時とは大きく異なります。利下げは最初はビットコインへの新たな関心を引き起こすかもしれないが、より広範な状況は例年とは大きく異なっている。

In contrast to the stimulus-heavy environment during the pandemic, the Federal Reserve spent much of 2022 and 2023 hiking rates to combat inflation, which remained a primary concern.

パンデミック中の景気刺激策が多かった環境とは対照的に、連邦準備理事会は2022年と2023年の大半をインフレ対策に費やし、依然として主要な懸念事項であった。

During the rate-hiking cycle that began in early 2022, Bitcoin’s price fell from its 2021 peak, struggling to maintain momentum as higher borrowing costs and rising inflation reduced liquidity in the market.

2022年初めに始まった利上げサイクル中、ビットコインの価格は2021年のピークから下落し、借入コストの上昇とインフレの上昇により市場の流動性が低下したため、勢いを維持するのに苦労した。

As interest rates rose, investors pulled away from speculative assets like Bitcoin and opted for safer, interest-bearing investments. Now that the Federal Reserve has pivoted back to rate cuts, there is cautious optimism about the potential for Bitcoin to rally once again. However, some analysts have advised caution amid the bullish sentiments.

金利が上昇するにつれ、投資家はビットコインなどの投機資産から手を引き、より安全で有利な投資を選択した。 FRBが利下げに舵を切った今、ビットコインが再び上昇する可能性については慎重ながら楽観的な見方もある。しかし、一部のアナリストは強気な感情の中で警戒を勧告している。

One key difference is that interest rates, even after the cut, remain well above the near-zero levels seen during the pandemic. Furthermore, the crypto market has matured since 2020, with more institutional investors who are likely to adopt a more conservative approach.

重要な違いの1つは、利下げ後も金利がパンデミック中に見られたゼロに近い水準を大幅に上回っていることだ。さらに、暗号通貨市場は2020年以降成熟しており、より保守的なアプローチを採用する可能性が高い機関投資家が増えています。

In addition, the latest rate cut is more aggressive than the popular projection of a 25 bps rate. Notably, in 2001 and 2007, when the Federal Reserve cut interest rates by at least 0.5%, the S&P 500 collapsed as risk assets dropped, unemployment rate spiked and the economy entered a recession.

さらに、今回の利下げは、25bpsという一般的な予想よりも積極的である。特に、連邦準備制度が少なくとも0.5％利下げした2001年と2007年には、リスク資産が下落し、失業率が急上昇し、経済が景気後退に陥ったため、S&P500は暴落した。

Last 2 times the Fed’s first cut was 50+ bps:

過去2回、FRBの最初の利下げは50bps以上でした。

?Jan 3, 2001 - S&P 500 fell ~39% next 448 days

?2001 年 1 月 3 日 - S&P 500 は次の 448 日間で最大 39% 下落

- Unemployment rose another 2.1%

- 失業率はさらに2.1%上昇した

- Recession

- 不況

?Sep 18, 2007 - S&P 500 fell ~54% next 372 days

?2007 年 9 月 18 日 - S&P 500 は次の 372 日間で最大 54% 下落

- Unemployment rose another 5.3%

- 失業率はさらに5.3%増加した

- Recession

- 不況

?Sep 18, 2024 - ?

?2024年9月18日 - ?

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While a 50 bps rate cut may be bullish for some assets, it’s crucial to proceed with caution, especially in the stock market.

50bpsの利下げは一部の資産にとっては強気となるかもしれないが、特に株式市場では慎重に進めることが重要だ。

After the first rate cut of 2024, several market participants expressed optimism about a potential bull market for Bitcoin. However, some, like renowned crypto skeptic Peter Schiff, remained unconvinced.

2024年の最初の利下げ後、一部の市場参加者はビットコインの強気市場の可能性について楽観的な見方を表明した。しかし、著名な仮想通貨懐疑論者のピーター・シフのように、納得していない人もいる。

“After the first Fed rate cut of 2024, several market participants are predicting a bull market for Bitcoin. But don’t get too excited. Last 2 times the Fed’s first cut was 50+

「2024年の最初のFRB利下げ後、一部の市場参加者はビットコインの強気相場を予測している。しかし、あまり興奮しないでください。過去2回、FRBの最初の利下げは50ドル以上だった