債券市場が米国の財政的安定性の幻想に反抗するにつれて、ビットコインやゴールドなどの資産はスポットライトに戻っています。

伝説的なトレーダーとマクロ戦略家は、インフレ調整された利回りとインフレ期待の間の不一致の増加が、自信に深い亀裂をさらすことを警告しています。

In a surprising turn of events, bond markets are signaling a rejection of U.S. fiscal stability, pushing assets like Bitcoin (BTC) and gold back into the spotlight. As the kayfabe of fiscal discipline unravels, these crypto and precious metals are positioned to benefit, offering investors protection from the fragile bond market and over-leveraged financial system.

驚くべきイベントの変わり目に、債券市場は米国の財政的安定性の拒否を示しており、ビットコイン（BTC）やゴールドなどの資産をスポットライトに押し戻しています。財政規律のケイファーブが解き放つにつれて、これらの暗号と貴金属は利益のために位置しており、投資家が脆弱な債券市場と過剰に重ねられた金融システムからの保護を提供します。

Legions of legendary traders and macro strategists are warning that a growing mismatch between inflation-adjusted yields and inflation expectations exposes deep cracks in confidence. This structural shift is evident in the ballooning differential between real Treasury yields and breakeven inflation.

伝説のトレーダーとマクロ戦略家の軍団は、インフレ調整された利回りとインフレの期待の間の不一致の増加が、自信に深い亀裂をさらすことを警告しています。この構造的変化は、実際の財務省の利回りと損益分岐点のインフレとの膨らみの差で明らかです。

Rising From 2001 Lows As Fed Pivots On U.S. Fiscal Path

米国の財政道に餌を与えられたピボットとして2001年の低値から上昇

For the second time in less than a year, the 30-year Treasury yield broke above the 5% threshold last week. Meanwhile, the real yield on Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) surged past 2.7%, reaching its highest point since 2.8% in 2001.

1年も経たないうちに、30年の財務利回りは先週の5％のしきい値を上回った。一方、財務省のインフレ保護証券（TIPS）の実質利回りは2.7％を超えて急増し、2001年の2.8％以来最高の地点に達しました。

However, beneath that headline figure lies a more serious issue. The magnitude of this increase is showing that investors are demanding greater remuneration due to escalating concerns about the U.S. budgetary trajectory and inflation.

ただし、その見出しの数字の下には、より深刻な問題があります。この増加の大きさは、米国の予算の軌跡とインフレに関する懸念をエスカレートするため、投資家がより大きな報酬を要求していることを示しています。

According to projections, the U.S. national debt could swell by $22 trillion in the next ten years, reaching $36.22 trillion by May 19. Moreover, by 2055, the debt-to-GDP ratio would have skyrocketed to 156%. These startling figures are making investors reconsider conventional safe havens and escalating concerns about a full-blown U.S. fiscal crisis.

予測によると、米国の国家債務は今後10年間で22兆ドル膨張し、5月19日までに36.22兆ドルに達する可能性があります。さらに、2055年までに、債務とGDPの比率は156％に急増していました。これらの驚くべき数字は、投資家に従来の安全な避難所を再考し、米国の本格的な米国の財政危機に関する懸念を激化させています。

Real Yields Spike As FX-Bond Correlation Breaks Down

FXボンドの相関が崩壊するにつれて、実質はスパイクをもたらします

Another crucial observation is the breakdown in correlation between foreign exchange and bond yields. Typically, rising yields tend to strengthen the U.S. dollar. However, that relationship has begun to falter. Since April, EUR/USD has witnessed a substantial surge despite, or perhaps because of, the sharp increase in the U.S. two-year yield. This signals that investors are pulling back from U.S. assets.

もう1つの重要な観察は、外国為替と債券利回りの相関の内訳です。通常、利回りの上昇は米ドルを強化する傾向があります。しかし、その関係は衰え始めています。 4月以来、EUR/USDは、米国の2年利回りの急激な増加にもかかわらず、またはおそらくそのためにかなりの急増を目撃しました。これは、投資家が米国の資産から引き戻していることを示しています。

Furthermore, the 5y5y forward real interest rate has now climbed to 2.5%, surpassing levels reached during past Fed tightening cycles, according to Brookings’ economist, Robin Brooks. This shift suggests that long-term worries are now pivoting towards structural debt issues rather than cyclical monetary policy.

さらに、ブルッキングスのエコノミストであるロビン・ブルックスによると、5Y5Yの前方の実質金利は2.5％に上昇し、過去のFRBの引き締めサイクル中に上を超えています。この変化は、長期的な心配が、循環金融政策ではなく、構造的債務問題に向かっていることを示唆しています。

As Pseudonymous Analyst EndGame Macro notes, the market is now demanding the steepest real yield in living memory, not due to inflation but due to a lack of U.S. fiscal discipline. That shift in sentiment is driving greater demand for Bitcoin and gold as a hedge. Financial commentators are also noting that investors are preparing for potential capital controls, yield curve control, and increased volatility in the bond market.

仮名アナリストのエンドゲームマクロが指摘しているように、市場は現在、インフレではなく、米国の財政規律の欠如のために、生きている記憶の中で最も急な実質収量を要求しています。感情の変化は、ビットコインとゴールドのヘッジとしてのより大きな需要を促進することです。金融コメンテーターはまた、投資家が潜在的な資本管理、利回り曲線管理、債券市場のボラティリティの向上の準備をしていることに注目しています。

Arthur Hayes And Tudor Jones Signal Strong Bitcoin And Gold Rally

アーサー・ヘイズとチューダー・ジョーンズは強いビットコインとゴールドラリーを信号

Arthur Hayes, the former CEO of crypto exchange BitMEX, and Paul Tudor Jones, the billionaire founder of Tudor Investment Corp., foresee a strong rally for Bitcoin and gold as rising bond market turbulence pushes investors toward less correlated assets.

Crypto Exchange Bitmexの元CEOであるArthur Hayesと、Tudor Investment Corp.の億万長者の創設者であるPaul Tudor Jonesは、債券市場の乱気流が増加しているため、投資家がより少ない相関資産に向かっているため、ビットコインと金の強力な集会を予見しています。

In a recent interview with Blockware Solutions, Hayes predicts that the U.S. will eventually adopt yield curve control, a policy designed to keep interest rates low despite inflation. According to him, this move will benefit Bitcoin and gold as they are less sensitive to interest rate changes.

Blockware Solutionsとの最近のインタビューで、Hayesは、米国が最終的にインフレにもかかわらず金利を低く抑えるように設計されたポリシーであるIldo Curve Controlを採用すると予測しています。彼によると、この動きは、金利の変化に敏感ではないため、ビットコインと金に利益をもたらします。

“I think they’re going to have to do yield curve control. They’re going to be forced to do it because they cannot allow the U.S. Treasury to go bankrupt. They’re going to have to keep rates low, which will benefit Bitcoin and gold because they’re not really affected by interest rates.”

「彼らはイールドカーブコントロールをしなければならないと思います。彼らは米国財務省が破産することを許可できないため、それを強制されるでしょう。彼らは金利を低く抑える必要があります。

Meanwhile, Tudor Jones anticipates that the U.S. government will choose inflation over austerity measures to reduce the national debt. He predicts that real yields will continue to rise, diverging from inflation expectations.

一方、チューダー・ジョーンズは、米国政府が国家債務を減らすための緊縮措置よりもインフレを選択すると予想しています。彼は、実際の利回りが増加し続け、インフレの期待とは異なると予測しています。

“I think they’re going to try to inflate their way out of this. I think they’re going to try to keep the value of U.S. Treasury bonds high,” Tudor Jones said, adding that he expects to see a continuation of the divergence between real yields and inflation expectations.

「彼らはこれから抜け出そうとするだろうと思う。彼らは米国財務省の債券の価値を高く維持しようとするだろう」とチューダー・ジョーンズは言った。

With real yields diverging and financial repression looming, Bitcoin and gold offer compelling safe-haven value in a world where inflation outpaces savings returns. As investors seek protection from the fragile macroeconomic landscape, interest in these assets is likely to remain elevated.

実際の利回りが崩壊し、金銭的抑圧が迫っているため、ビットコインと金は、インフレが節約が戻ってくる世界で説得力のある安全な船体の価値を提供します。投資家が脆弱なマクロ経済の景観からの保護を求めるにつれて、これらの資産への関心は高まったままになる可能性があります。

What’s Next: Bitcoin-Gold Ratio Signals Risk-On Environment

次は何ですか：ビットコインゴールド比はリスクオン環境を示します

Despite the increase in real yields, the BTC/gold ratio has remained stable in recent months, suggesting that risk appetite among investors is still present. However, it’s crucial to exercise caution as any sharp volatility in the U.S. Treasury market could quickly impact global liquidity.

実質利回りの増加にもかかわらず、BTC/ゴールド比はここ数ヶ月で安定したままであり、投資家のリスク選好がまだ存在していることを示唆しています。ただし、米国財務省市場の急激なボラティリティがグローバルな流動性にすぐに影響を与える可能性があるため、注意を払うことが重要です。

A substantial portion

かなりの部分