ビットコインの週末取引高、今年は過去最低の16％に低下

この下落は、スポットビットコイン上場投資信託の立ち上げを受けて生じたもので、ビットコインが取引される期間が従来の株式取引所のスケジュールに合わせて変更され、価格のボラティリティが低下したとみられる。

Bitcoin weekend trading has hit an all-time low in 2024, a shift that’s being attributed to the launch of spot Bitcoin exchange-traded-funds and the collapse of crypto-friendly banks.

ビットコインの週末取引は2024年に過去最低を記録したが、この変化はスポットビットコイン上場投資信託の立ち上げと仮想通貨に優しい銀行の破綻に起因すると考えられている。

According to data from cryptocurrency research firm Kaiko, just 16% of Bitcoin trades occurred over the weekend in 2024, the lowest level on record. This marks a significant departure from the past, when weekend trading often accounted for a quarter or more of total volume.

仮想通貨調査会社カイコのデータによると、2024年の週末に行われたビットコイン取引はわずか16％で、過去最低水準となった。これは、週末の取引が総取引高の4分の1以上を占めることが多かった過去とは大きく異なることを示す。

One of crypto’s unique characteristics is that, unlike stocks, it trades around the clock, seven days a week. In the past, Bitcoin trading gained notoriety for its “Wild Weekends,” where the digital currency would experience large price fluctuations.

暗号通貨のユニークな特徴の 1 つは、株式とは異なり、年中無休で 24 時間取引されることです。過去には、ビットコイン取引は、デジタル通貨が大きな価格変動を経験する「ワイルドウィークエンド」で悪名を博しました。

But that phenomenon seems to be cooling, as Bitcoin’s weekend trading volume has declined from a high of 28% in 2019. The launch of Bitcoin ETFs is likely a big reason why.

しかし、ビットコインの週末取引高が2019年の28％という高値から減少していることから、この現象は沈静化しつつあるようだ。ビットコインETFの立ち上げがその大きな理由と考えられる。

“It’s a trend that has been going on for years, but has been exacerbated by ETFs,” Kaiko Senior Analyst Dessislava Aubert told Blockworks in an email.

「これは何年も続いている傾向だが、ETFによってさらに悪化している」とカイコのシニアアナリスト、デシスラバ・オベール氏は電子メールでブロックワークスに語った。

Bitcoin ETFs hit the market with approval from the U.S. Securities and Exchange Commission at the beginning of 2024 and have been a hot ticket with investors ever since, leading the price of Bitcoin to skyrocket to a record high in March. While a portion of those gains have been pared, the largest cryptocurrency is still up about 45% in 2024 to around $61,000.

ビットコインETFは2024年初めに米国証券取引委員会の承認を得て市場に投入され、それ以来投資家の間で注目を集めており、3月にはビットコイン価格が過去最高値まで急騰した。これらの利益の一部は削減されたものの、最大の仮想通貨は2024年になっても約45％上昇し、約6万1000ドルとなっている。

Unlike most crypto tokens that can be traded anytime on exchanges such as Binance, the Bitcoin ETFs follow the schedule of the traditional stock exchange that they are traded on — which means no weekend trading.

バイナンスなどの取引所でいつでも取引できるほとんどの暗号トークンとは異なり、ビットコインETFは取引される従来の証券取引所のスケジュールに従います。つまり、週末の取引はありません。

“The Bitcoin ETFs trade during the hours of 3 p.m. to 4 p.m. on weekdays, which is when the authorized participants are able to submit creation or redemption orders,” a recent report from Kaiko noted.

「ビットコインETFは平日の午後3時から午後4時まで取引されており、この時間帯に認可された参加者は設定注文や償還注文を提出できる」とカイコ氏の最近のレポートは指摘している。

The proportion of Bitcoin traded on weekdays between 3 p.m. and 4 p.m. increased to 6.7% from 4.5% in the fourth quarter of 2023, Kaiko said. That’s the period known as the benchmark fixing window, when the owners of the ETFs determine the price of Bitcoin and then use it to calculate the ETF’s net asset value.

開高氏によると、平日午後３時から午後４時の間に取引されるビットコインの割合は、２０２３年第４四半期の４．５％から６．７％に増加した。これは、ETF の所有者がビットコインの価格を決定し、それを使用して ETF の純資産価値を計算する、ベンチマーク修正ウィンドウとして知られる期間です。

However, Kaiko’s report also pointed to the collapse of Signature Bank and Silicon Valley Bank in March as another factor contributing to lower trading volume on weekends.

しかし、開高氏の報告書は、週末の取引量減少に寄与するもう一つの要因として、3月のシグネチャー・バンクとシリコン・バレー・バンクの破綻も指摘している。

“Market makers are no longer able to use the banks’ 24/7 payment networks to buy and sell crypto in real time, which may have also impacted weekend trading,” the report said.

報告書は「マーケットメーカーは銀行の24時間365日の決済ネットワークを利用して仮想通貨をリアルタイムで売買できなくなっており、週末の取引にも影響を与えた可能性がある」としている。

“The weekend/weekday gap is likely to persist as market makers, who derive their revenues from large amounts of trades earning the bid-ask spread, are less incentivized to provide liquidity in a low volume environment,” the report added.

「マーケットメーカーは買値と売値のスプレッドを得るために大量の取引から収益を得ており、取引量が少ない環境では流動性を提供する動機が少ないため、週末と平日のギャップは今後も続く可能性が高い」と報告書は付け加えた。

Another recent report from Kaiko highlighted the institutional adoption of crypto through Bitcoin ETFs, which has led to drastically lower price volatility.

開高氏の別の最近のレポートでは、ビットコインETFを通じた暗号通貨の制度的導入が価格ボラティリティの大幅な低下につながっていることが強調されている。

When Bitcoin last reached record highs in November 2021, volatility surged to almost 106%. After Bitcoin reached an all-time high of $73,798 in March amid optimism about the ETFs, volatility was just 40%.

ビットコインが最後に過去最高値を記録した2021年11月には、ボラティリティがほぼ106％まで上昇した。 ETFに対する楽観的な見方のなか、ビットコインが3月に史上最高値の7万3798ドルに達した後、ボラティリティはわずか40％だった。

The trend of lower volatility, and the fact that it has remained under 50% since the beginning of 2023, indicates that Bitcoin is becoming a more mature asset, according to Kaiko.

カイコ氏によると、ボラティリティの低下傾向と、2023年初め以来50％未満で推移しているという事実は、ビットコインがより成熟した資産になりつつあることを示しているという。

“While it’s too early to suggest that this is the new normal, changes to Bitcoin’s market structure over the past year may help explain why price action has been relatively ‘boring,'” the report concluded.

「これが新たな常態であると示唆するには時期尚早だが、過去1年間のビットコイン市場構造の変化は、価格変動が比較的『退屈』である理由を説明するのに役立つかもしれない」と報告書は結論づけている。