Le volume des échanges Bitcoin le week-end tombe à un niveau record de 16% cette année

Cette baisse fait suite au lancement des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin, qui semblent avoir modifié les périodes de négociation du Bitcoin pour les rendre plus conformes au calendrier des bourses d'actions traditionnelles et avoir réduit la volatilité de ses prix.

Bitcoin weekend trading has hit an all-time low in 2024, a shift that’s being attributed to the launch of spot Bitcoin exchange-traded-funds and the collapse of crypto-friendly banks.

Les échanges de Bitcoin le week-end ont atteint un plus bas historique en 2024, un changement qui est attribué au lancement des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin et à l'effondrement des banques favorables à la cryptographie.

According to data from cryptocurrency research firm Kaiko, just 16% of Bitcoin trades occurred over the weekend in 2024, the lowest level on record. This marks a significant departure from the past, when weekend trading often accounted for a quarter or more of total volume.

Selon les données de la société de recherche sur les crypto-monnaies Kaiko, seulement 16 % des transactions Bitcoin ont eu lieu au cours du week-end de 2024, le niveau le plus bas jamais enregistré. Cela marque une rupture significative avec le passé, où les échanges du week-end représentaient souvent un quart ou plus du volume total.

One of crypto’s unique characteristics is that, unlike stocks, it trades around the clock, seven days a week. In the past, Bitcoin trading gained notoriety for its “Wild Weekends,” where the digital currency would experience large price fluctuations.

L’une des caractéristiques uniques des cryptomonnaies est que, contrairement aux actions, elles se négocient 24 heures sur 24, sept jours sur sept. Dans le passé, le trading de Bitcoin a gagné en notoriété grâce à ses « week-ends sauvages », au cours desquels la monnaie numérique connaissait d'importantes fluctuations de prix.

But that phenomenon seems to be cooling, as Bitcoin’s weekend trading volume has declined from a high of 28% in 2019. The launch of Bitcoin ETFs is likely a big reason why.

Mais ce phénomène semble s'atténuer, car le volume des échanges de Bitcoin le week-end a diminué par rapport à un sommet de 28 % en 2019. Le lancement des ETF Bitcoin en est probablement une des principales raisons.

“It’s a trend that has been going on for years, but has been exacerbated by ETFs,” Kaiko Senior Analyst Dessislava Aubert told Blockworks in an email.

"C'est une tendance qui dure depuis des années, mais qui a été exacerbée par les ETF", a déclaré Dessislava Aubert, analyste principale de Kaiko, à Blockworks dans un e-mail.

Bitcoin ETFs hit the market with approval from the U.S. Securities and Exchange Commission at the beginning of 2024 and have been a hot ticket with investors ever since, leading the price of Bitcoin to skyrocket to a record high in March. While a portion of those gains have been pared, the largest cryptocurrency is still up about 45% in 2024 to around $61,000.

Les ETF Bitcoin ont été lancés sur le marché avec l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis au début de 2024 et sont depuis lors très prisés par les investisseurs, ce qui a conduit le prix du Bitcoin à monter en flèche jusqu’à un niveau record en mars. Bien qu’une partie de ces gains ait été réduite, la plus grande crypto-monnaie est toujours en hausse d’environ 45 % en 2024 pour atteindre environ 61 000 $.

Unlike most crypto tokens that can be traded anytime on exchanges such as Binance, the Bitcoin ETFs follow the schedule of the traditional stock exchange that they are traded on — which means no weekend trading.

Contrairement à la plupart des jetons cryptographiques qui peuvent être échangés à tout moment sur des bourses telles que Binance, les ETF Bitcoin suivent le calendrier de la bourse traditionnelle sur laquelle ils sont négociés, ce qui signifie qu'il n'y a pas de négociation le week-end.

“The Bitcoin ETFs trade during the hours of 3 p.m. to 4 p.m. on weekdays, which is when the authorized participants are able to submit creation or redemption orders,” a recent report from Kaiko noted.

"Les ETF Bitcoin se négocient entre 15 heures et 16 heures en semaine, heure à laquelle les participants autorisés peuvent soumettre des ordres de création ou de rachat", a noté un récent rapport de Kaiko.

The proportion of Bitcoin traded on weekdays between 3 p.m. and 4 p.m. increased to 6.7% from 4.5% in the fourth quarter of 2023, Kaiko said. That’s the period known as the benchmark fixing window, when the owners of the ETFs determine the price of Bitcoin and then use it to calculate the ETF’s net asset value.

La proportion de Bitcoin échangés en semaine entre 15 heures et 16 heures est passée de 4,5 % à 6,7 % au quatrième trimestre 2023, a déclaré Kaiko. Il s'agit de la période connue sous le nom de fenêtre de fixation des indices de référence, pendant laquelle les propriétaires des ETF déterminent le prix du Bitcoin et l'utilisent ensuite pour calculer la valeur liquidative de l'ETF.

However, Kaiko’s report also pointed to the collapse of Signature Bank and Silicon Valley Bank in March as another factor contributing to lower trading volume on weekends.

Cependant, le rapport de Kaiko a également souligné l'effondrement de Signature Bank et de la Silicon Valley Bank en mars comme un autre facteur contribuant à la baisse du volume des transactions le week-end.

“Market makers are no longer able to use the banks’ 24/7 payment networks to buy and sell crypto in real time, which may have also impacted weekend trading,” the report said.

"Les teneurs de marché ne sont plus en mesure d'utiliser les réseaux de paiement des banques 24h/24 et 7j/7 pour acheter et vendre des crypto-monnaies en temps réel, ce qui peut également avoir un impact sur les échanges du week-end", indique le rapport.

“The weekend/weekday gap is likely to persist as market makers, who derive their revenues from large amounts of trades earning the bid-ask spread, are less incentivized to provide liquidity in a low volume environment,” the report added.

"L'écart week-end/jour de semaine est susceptible de persister car les teneurs de marché, qui tirent leurs revenus d'un grand nombre de transactions gagnant l'écart acheteur-vendeur, sont moins incités à fournir des liquidités dans un environnement de faible volume", ajoute le rapport.

Another recent report from Kaiko highlighted the institutional adoption of crypto through Bitcoin ETFs, which has led to drastically lower price volatility.

Un autre rapport récent de Kaiko a souligné l’adoption institutionnelle de la cryptographie via les ETF Bitcoin, ce qui a conduit à une volatilité des prix considérablement réduite.

When Bitcoin last reached record highs in November 2021, volatility surged to almost 106%. After Bitcoin reached an all-time high of $73,798 in March amid optimism about the ETFs, volatility was just 40%.

Lorsque Bitcoin a atteint pour la dernière fois des niveaux records en novembre 2021, la volatilité a grimpé à près de 106 %. Après que Bitcoin ait atteint un sommet historique de 73 798 $ en mars, dans un contexte d'optimisme concernant les ETF, la volatilité n'était que de 40 %.

The trend of lower volatility, and the fact that it has remained under 50% since the beginning of 2023, indicates that Bitcoin is becoming a more mature asset, according to Kaiko.

La tendance à une volatilité plus faible et le fait qu’elle soit restée inférieure à 50 % depuis le début de 2023 indiquent que Bitcoin est en train de devenir un actif plus mature, selon Kaiko.

“While it’s too early to suggest that this is the new normal, changes to Bitcoin’s market structure over the past year may help explain why price action has been relatively ‘boring,'” the report concluded.

"Bien qu'il soit trop tôt pour suggérer qu'il s'agit de la nouvelle normalité, les changements intervenus dans la structure du marché du Bitcoin au cours de l'année écoulée peuvent aider à expliquer pourquoi l'évolution des prix a été relativement 'ennuyeuse'", conclut le rapport.