BTCが85,000ドルから102,000ドルに上昇したにもかかわらず、Bitcoinの[BTC]長期保有者Nuplは0.69に戻りました

この強気の動きにもかかわらず、長期保有者の間での感情は抑制されたままです。この切断は、ここ数週間にわたる価格行動と投資家の信頼の間の相違の増大を強調しています。

Bitcoin’s [BTC] long-term holder net unrealized profit loss (NUPL) has returned to 0.69—identical to the 1st of April levels—despite BTC rising from $85K to $102K during that time.

Bitcoinの[BTC]長期保有者純未実現利益損失（NUPL）は、その間に85,000ドルから102,000ドルに上昇しているにもかかわらず、4月1日と同一の0.69に戻りました。

In other words, despite the price surge, long-term investor sentiment hasn’t budged. Naturally, this reflects more than just hesitation.

言い換えれば、価格の急上昇にもかかわらず、長期投資家のセンチメントは発生していません。当然のことながら、これは単なるためらう以上のものを反映しています。

December 2024 buyers are maturing into long-term holders, which dilutes the overall unrealized profit share. At the time of writing, BTC traded at $103,842, up 1.74% in the past 24 hours.

2024年12月のバイヤーは長期保有者に成熟しており、全体的な未実現の利益シェアを希薄化します。執筆時点では、BTCは過去24時間で1.74％増加した103,842ドルで取引されました。

Despite this bullish move, sentiment among long-term holders remains subdued. This disconnect highlights a growing divergence between price action and investor confidence over recent weeks.

この強気の動きにもかかわらず、長期保有者の間の感情は抑制されたままです。この切断は、ここ数週間にわたる価格行動と投資家の信頼の間の相違の増大を強調しています。

Are whales unloading too soon?

クジラはすぐに降ろしすぎていますか？

Whales have sold over 30,000 BTC in the last 72 hours, aggressively trimming their positions.

クジラは過去72時間で30,000を超えるBTCを販売しており、ポジションを積極的にトリミングしています。

Simultaneously, Large Holders Netflow fell off a cliff, dropping 176.22% over seven days, and 71.25% over 30 days, according to IntoTheBlock.

同時に、IntotheBlockによると、大規模な保有者Netflowが崖から落ちて176.22％、30日間で71.25％減少しました。

This data reveals a pattern of distribution rather than accumulation. Therefore, whales appear to lack confidence in the short-term upside.

このデータは、蓄積ではなく分布のパターンを明らかにしています。したがって、クジラは短期的な利点に自信を持っていないようです。

Their consistent exits from the market suggest that caution is setting in.

市場からの一貫した出口は、注意が整っていることを示唆しています。

If large holders continue reducing exposure, short-term momentum could weaken despite Bitcoin’s higher valuation.

大規模な保有者が暴露を減らし続けると、ビットコインのより高い評価にもかかわらず、短期的な勢いが弱まる可能性があります。

Nearly all Bitcoin holders are in profit.

ほぼすべてのビットコイン保有者が利益を得ています。

Over 94.88% of addresses hold BTC above their cost basis. Only 0.88% remain out of the money. While this reflects strong profitability, it also introduces distribution risk.

アドレスの94.88％以上は、BTCをコストベースよりも上回っています。わずか0.88％がお金から離れています。これは強力な収益性を反映していますが、分布リスクも導入します。

Historically, such extremes have often preceeded periods of correction.

歴史的に、そのような極端はしばしば矯正の先入観があります。

Therefore, the chance of broader sell pressure remains elevated. If holders rush to lock in profits, they could increase supply on the market.

したがって、より広い販売圧力の可能性は高いままです。保有者が急いで利益を閉じ込めれば、市場での供給を増やすことができます。

Is rising derivatives activity masking weak conviction?

上昇するデリバティブ活動は、弱い信念を隠していますか？

Bitcoin derivatives markets show higher activity but lower conviction. Futures Volume rose 36%, while Options Volume climbed 45%. But look deeper.

ビットコインデリバティブ市場は、より高い活動を示していますが、より低い有罪判決を示しています。先物のボリュームは36％上昇し、オプションのボリュームは45％上昇しました。しかし、もっと深く見えます。

Meanwhile, Futures Open Interest rose only 1.5%, and Options Open Interest actually dropped 5%.

一方、先物のオープンな利子は1.5％しか上昇しなかったため、オプションのオプションは実際に5％減少しました。

The takeaway?

持ち帰り？

It highlights speculative trading without strong long positioning. Traders remain cautious despite active engagement.

それは、強い長い位置付けなしに投機的な取引を強調しています。トレーダーは、積極的な関与にもかかわらず慎重です。

Therefore, current momentum lacks the deep leverage commitment seen during major rallies. Stablecoin buying power is growing.

したがって、現在の勢いは、主要な集会で見られる深いレバレッジのコミットメントを欠いています。 Stablecoinの購買力が高まっています。

The Exchange Stablecoin Ratio rose 4.49% to 0.00005, indicating increased reserves. This suggests that capital is sitting on the sidelines, awaiting a better entry.

Exchange Stablecoin比は4.49％増加して0.00005で、埋蔵量の増加を示しています。これは、キャピタルが傍観者に座っており、より良いエントリを待っていることを示唆しています。

However, it has not yet entered Bitcoin markets. So, the buildup remains potential, not realized. If Bitcoin dips, stablecoins could flood in to support price.

ただし、ビットコイン市場にはまだ参入していません。したがって、蓄積は潜在能力のままであり、実現していません。ビットコインが浸ると、Stablecoinsは価格をサポートするために浸水する可能性があります。

But without that trigger, the demand remains inactive.

しかし、そのトリガーがなければ、需要は非アクティブなままです。

Is BTC’s long-term scarcity narrative growing stronger?

BTCの長期的な希少性の物語は強くなっていますか？

Zooming out, Bitcoin’s Stock-to-Flow Ratio jumped 116.67% to 43.5K, highlighting the deepening impact of the halving-induced supply shock.

ズームアウトすると、ビットコインの在庫とフローの比率は116.67％から43.5kに跳ね上がり、半分の誘導供給ショックの深化的影響を強調しました。

If demand returns with strength, this reduced supply could amplify price action quickly. However, without new inflows, this bullish structure remains underutilized.

需要が強さで戻ってきた場合、この供給の減少は価格アクションを迅速に増幅する可能性があります。しかし、新しい流入がなければ、この強気な構造は十分に活用されていません。

Investors should track this metric closely as it reflects Bitcoin’s intrinsic long-term value.

投資家は、ビットコインの本質的な長期的価値を反映しているため、このメトリックを密接に追跡する必要があります。

Bitcoin shows strength in price but weakness in conviction. Long-term holders are muted, and whales are selling. Derivatives metrics reflect uncertainty.

ビットコインは、価格の強さを示していますが、有罪判決の弱さを示しています。長期保有者はミュートされており、クジラは販売しています。デリバティブメトリックは不確実性を反映しています。

Stablecoins signal readiness, but not deployment. Only scarcity supports the long-term case.

Stablecoinsは準備ができていますが、展開ではありません。希少性のみが長期的なケースをサポートします。

Therefore, the rally’s sustainability depends on renewed demand absorbing selling pressure and validating current price levels.

したがって、ラリーの持続可能性は、販売圧力を吸収し、現在の価格レベルを検証する更新された需要に依存します。

As part of his broader commentary on the crypto market, Chainlink co-creator Steve Nerlich has defended the use of the term “whale” in the blockchain space.

Crypto Marketに関する彼の幅広い解説の一環として、ChainLinkの共同作成者Steve Nerlichは、ブロックチェーンスペースでの「クジラ」という用語の使用を擁護しています。

In a recent post on X, Nerlich responded to a comment that criticized the term "whale" as "anthropocentric." The commenter, an anthropologist interested in blockchain, suggested that the term "pointed towards a hierarchy with humans at the apex."

Xに関する最近の投稿で、Nerlichは「クジラ」という用語を「人類中心」と批判したコメントに応答しました。ブロックチェーンに興味のある人類学者であるコメンターは、「頂点で人間との階層に向けられた」という用語が示唆されました。

Nerlich countered by saying that the term "whale" was commonly used in the blockchain community to refer to large entities, such as exchanges or DeFi protocols, and that it was not intended to be disrespectful. He also noted that the term "pointed towards an ontology of distributed ledgers, not towards humans or apex predators."

Nerlichは、「クジラ」という用語がブロックチェーンコミュニティで一般的に使用されており、取引所やDefiプロトコルなどの大規模なエンティティを指すために一般的に使用されており、無礼であることを意図していないと述べました。彼はまた、この用語は「人間や頂点の捕食者ではなく、分散型元帳のオントロジーに向けられている」と述べた。

The Chainlink co-creator added that while he found the anthropologist's perspective interesting, he ultimately preferred to use terms that were familiar and widely used within the blockchain community.

ChainLinkの共同作成者は、人類学者の視点が興味深いと感じたが、最終的にはブロックチェーンコミュニティ内で馴染みがあり広く使用されている用語を使用することを好んだと付け加えました。

Nerlich's comments come amid a broader conversation about the language used in the crypto space. As the industry matures, there is a growing need for terms that are both accurate and respectful.

Nerlichのコメントは、暗号スペースで使用されている言語に関するより広範な会話の中でもたらされます。業界が成熟するにつれて、正確で敬意を払う条件の必要性が高まっています。

The use of the term "whale" in the blockchain context is

ブロックチェーンのコンテキストでの「クジラ」という用語の使用は