ビットコイン（BTC）の価格は過去6か月でほぼ40％上昇しており、すぐにさらに高くなる可能性があります

Bitcoin（BTC -1.00％）の価格は過去6か月でほぼ40％上昇しており、すぐにさらに高くなる可能性があります。この傾向は、単に資産の価格のランダムな変動ではありません。

Bitcoin’s (BTC -1.00%) price is up almost 40% in the past six months, and it might be going even higher soon. This trend isn’t simply random fluctuation in the asset’s price. There are at least three things that are driving the coin’s surge. All are likely to continue, so let’s take a look at each.

Bitcoin（BTC -1.00％）の価格は過去6か月でほぼ40％上昇しており、すぐにさらに高くなる可能性があります。この傾向は、単に資産の価格のランダムな変動ではありません。コインの急増を駆り立てているものは少なくとも3つあります。すべてが続く可能性が高いので、それぞれを見てみましょう。

Many investors like to think that an asset’s value is determined by its fundamental attributes rather than the flighty emotions of our fellow investors. It’s a nice idea, and it underpins all financial models. But it’s bogus, especially when it comes to a high-profile asset like Bitcoin.

多くの投資家は、資産の価値が、私たちの仲間の投資家の気まぐれな感情ではなく、その基本的な属性によって決定されると考えることを好みます。それは素晴らしいアイデアであり、すべての財務モデルを支えています。しかし、特にビットコインのような有名な資産に関しては、それは偽物です。

Reflexivity is a finance theory that describes how an asset’s price and its fundamentals co-influence each other in a feedback loop: Investor beliefs move price, price movement alters fundamentals, and the altered fundamentals then validate or undermine the original beliefs, often amplifying the cycle. This loop works the most durably when the fundamental attributes of the investment are solid, otherwise the process would be a bit too close to a Ponzi scheme, which would deter investors rather than attracting them.

反射性は、資産の価格とその基本がフィードバックループにどのように互いに影響を与えるかを説明する金融理論です。投資家の信念は価格を移動し、価格の動きは基本を変え、変更された基本が元の信念を検証または弱体化させ、しばしばサイクルを増幅します。このループは、投資の基本的な属性がしっかりしている場合に最も耐久性があります。そうしないと、プロセスは投資家を引き付けるのではなく、投資家を阻止するPonziスキームに少し近すぎます。

Bitcoin is reflexivity exemplified, largely because like all crypto it doesn’t have fundamentals for use in traditional valuation models. Instead, belief lifts its price, price attracts believers, they hold out and hope for even higher prices, and the self-fulfilling cycle continues. So one of the biggest reasons that Bitcoin is surging right now is that it was surging before. And one of the biggest reasons that it will continue to surge in the near term is that it’s surging now.

ビットコインは、主にすべての暗号と同様に、従来の評価モデルで使用するための基本を持っていないため、反射性が例示されています。代わりに、信念は価格を上げ、価格は信者を引き付け、彼らはさらに高い価格を抑え、希望し、自己実現サイクルは継続します。したがって、ビットコインが現在急増している最大の理由の1つは、それが以前に急上昇していたことです。そして、それが短期的に急上昇し続ける最大の理由の1つは、それが現在急増していることです。

Be aware that reflexivity works in reverse, too. The right sequence of bad economic catalysts or new regulations could send Bitcoin’s price cratering, and on a long enough timeline, it will happen at some point. That doesn't detract from the coin's long-term investment thesis, but it's a reason to purchase with caution when prices are rising rapidly.

反射性も逆に機能することに注意してください。悪い経済的触媒または新しい規制の適切なシーケンスは、ビットコインの価格クレーターを送る可能性があり、十分に長いタイムラインで、ある時点で起こります。それはコインの長期的な投資論文を損なうものではありませんが、価格が急速に上昇している場合、慎重に購入する理由です。

Now is the heyday of global governmental Bitcoin policy.

現在、グローバルな政府のビットコインポリシーの全盛期です。

The Trump administration recently issued an executive order calling for the creation of a Strategic Bitcoin Reserve. Although it isn’t yet implemented and hasn’t been connected to any operational mechanics for doing so, if it is implemented as envisioned, it will make the U.S. into a major holder of Bitcoin simply by virtue of it being mandated to retain coins it obtains via asset forfeitures. And that will have a direct impact on the coin’s price over time, as it will mean that more and more supply will be held off of the market for an indefinite period, or at least until a new administration changes the policy.

トランプ政権は最近、戦略的なビットコイン保護区の設立を求める大統領命令を発行しました。まだ実装されておらず、そうするための運用力学に接続されていませんが、想定どおりに実装されていれば、資産没収を介して得られるコインを保持することが義務付けられているため、米国をビットコインの大手保有者にします。そして、それはコインの価格に長期にわたる直接的な影響を与えるでしょう。なぜなら、それはますます多くの供給が無期限に、または少なくとも新政権が政策を変更するまで市場から維持されることを意味するからです。

Other nations like the Czech Republic, Russia, and Japan are studying, discussing, and considering implementing similar policies. Even if none of them do in the next couple of years, others are sure to follow in at least thinking about the issue, and some might end up doing it eventually.

チェコ共和国、ロシア、日本などの他の国々は、同様の政策の実施を研究、議論、検討しています。今後数年で誰もいなくても、少なくともこの問題について考えることで他の人が確実に続くことは確実であり、最終的にそれを行うことになるかもしれません。

Major players like China have yet to announce any changes to their plans, but have openly held discussions about what new policies might look like. Therefore many investors have started to interpret those possible (though not at all guaranteed) future policy changes as being powerful catalysts that are worthy of front-running by buying more Bitcoin now. It’s harder to envision an anti-crypto government in China today than it was just a few years ago.

中国のような主要なプレーヤーは、彼らの計画の変更をまだ発表していませんが、新しい政策がどのように見えるかについて公然と議論しています。したがって、多くの投資家は、現在より多くのビットコインを購入することで、フロントランニングに値する強力な触媒であると将来のポリシーの変更を可能にする可能性のある（まったく保証されていませんが）解釈し始めています。数年前よりも、今日の中国の反クリプト政府を想像することは困難です。

In short, the long winter of governments trying to ban Bitcoin and other cryptocurrencies is ending. That’s attracting a lot of institutional investors and other large buyers, as they’re keen to invest in an asset that’s seeing its largest single risk wither away, and it’s convincing smaller investors to buy in for the same reason.

要するに、ビットコインやその他の暗号通貨を禁止しようとする政府の長い冬は終わりです。それは多くの機関投資家や他の大規模な買い手を引き付けています。彼らは、最大の単一のリスクが枯れているのを見ている資産に投資することに熱心であり、同じ理由で小規模な投資家を買うよう説得しています。

On April 28, the Bitcoin treasury company Strategy announced that it had bought $1.4 billion of the coin during the prior week, bringing its total holdings to a mind-boggling sum of more than $52 billion. This wasn’t the first time it made a gargantuan purchase, and it won’t be the last. And it isn’t the only whale that’s accumulating coins right now.

4月28日、ビットコイン財務省の戦略は、前週に14億ドルのコインを購入したことを発表し、520億ドル以上の心を揺さぶる総額に総保有をもたらしました。 Gargantuanを購入したのはこれが初めてではなく、最後ではありません。そして、今すぐコインを蓄積しているのはそれが唯一のクジラではありません。

In particular, companies are eagerly buying Bitcoin to hold it on their balance sheets. Megacap businesses like Tesla (NASDAQ:TSLA) and other well-known players are now holders. While it’s true that the purchases made by those wielding large sums of capital might move Bitcoin’s price on a given day, the bigger implication is that they will prefer to retain their coins and then borrow fiat currency, using the value as collateral rather than selling it. So there won’t be as much supply of the coin for future buyers.

特に、企業はバランスシートにそれを保持するためにビットコインを熱心に購入しています。 Tesla（NASDAQ：TSLA）やその他の有名なプレーヤーのようなMegacapビジネスは現在、保有者になっています。多額の資本を振るう者によって行われた購入が、特定の日にビットコインの価格を動かす可能性があることは事実ですが、より大きな意味は、彼らが販売するのではなく担保として価値を使用して、彼らのコインを保持してからフィアット通貨を借りることを好むことです。したがって、将来のバイヤーにコインの供給はあまりありません。

And that will drive prices up in the future, just like it is right now.

そして、それは今のように、将来価格を引き上げるでしょう。