Le prix du bitcoin (BTC) est en hausse de près de 40% au cours des six derniers mois, et cela pourrait aller bientôt plus haut

Le prix du Bitcoin (BTC -1,00%) est en hausse de près de 40% au cours des six derniers mois, et cela pourrait aller encore plus haut. Cette tendance n'est pas simplement une fluctuation aléatoire du prix de l'actif.

Bitcoin’s (BTC -1.00%) price is up almost 40% in the past six months, and it might be going even higher soon. This trend isn’t simply random fluctuation in the asset’s price. There are at least three things that are driving the coin’s surge. All are likely to continue, so let’s take a look at each.

Le prix du Bitcoin (BTC -1,00%) est en hausse de près de 40% au cours des six derniers mois, et cela pourrait aller encore plus haut. Cette tendance n'est pas simplement une fluctuation aléatoire du prix de l'actif. Il y a au moins trois choses qui entraînent la montée en puissance de la médaille. Tous sont susceptibles de continuer, alors jetons un coup d'œil à chacun.

Many investors like to think that an asset’s value is determined by its fundamental attributes rather than the flighty emotions of our fellow investors. It’s a nice idea, and it underpins all financial models. But it’s bogus, especially when it comes to a high-profile asset like Bitcoin.

De nombreux investisseurs aiment penser que la valeur d'un actif est déterminée par ses attributs fondamentaux plutôt que par les émotions volantes de nos collègues investisseurs. C'est une bonne idée, et cela sous-tend tous les modèles financiers. Mais c'est un faux, surtout en ce qui concerne un atout très médiatisé comme Bitcoin.

Reflexivity is a finance theory that describes how an asset’s price and its fundamentals co-influence each other in a feedback loop: Investor beliefs move price, price movement alters fundamentals, and the altered fundamentals then validate or undermine the original beliefs, often amplifying the cycle. This loop works the most durably when the fundamental attributes of the investment are solid, otherwise the process would be a bit too close to a Ponzi scheme, which would deter investors rather than attracting them.

La réflexivité est une théorie des finances qui décrit comment le prix d'un actif et ses fondamentaux se co-influente mutuellement dans une boucle de rétroaction: les croyances des investisseurs déplacent le prix, le mouvement des prix modifie les fondamentaux, et les fondamentaux modifiés valident ou sape les croyances originales, amplifiant souvent le cycle. Cette boucle fonctionne le plus durablement lorsque les attributs fondamentaux de l'investissement sont solides, sinon le processus serait un peu trop proche d'un régime de Ponzi, qui dissuaderait les investisseurs plutôt que de les attirer.

Bitcoin is reflexivity exemplified, largely because like all crypto it doesn’t have fundamentals for use in traditional valuation models. Instead, belief lifts its price, price attracts believers, they hold out and hope for even higher prices, and the self-fulfilling cycle continues. So one of the biggest reasons that Bitcoin is surging right now is that it was surging before. And one of the biggest reasons that it will continue to surge in the near term is that it’s surging now.

Le bitcoin est illustré par la réflexivité, en grande partie parce que, comme toute la crypto, il n'a pas de principes fondamentaux à utiliser dans les modèles d'évaluation traditionnels. Au lieu de cela, la croyance augmente son prix, le prix attire les croyants, ils tiennent le coup et espèrent des prix encore plus élevés, et le cycle auto-réalisateur se poursuit. Donc, l'une des principales raisons pour lesquelles Bitcoin augmente en ce moment est qu'il faisait monter en flèche auparavant. Et l'une des principales raisons pour lesquelles il continuera à augmenter à court terme est qu'il monte maintenant.

Be aware that reflexivity works in reverse, too. The right sequence of bad economic catalysts or new regulations could send Bitcoin’s price cratering, and on a long enough timeline, it will happen at some point. That doesn't detract from the coin's long-term investment thesis, but it's a reason to purchase with caution when prices are rising rapidly.

Sachez que la réflexivité fonctionne également à l'envers. La bonne séquence de mauvais catalyseurs économiques ou de nouvelles réglementations pourrait envoyer des prix de bitcoin, et sur une chronologie suffisamment longue, cela se produira à un moment donné. Cela ne nuit pas à la thèse d'investissement à long terme de la médaille, mais c'est une raison d'acheter avec prudence lorsque les prix augmentent rapidement.

Now is the heyday of global governmental Bitcoin policy.

C'est maintenant l'apogée de la politique gouvernementale mondiale du bitcoin.

The Trump administration recently issued an executive order calling for the creation of a Strategic Bitcoin Reserve. Although it isn’t yet implemented and hasn’t been connected to any operational mechanics for doing so, if it is implemented as envisioned, it will make the U.S. into a major holder of Bitcoin simply by virtue of it being mandated to retain coins it obtains via asset forfeitures. And that will have a direct impact on the coin’s price over time, as it will mean that more and more supply will be held off of the market for an indefinite period, or at least until a new administration changes the policy.

L'administration Trump a récemment publié un décret exécutif appelant à la création d'une réserve de bitcoin stratégique. Bien qu'il ne soit pas encore mis en œuvre et n'ait pas été connecté à aucune mécanique opérationnelle pour le faire, s'il est mis en œuvre comme envisagé, il fera des États-Unis un support majeur de Bitcoin simplement en vertu de son mandat pour conserver les pièces qu'il obtient via des perfections des actifs. Et cela aura un impact direct sur le prix de la médaille au fil du temps, car cela signifiera que de plus en plus d'offre sera retenue du marché pendant une période indéfinie, ou du moins jusqu'à ce qu'une nouvelle administration modifie la politique.

Other nations like the Czech Republic, Russia, and Japan are studying, discussing, and considering implementing similar policies. Even if none of them do in the next couple of years, others are sure to follow in at least thinking about the issue, and some might end up doing it eventually.

D'autres nations comme la République tchèque, la Russie et le Japon étudient, discutent et envisagent de mettre en œuvre des politiques similaires. Même si aucun d'entre eux ne le fait au cours des deux prochaines années, d'autres seront sûrs de suivre au moins le problème, et certains pourraient finir par le faire éventuellement.

Major players like China have yet to announce any changes to their plans, but have openly held discussions about what new policies might look like. Therefore many investors have started to interpret those possible (though not at all guaranteed) future policy changes as being powerful catalysts that are worthy of front-running by buying more Bitcoin now. It’s harder to envision an anti-crypto government in China today than it was just a few years ago.

Les principaux acteurs comme la Chine n'ont pas encore annoncé de modification de leurs plans, mais ont ouvertement des discussions sur les nouvelles politiques. Par conséquent, de nombreux investisseurs ont commencé à interpréter ces changements de politique futurs possibles (mais pas du tout garantis) comme étant de puissants catalyseurs qui sont dignes de la course en achetant plus de Bitcoin maintenant. Il est plus difficile d'imaginer un gouvernement anti-Crypto en Chine aujourd'hui qu'il n'y a quelques années.

In short, the long winter of governments trying to ban Bitcoin and other cryptocurrencies is ending. That’s attracting a lot of institutional investors and other large buyers, as they’re keen to invest in an asset that’s seeing its largest single risk wither away, and it’s convincing smaller investors to buy in for the same reason.

En bref, le long hiver des gouvernements qui essaie d'interdire le bitcoin et d'autres crypto-monnaies se termine. Cela attire de nombreux investisseurs institutionnels et d'autres grands acheteurs, car ils souhaitent investir dans un actif qui voit son plus grand risque se désécher, et il est convaincant des investisseurs plus petits d'acheter pour la même raison.

On April 28, the Bitcoin treasury company Strategy announced that it had bought $1.4 billion of the coin during the prior week, bringing its total holdings to a mind-boggling sum of more than $52 billion. This wasn’t the first time it made a gargantuan purchase, and it won’t be the last. And it isn’t the only whale that’s accumulating coins right now.

Le 28 avril, la stratégie de Bitcoin Treasury Company a annoncé qu'elle avait acheté 1,4 milliard de dollars de la médaille au cours de la semaine précédente, portant ses avoirs totaux à une somme ahurissante de plus de 52 milliards de dollars. Ce n'était pas la première fois qu'il faisait un achat gargantuesen, et ce ne sera pas le dernier. Et ce n'est pas la seule baleine qui accumule les pièces en ce moment.

In particular, companies are eagerly buying Bitcoin to hold it on their balance sheets. Megacap businesses like Tesla (NASDAQ:TSLA) and other well-known players are now holders. While it’s true that the purchases made by those wielding large sums of capital might move Bitcoin’s price on a given day, the bigger implication is that they will prefer to retain their coins and then borrow fiat currency, using the value as collateral rather than selling it. So there won’t be as much supply of the coin for future buyers.

En particulier, les entreprises achètent avec impatience Bitcoin pour le maintenir sur leurs bilans. Les entreprises MegaCap comme Tesla (NASDAQ: TSLA) et d'autres joueurs bien connus sont maintenant des détenteurs. S'il est vrai que les achats effectués par ceux qui exercent des sommes importantes de capital pourraient déplacer le prix de Bitcoin un jour donné, la plus grande implication est qu'ils préféreront conserver leurs pièces puis emprunter la monnaie fiduciaire, en utilisant la valeur comme garantie plutôt que de la vendre. Il n'y aura donc pas autant d'approvisionnement de la pièce pour les futurs acheteurs.

And that will drive prices up in the future, just like it is right now.

Et cela fera augmenter les prix à l'avenir, tout comme c'est le cas en ce moment.